央行上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的消息給了昨日A股市場重重的一擊，滬深股市猶如跌入冰窟。上證綜指收盤暴跌101.31點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3172點(diǎn)，失守3200點(diǎn)，深成指也一度跌破13000點(diǎn)。在昨日的A股暴跌中，銀行、地產(chǎn)幾乎全線盡墨。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，盡管長期A股走勢(shì)不會(huì)因此改變，但中短期市場進(jìn)入調(diào)整在所難免。

　　股民措手不及

　　“這次央行突然在春節(jié)前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這讓我們感到很意外。”東方證券上海張楊路營業(yè)部股民孫超告訴記者，“雖然對(duì)于貨幣政策將要收緊的預(yù)期早就有了，但大家都沒想到春節(jié)前就會(huì)來。”

　　這一突然的消息同時(shí)引發(fā)了昨日市場巨額資金出逃。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至昨日14∶00，深滬兩市合計(jì)凈流出資金177.03億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流出124.71元，散戶資金凈流出52.32億元。

　　上海一家券商資產(chǎn)管理部門投資總監(jiān)告訴記者，“相比去年而言，今年股市政策面已經(jīng)發(fā)生改變，這意味著在2010年股市出現(xiàn)明顯的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)很難了。”然而，該人士也提醒投資者，股民在選擇出逃還是持有時(shí)，不應(yīng)該只考慮大盤指數(shù)，還應(yīng)該從個(gè)股業(yè)績面出發(fā)。

　　短期下跌難免

　　從歷史情況來看，2007年至今，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率后首個(gè)交易日，上證綜指一共有9次上漲，6次下跌，上漲次數(shù)高于下跌次數(shù)。對(duì)此，齊魯證券分析師于立婷解釋稱，“這主要是因?yàn)樵诖婵顪?zhǔn)備金率上調(diào)之后，短期實(shí)施更嚴(yán)厲的調(diào)控手段如加息的預(yù)期有所淡化導(dǎo)致。”

　　于立婷表示，一般在市場上升趨勢(shì)明顯的時(shí)候，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整不會(huì)影響市場走勢(shì)；但在調(diào)整過程中，會(huì)成為市場大幅下跌的動(dòng)力因素之一。

　　日信證券分析師謝愛紅則表示，造成本次市場短期恐慌的原因，主要是貨幣政策調(diào)整時(shí)間早于市場預(yù)期的春節(jié)之后，像銀行、房地產(chǎn)這類板塊都可能出現(xiàn)階段性調(diào)整。不過，謝愛紅指出，“存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，是貨幣政策層面的微幅調(diào)整，對(duì)A 股市場的影響僅限于短期的擾動(dòng)，并不會(huì)左右中長期走勢(shì)。中長期來看，伴隨著國內(nèi)以及外圍經(jīng)濟(jì)體的不斷復(fù)蘇、上市公司業(yè)績的持續(xù)改善，A 股市場的波動(dòng)重心有望逐步上移。”

　　同時(shí)，謝愛紅預(yù)計(jì)，在外圍經(jīng)濟(jì)體依然被高失業(yè)率、低產(chǎn)能利用率困擾的情況下，全球范圍內(nèi)的加息步伐仍將維持在暫時(shí)停歇階段，國內(nèi)也僅限于貨幣政策的微幅調(diào)整，上半年管理層做出加息舉措的可能性不大。

　　年報(bào)將成“救星”

　　然而，股民更為關(guān)心的是，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率給A股砸出了個(gè)大窟窿，短期是否會(huì)有利好來填補(bǔ)這一空缺。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士紛紛將眼光轉(zhuǎn)向了上市公司業(yè)績報(bào)告。

　　東海證券分析師鮑慶認(rèn)為，從市場預(yù)期來看，本次上調(diào)使得市場預(yù)期的“靴子”之一落地，盡管短期負(fù)面影響在所難免，但這對(duì)于中期而言也可以說是一件“好事”，至少為市場掃清了負(fù)面壓力。

　　同時(shí)，鮑慶指出，流動(dòng)性與盈利預(yù)期是影響市場的兩大重要因素。從今天央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來看，流動(dòng)性收緊的信號(hào)不言而喻。但從另一大因素即盈利預(yù)期來看，預(yù)計(jì)2009年全年滬深300凈利潤增長不低于22%，2010年一季度滬深300凈利潤同比增長率在39%左右。目前已有655家上市公司發(fā)布2009年業(yè)績預(yù)告，逾五成報(bào)喜。鮑慶認(rèn)為，隨著業(yè)績預(yù)報(bào)的進(jìn)一步展開和年報(bào)披露的臨近，影響市場中期走勢(shì)的重心將會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)移到企業(yè)盈利增長上。

　　“當(dāng)前市場缺少的是信心，對(duì)業(yè)績?cè)鲩L的信心，對(duì)市場的信心，然而隨著年報(bào)、一季報(bào)的公布，信心也將如期而至。” 鮑慶指出，“在中國市場，從信心樹立到狂熱，是非常迅速的。”(趙怡雯)