在盤(pán)整了半月之后,A股昨日出現(xiàn)的大幅回調(diào)著實(shí)讓很多投資者措手不及。

　　在政策利好黯淡與題材熱點(diǎn)寥寥之際,A股一方面新股擴(kuò)容之勢(shì)正上演“最后的瘋狂”；另一方面,由于機(jī)構(gòu)年末獲利兌現(xiàn),加速資金回籠。同時(shí)外圍美元的異常強(qiáng)勢(shì),加速了熱錢(qián)的回流,對(duì)全球金融市場(chǎng)形成打壓。A股市場(chǎng)流動(dòng)性頓時(shí)陷入緊張格局。

　　此外,從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,12月多數(shù)出現(xiàn)“雞肋”行情,連續(xù)多日市場(chǎng)交投大幅萎縮,主力資金撤退之勢(shì)頗為明顯。投資者無(wú)疑面臨著抉擇,“不如歸去”之聲隨之漸漲。有機(jī)構(gòu)建議,歲末行情可操作性比較低,但卻適合投資者“儲(chǔ)備彈藥”,適當(dāng)時(shí)機(jī)可逢低吸納。

　　昨日,上證綜指收市報(bào)3179.08點(diǎn),跌2.34%；深證成指收市報(bào)13391.72點(diǎn),跌2%。深滬兩市昨日共成交2038億元,較前天略為放大。A股市場(chǎng)超過(guò)九成個(gè)股下跌,除通信行業(yè)表現(xiàn)亮麗以外,其余行業(yè)普遍整體受挫,農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、非金屬建材、傳播文化、鋼鐵等行業(yè)整體跌幅超過(guò)3%。

　　新股加速擴(kuò)容打壓信心

　　昨日,在個(gè)股普跌的拖累下,滬深大盤(pán)呈現(xiàn)大幅跳水、破位下跌的態(tài)勢(shì)。其中,上證綜指失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。有分析人士指出,考慮到目前短期均線系統(tǒng)已呈空頭排列,不排除后市大盤(pán)將繼續(xù)向60天均線和半年線尋求支撐的可能。

　　“客觀而言,當(dāng)前市場(chǎng)所面臨的壓力主要在于密集擴(kuò)容帶來(lái)的資金分流壓力。”廣州萬(wàn)隆昨日發(fā)表的報(bào)告如是分析。該報(bào)告指出,統(tǒng)計(jì)顯示,最近3周將連發(fā)29只新股,表明市場(chǎng)擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快。其中,16日第三批8家創(chuàng)業(yè)板公司集中申購(gòu),本周五將再發(fā)行2只新股,本周共發(fā)10只新股。而上周已連發(fā)9只新股,凍結(jié)資金超萬(wàn)億,下周又將有包括第四批6只創(chuàng)業(yè)板新股、3只中小板新股和中國(guó)北車(chē)在內(nèi)的10只新股進(jìn)行發(fā)行申購(gòu)。“顯然,近期密集的擴(kuò)容高峰對(duì)市場(chǎng)資金面帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)。”

　　廣州萬(wàn)隆認(rèn)為,由于短期市場(chǎng)資金面明顯趨緊,市場(chǎng)隱藏的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)正逐漸暴露出來(lái)。特別是近階段創(chuàng)業(yè)板個(gè)股連續(xù)調(diào)整,其高估值高定位的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到持續(xù)釋放。創(chuàng)業(yè)板成為昨日跌幅最為慘重的板塊,28只個(gè)股中有17只跌幅超過(guò)6%。

　　“很明顯,這是市場(chǎng)在釋放近期積蓄的調(diào)整動(dòng)能。”廣州證券首席分析師袁季認(rèn)為,此前市場(chǎng)已經(jīng)有減弱跡象,雖然昨日沒(méi)有重大利空消息影響,但下跌動(dòng)能已在此前積聚。

　　流動(dòng)性收緊主力無(wú)心戀戰(zhàn)

　　此外,雖然中央多次強(qiáng)調(diào)會(huì)維持適度寬松的貨幣政策,但流動(dòng)性實(shí)質(zhì)上已在逐步收緊。央行昨日在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了1100億元3個(gè)月期央行票據(jù),從而令本周有望再度實(shí)現(xiàn)資金凈回籠,為連續(xù)第十周凈回籠資金。

　　同時(shí),自12月9日以來(lái),兩市成交量出現(xiàn)大幅萎縮,主力出貨較為明顯。著名私募人士、圓融投資執(zhí)行董事冉蘭告訴本報(bào)記者,每逢年底,機(jī)構(gòu)投資者獲利兌現(xiàn)的愿望趨于強(qiáng)烈,資金回籠之勢(shì)明顯,這使得市場(chǎng)交投較為冷清。

　　另一方面,自12月以來(lái),美元指數(shù)累計(jì)升幅已高達(dá)4%,至近3個(gè)月以來(lái)的新高,而港元匯率則跌至近7個(gè)月低位,資金流出香港市場(chǎng)的趨勢(shì)極為明顯。

　　美元的強(qiáng)勢(shì)無(wú)疑已波及到了中國(guó)股市,導(dǎo)致B股昨日出現(xiàn)放量大跌。滬深B股指數(shù)開(kāi)盤(pán)后一路走低,午后跌勢(shì)有所收斂,維持低位震蕩。截止收盤(pán),滬B指收?qǐng)?bào)247.45點(diǎn),跌2.37%,成交額較上一交易日放大74%；深B指收?qǐng)?bào)604.14點(diǎn),跌3.78%,成交額較上一交易日放大62%。

　　“雞肋”行情不如“蝸居”?

　　“歷史數(shù)據(jù)證明,歷年股市全年走勢(shì)中,12月多數(shù)出現(xiàn)‘雞肋’行情。”長(zhǎng)城證券將1992年至今的股市歷年月線做了統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示,一年中的2、3、4月均為上漲月份,而6月為分水嶺。下半年中僅11月是上漲概率相對(duì)較大的月份,隨后的12月大多為全年最弱的月份。12月雖然是全年中下跌概率較大的月份,但其平均漲幅達(dá)到3%,表明12月盡管走勢(shì)較弱,但總體上下跌幅度有限。

　　長(zhǎng)城證券指出,一般而言,由于資金的年底結(jié)賬,資金入市的愿望較低,但為來(lái)年的準(zhǔn)備已展開(kāi),且12月盡管下跌的概率較大,但下跌幅度并不大。而到明年1、2月份資金的回流,市場(chǎng)則逐步走強(qiáng)。表明12月、明年1月應(yīng)是逢低吸納的月份。

　　就近期走勢(shì)而言,廣州證券首席分析師袁季認(rèn)為,劇烈震蕩對(duì)消化3000點(diǎn)以上的壓力會(huì)有幫助,這有可能是為明年的行情做準(zhǔn)備。不過(guò)袁季提醒投資者要對(duì)行情的復(fù)雜性做充分準(zhǔn)備,“在目前的震蕩行情中,應(yīng)以中線倉(cāng)為主,等走勢(shì)明朗之后,再考慮短線倉(cāng),從而在震蕩走勢(shì)中掌握主動(dòng)權(quán)”。

　　-機(jī)構(gòu)視點(diǎn)

　　南方基金:股市不會(huì)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期見(jiàn)頂

　　南方日?qǐng)?bào)訊(記者/賈肖明)昨日滬深股市再度大幅殺跌,讓對(duì)跨年預(yù)期抱有期望的投資者再受重創(chuàng),不少股民開(kāi)始轉(zhuǎn)向殺跌。不過(guò)南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺在昨日下午的2010年度策略報(bào)告會(huì)上明確表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇期,從歷史經(jīng)驗(yàn)看,股市只有在經(jīng)濟(jì)繁榮期見(jiàn)頂,明年市場(chǎng)有望震蕩上行,特別是出口類(lèi)企業(yè)的表現(xiàn)可能會(huì)超過(guò)內(nèi)需類(lèi)。

　　“大家看法最一致的時(shí)候是最危險(xiǎn)的時(shí)候,要跑贏市場(chǎng)一定要跟大家不一樣。”值得關(guān)注的是,邱國(guó)鷺表示,對(duì)于很多機(jī)構(gòu)看好的消費(fèi)板塊和金融股,他認(rèn)為2010年難有超額收益,反而鋼鐵和出口等很多機(jī)構(gòu)不看好的行業(yè)里有機(jī)會(huì)。他提出,現(xiàn)在很多報(bào)告都在說(shuō)尋找確定的增長(zhǎng),但確定的增長(zhǎng)一定都已經(jīng)體現(xiàn)在股價(jià)里,而很多老信息,不論多差,都不會(huì)影響股價(jià)的上漲,因?yàn)橐惨呀?jīng)反映在股價(jià)里了。“確定的增長(zhǎng)等于沒(méi)有增長(zhǎng)。要關(guān)注的是不確定的增長(zhǎng),所有的超額收益都是在不確定到確定的過(guò)程中賺到的。而很多產(chǎn)能長(zhǎng)期過(guò)剩的行業(yè),只要需求好轉(zhuǎn),股價(jià)往往表現(xiàn)很強(qiáng)勁。”(黃應(yīng)來(lái))