“大熱倒灶!”昨日收盤后,一位股民在股吧上感嘆。雖然股指期貨和融資融券是近期股市最為關注的焦點,但是在上周五夜間國務院原則同意后,相關板塊卻集體上演了一幕“大跳水”。

　　昨日,滬深兩市大幅高開,滬指開盤漲逾3%站上3300點,券商、期貨概念股集體漲停開盤,權重股表現也相當強勢；不過兩市開始交易后,券商股、期貨概念股、權重藍籌股快速回落,收盤時多數個股處于微漲,中大股份、新黃浦、西南證券以及部分權重股甚至翻綠。

　　雖然股價表現令人失望,但是本報記者采訪獲悉,證券公司和期貨公司卻是摩拳擦掌積極籌備,希望在新業務中搶得先機。而作為機構投資者的基金公司也在積極研究,希望可以借助股指期貨和融資融券,增加產品收益或推出對沖基金。

　　-融資融券

　　券商積極備戰“轉融通”尚早

　　融資融券業務試點獲批后,券商的備戰工作進入加速階段。接受本報記者采訪的多家券商人士均表示,正在積極籌備融資融券業務。而廣發證券等11家試點券商更是摩拳擦掌,只待融資融券大門洞開。

　　不缺客源

　　記者昨日獲悉,2008年10月,在證券監管部門宣布正式啟動融資融券業務后,作為首批參與滬深交易所、中登公司組織聯網測試的券商,廣發證券專門成立了專門的融資融券業務部,并加緊了業務推出前的全面準備工作。

　　“我們在試點資格申報材料與投資者教育材料的制作、業務流程規劃、征信管理體系建立、系統搭建與完善、業務培訓與投資者教育等方面已做好了全方位的準備。業務培訓與投資者教育、風險提示等相關環節是融資融券業務的重中之重。”廣發證券融資融券業務部門負責人向本報記者表示。

　　記者了解到,中信、海通等首批試點券商也進行了積極準備。而其他券商也同時摩拳擦掌。興業證券相關人士稱,“我們近期的工作主要包括兩個方面,首先是對客戶進行一次摸底調查,對客戶的流動資產、交易時間進行篩選,客戶必須在認定交易時間達到半年以上才有資格參與融資融券。同時,還要統計客戶一年的投資收益率情況,也就是對客戶進行一個負債調查”。

　　據廣發證券相關人士介紹,目前行業內對參與融資融券業務的客戶,最起碼要求其在本公司從事證券交易18個月以上,但除了這個條件以外,還有身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好等方面的要求。對參與融資融券業務的客戶要求較高。

　　對于此項業務開展后的客戶來源,諸多券商業務部門負責人普遍認為“不成問題”。“由于融資融券業務只能在一家券商進行,而且要求開戶18個月以上,而18個月后,估計已經基本放開,所以不存在大券商向小券商‘搶客’的問題”,長城證券內部人士稱。

　　凈資本為王

　　《證券監督管理條例》第五十六條明確,“證券公司從事融資融券業務,自有資金或者證券不足的,可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設立和解散由國務院決定。”但目前來看,在試點初期只允許券商用自有資金和自有證券來做,尚未有資金或證券進行轉融通的需求,故設立該公司當屬為時尚早。

　　這意味著,哪家券商的凈資本越高,在早期的試點中獲益越大。參照Wind統計的2009年中期凈資本,截至2009年6月30日,參加測試的10家券商中(缺銀河證券數據),海通證券以360.31億元居首,招商證券以48.50億元排名第十。進入2009年下半年,光大證券、招商證券的先后上市,大大補充了各自的凈資本,光大、招商同時躋身券商凈資本排名前五。

　　廣發證券相關人士昨日表示,在資金與證券準備上,公司將根據市場的需要及業務的風險收益比,對公司自有資金的投資規模作相應的調整,還將全方位對融資融券業務給予充分的支持。

　　-期貨公司

　　準備工作重啟嚴格遴選投資者

　　上周五,傳聞已久的股指期貨終于獲批。做空機制的首次引入,將改變中國股市單邊模式。這被視為中國金融市場發展過程中的一個里程碑。同時,這對長期偏居金融領域一隅的期貨業來說,無疑是重磅利好。“(股指期貨)將會對中國期貨業帶來革命性的變化,并帶動期貨市場全面融入金融領域。”長城偉業期貨公司總裁袁小文如是評價。

　　隨著股指期貨的正式落地,各大期貨公司也在全面積極備戰。昨日為獲批消息下來后的第一個工作日,本報記者在采訪過程中發現,期貨公司正在緊急召開相關會議,部署業務安排,重點是加強服務體系和風險控制體系建設,以期能在正式實施后搶得先機。

　　期貨公司緊急備戰

　　“我們的準備工作開始重新啟動了。”廣發期貨總經理肖成告訴本報記者,公司從2006年開始就在風控、利益分配、交易流程、技術對接等方面下功夫,現在這些工作要重新做起來,并且還要準備不少公司本身的宣傳資料。“我們現在的工作有幾個方面,包括與證券公司、銀行等機構實現系統對接,建立相應的程序和技術系統,等等。”

　　昨天,長城偉業期貨總裁袁小文無疑是最忙碌的人之一。她表示,目前公司主要要做好服務體系與風控體系的建設,而服務體系中的重頭環節便是做好投資者的培訓工作。袁小文說,在公司開展的仿真交易中,參與的很多都是股民。他們的風險意識跟期貨投資者完全不一樣,這需要有嚴格的專業培訓,才能對股民的投資思路與習慣進行修正。“比如,有些人即使出現連續虧損,也是直接留倉而不是砍倉,還以為只是浮虧。事實上錢已經到了別人口袋里去了!”

　　因此,袁小文強調,在實行初期,在嚴格遴選合格投資者的同時,期貨公司要加強對投資者的交易風險管理,對其提供專業化的服務指導,“不要破壞性地開發市場,要保護性地開發”。

　　同時,對于股指期貨的研究,各大公司也在配備人員進行研發。“我們在研發中心的基礎上,正在加大人員投入,進行深入研究,并希望與其他機構共同探討。”肖成表示。

　　金融期貨面臨開閘

　　肖成對此持相同看法,他認為,隨著股指期貨下一階段的正式施行,接下來,國債期貨、期權等其它金融品種或將提速。金融期貨已經開閘。

　　在獲得聚焦的同時,期貨市場的投資者結構也將出現變化。“過去商品期貨主要以散戶為主,現在有了更好的風險對沖手段,機構和大量主力資金也會逐漸參與進來,這無疑將推動行業加快發展。”肖成分析道。

　　肖成還認為,在獲得高速發展良機的同時,期貨業也將出現分化。“這無疑會打破行業過去的均衡,期貨公司對自身的專業性定位將更加明確。”他還指出,對于券商系期貨公司來說,所屬券商的現貨資源越豐富,對期貨公司就越有利,經過一段時間發展后,股指期貨將成為券商系公司的利潤主要來源。（賈肖明）