進入2010年，IPO發行節奏加快的趨勢得到了延續，1月份前兩周的網上發行新股將多達21只，是歷年發行新股數量最多的元月。與此同時，高價發行和大比例超募呈現愈演愈烈的態勢。

　　半月發行21只新股

　　2009年最后一周滬深市場僅有兩只新股發行，一時間關于新股發行體制將要微調的傳聞開始在市場上廣泛流傳。然而，在IPO發行稍事“歇息”之后，從新年首周開始又再度活躍。數據顯示，本周兩市將有14只新股密集發行，除了周一、周二各有3只新股之外，世紀鼎利等8只創業板新股將在周四集中申購。另據Wind資訊的最新數據統計，本月前兩周兩市總共將有21只新股完成IPO，其中包括兩家主板公司、11家中小板公司以及8家創業板公司，發行家數創下歷年元月的最高水平。

　　從歷史來看，此前新年元月IPO家數的最高紀錄出現在2008年1月。當月兩市共有16家公司實施IPO，總共發行20.37億股，募集資金305.03億元。

　　有市場人士指出，盡管在發行數量上更勝一籌，但由于本月IPO的公司多為創業板和中小板企業，募資規模可能相對有限。從招股說明書披露的規模來看，本月計劃實施IPO的21家公司預計募資83.64億元，仍大幅低于2008年1月時的水平。

　　不過，值得一提的是，目前尚有多家公司未公布首發價位，實際募資數據可能超出預期。僅從已經完成發行的6家公司來看，預計募資33.59億元，而實際募資達到了66.67億元。由此來看，在新股超募盛行的背景下，這21家公司實際募資規模將遠高于83.64億元。

　　發行節奏逐月加快

　　自桂林三金(28.54,0.00,0.00%)去年6月29日網上發行開始，截至目前，滬深兩市相繼已有117家公司完成網上發行。逐月來看，發行節奏呈現明顯的上升趨勢。2009年6月和7月實施IPO的公司分別有1家和6家，除此之外，其余5個月IPO家數都為兩位數。其中，2009年10月發行25家，12月則發行了35家，創下階段性高點。

　　盡管從目前的數據來看，今年1月21家的IPO家數低于去年12月。但是，必須注意的是，目前兩市還有73家已拿到發行批文但尚未發行的企業，其中部分企業也有可能在今年1月進行IPO，2010年1月最終的發行家數還可能進一步增加。

　　隨著新股發行頻率日益加快，其對二級市場的負面影響也逐漸顯現。2009年12月兩市IPO實際募資571.79億元，為IPO重啟以來的最高值。當月，上證指數僅上漲2.56%，為2009年9月以來的最低漲幅。

　　中小板平均“身價”再漲

　　從2010年最新一批公司的發行情況來看，發行市盈率較高和超額募集資金的問題依然比較突出。

　　截至目前，2010年1月已有6家公司完成網上申購，除去皖新傳媒一家主板公司外，其余5家都是中小板企業。統計表明，本月已發行的5家中小板企業平均發行市盈率為56.40倍，高于2009年發行的58家中小板公司平均首發市盈率(46.35倍)。5家公司中IPO市盈率最高的是英威騰，為78.69倍。

　　高價發行同時意味著公司募資規模將大幅超出預期。5家中小板公司此前預計募資額度為26.47億元，實際募資則達到了53.69億元，超募比例為102.82%。而據Wind統計，2009年IPO的58家中小板公司總共募資472.40億元，計劃募資237.12億元，超募比例為99.22%。

　　值得注意的是，英威騰預計募資為1.60億元，而實際募資達到了7.68億元，超募比例高達380%，是2009年以來已發行中小板企業中超募比例最高的。(張勤峰)