編者按：

　　經國務院批準，從2010年1月1日起，對個人轉讓上市公司限售股取得的收入將按20%稅率征收個人所得稅。同時，對個人轉讓從上市公司公開發行和轉讓市場取得股票的所得繼續免征個人所得稅。這是我國進一步推進資本市場改革發展的一項重要舉措，傳遞出維護股市穩定，促進社會公平，進一步完善相關稅收政策，力促資本市場長期健康穩定發展的重要信號。

　　A股新年首個利好現身

　　2009年歲末，國務院批準自2010年1月1日起對個人轉讓上市公司限售股征收個人所得稅。在經歷新股發行體制改革、創業板開板、國有股充實全國社保基金后，完善超過4000億股“大小非”和367家上市公司中個人轉讓限售股的稅收制度，成為2009年中國資本市場制度建設的“收官之作”。

　　涉及4000億股以上

　　根據此次政策調整的規定，納入征稅范圍的限售股包括3種，其一是股改限售股，即上市公司股權分置改革完成后股票復牌日之前股東所持原非流通股股份，以及股票復牌日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股；其二是新股限售股，即2006年股權分置改革新老劃斷后，首次公開發行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股；其三是財政部、稅務總局、法制辦和證監會共同確定的其他限售股。

　　關于上述限售股的具體規模，記者從中國證券登記結算公司2009年12月發布的月度統計數據，以及上海證券交易所、深圳證券交易所公布的新股發行數據中粗略統計得到以下數據：滬深兩市累計產生的股改限售股為4771.61億股，截至2009年11月末，還有4370.97億股未被減持。這意味著，未來這部分限售股的轉讓涉及個人賬戶的，將被征收個人所得稅。

　　而在新股限售股方面，截至2009年年末，2006年以來有53家公司登陸上證所，314家公司登陸深交所。這些在“新老劃斷”后掛牌上市的股票，個人投資者如果轉讓IPO形成的限售股，也將按規定繳納個人所得稅。而隨著新股的繼續發行，這個數字還會繼續動態增加。

　　緩解解禁壓力

　　不少市場人士認為，對個人轉讓限售股征稅這項政策調整將對中國資本市場發展構成制度性利好。西南證券研發中心副總經理解學成對記者表示，該政策鼓勵戰略投資者長期持有公司股票，有利于緩解2010年“大小非”限售股解禁壓力，穩定市場運行。

　　國信證券資深策略分析師黃學軍認為，在經歷完整市場漲跌周期后，“大小非”減持確實可能對市場形成一定的壓力。

　　另外，在股改限售股中，持有限售股數量占比小于5%賬戶，即“小非”已經累計減持252.07億股，減持規模占“小非”累計解禁數量之比高達41.27%。由于政策調整僅對個人轉讓上市公司限售股征收個人所得稅，因此作為多是個人投資者的“小非”，未來將成為個人轉讓限售股征稅的主要對象。

　　解學成表示，市場行為表明，解禁期過后“大非”實際減持較少，而“小非”減持比例較大，對個人轉讓限售股征收個人所得稅將鼓勵“小非”中的個人投資者更長期地持有股票，進一步參與公司經營管理，完善公司治理，通過改善公司業績長期獲益。

　　信達證券研發中心副總經理劉景德認為，對個人轉讓限售股征稅不是企圖限制“大小非”減持，這其中主要還是對市場起到引導作用，從而繼續維穩資本市場。他還表示，通過種種細節不難發現，監管層希望將維護資本市場長期健康穩定發展，與發揮稅收對高收入者的調節作用并增加財政收入聯系起來。( 楊毅沉)