廣發(fā)證券借殼延邊公路上市進入最后關頭。本報記者昨日獲悉,S延邊路將于1月25日召開股東大會,投票表決其吸收合并廣發(fā)證券的相關議案。根據1月8日公布的董事會決議和股東大會通知,其吸收合并的交易結構、交易方式、定價方式與2006年通過的方案一致。而本次S延邊路股東大會是否通過,實際決定權在“被鎖了”3年的小股民手中。

　　方案有利于保護中小股東利益

　　根據2010年1月20日披露的廣發(fā)證券2009年度未審計的財務報表,2009年12月31日廣發(fā)證券的凈資產為163億元,比2006年6月30日增長逾130億元,增長幅度超過4倍；同時,除了享受增厚的凈資產,預計S延邊路的股東還可從市場對廣發(fā)證券的合理定價中獲得較大收益。廣發(fā)證券2008年及2009年歸屬于母公司股東的凈利潤分別達到31.52億元、46.9億元,按方案實施后上市公司的總股本計算,相當于每股收益1.26元、1.87元。市場人士分析,S延邊路提交股東大會的議案一旦實施,其公眾股東相當于2006年中就已入股廣發(fā)證券,方案明顯有利于保護中小股東利益。

　　流通股東參與率成為關鍵

　　但是,S延邊路股東大會表決出現意外的風險也不容忽視。有保薦機構指出,根據以往的經驗,在市場普遍認為議案將獲通過的情況下,中小股東的投票參與率往往不高,尤其是持贊成意見的股東參與率較低。而依照規(guī)則,S延邊路本次股東會上不僅需要獲得參加表決的股東所持表決權的2/3以上通過,還要獲得參加表決的流通股股東所持表決權的2/3以上通過；同時,持有S延邊路46.76%股權的控股股東吉林敖東在表決時應該回避。S延邊路本次股東大會是否通過吸收合并議案,并非完全沒有懸念。因此,在方案有利的情況下,流通股東的參與率就成為關鍵的關鍵。

　　資深市場人士認為,萬一此次S延邊路股東大會沒有通過吸收合并議案,很難肯定廣發(fā)證券是否依然借殼S延邊路。如果廣發(fā)借殼S延邊路在股東大會上生變,則“多方共贏”的預期瞬間將被“多方共輸”的現實所取代。對S延邊路與廣發(fā)證券喜結良緣,市場期盼已久,但能否進行下去、會否以分手告終,市場拭目以待。(賈肖明)