昨天經濟觀察報一則有關股指期貨的消息給年尾的股市打了一劑強心針，上證指數上漲50.84點，以3262點報收，漲幅1.58%，深成指報收于13644.5點，上漲140.48點。

　　收盤，中國中期、新黃浦、美爾雅、中大股份、大恒科技、弘業股份6只期指概念股漲停。

　　這已經是股市自本周一以來連續三天上漲，并且在最近六個交易日里創出了五根陽線。

　　一家大型券商分析認為，明年6月份推出股指期貨的可能性比較大。

　　中信證券指出，股指期貨若得到確認，可支撐大盤上漲20%。

　　融資融券或率先推出

　　本報記者查閱全球 37 個主要資本市場情況來看，21個在股指期貨之前推出融資融券，6個之前有看跌期權，3 個隨后很快推出賣空機制，5 個在股指期貨推出后，沒有及時建立融資融券機制，致使資本市場出現了劇烈振蕩。其中較為典型的例子便是香港1987 年發生的股災。如果股指期貨漸行漸進的話，融資融券在年后率先推出的可能性更大。

　　綜合國外市場在股指期貨推出前后的表現來看,機構普遍認為在股指期貨正式推出之前一段時間,股票市場中相關標的指數會保持上漲趨勢,而權重成份股會出現一定的價值溢價,而在股指期貨推出之后,短期內股指下跌的可能性較大。中長期由于宏觀經濟向好,基本面強勁,股指將保持振蕩向上的格局。

　　值得注意的是，從昨天的市場表現來看，股指期貨概念股并非“雞犬登天”，而是走勢產生分化。

　　按道理來說股指期貨的標的物是滬深300指數，那么對其權重(按流通市值計算)排名前30，甚至前50的個股應該都有追捧價值，但是昨天只能看到銀行、石化等的身影，排名第7的上海汽車，排名第11的貴州茅臺，排名第17的五糧液不漲反跌，排名第26的蘇寧電器下跌，直接拖累中小板無法創出新高，而中信銀行排名僅僅100名開外，走勢卻非常強勢。

　　并非所有概念股都漲

　　中信證券分析人士陳慕林認為，上汽、茅臺、五糧液不漲，是因為它們屬于大消費概念，屬于“上一個熱點”，屬于已經有可觀漲幅的個股，而中信銀行之所以能夠帶領銀行股再度走強，是因為中信銀行正處于“上漲主波段”中，而其他銀行股按照明年的業績預期目前也存在著上漲的空間。部分“大象”股之所以消息如此敏感，正說明了它們的長期盤整已到極限，有著上沖補漲的動力。一個有效的市場不會對“洼地”長期無動于衷，只要堅持是一定會有機會到來的。

　　國信證券分析師邱志承均表示，股指期貨的推出或將使某些大盤股的估值有所修復，同時，估值過高的小盤股或將出現向下的趨勢。股指期貨推出后可以有做空機制，整個市場的估值將趨向更加合理的水平。

　　因此建議投資者在股指期貨推出之前配置大盤權重股尤其是金融和能源類權重股以及券商股,在股指期貨推出之后注意防范波動性加大的風險。(記者 楊欣)