牛年以來，大盤牛氣十足，投資者也取得了較為豐厚的收益。不過，去年8月份之后，大盤便陷入了調整的泥潭中，市場頗為期待的大藍籌行情遲遲沒有到來，牛年翹尾行情也一再落空。本周五，大盤再度大跌56點，年線告急。離農歷虎年還剩下周五個交易日，大盤疲弱的態勢恐難以扭轉。

　　春節后大盤會如何演繹？大盤何時才能真正企穩，重新走強有何標志？虎年能否出現一波虎虎生威的賺錢行情呢？本期《錢經》邀請了五位私募人士，這些來自草根的聲音或許能幫助普通投資者撥開云霧，對市場的脈絡看得更為清晰一些。　　

　　杭州博江基金 許升宸

　　博江基金的操盤人許升宸近期是個大忙人。他笑著告訴記者：“忙有所值呀”，因為他們就要邁入陽光之下了，他們的第一款信托產品很快就要和省內的投資者見面了。(記者注：目前市場上沒有一款信托基金產品來自浙江。)這不，剛和記者聊完，他又要趕到上海去了。

　　“本輪調整基本上是普跌，其中房地產、有色金屬、煤炭、銀行、保險、券商以及石油等指標股板塊跌幅均超過大盤，僅有科技股以及區域振興板塊出現上漲，市場結構性調整跡象比較明顯。跌破3000點后，市場拋壓逐步減輕，有資金逢低吸納，一些估值較低的板塊個股受到資金關注，而一些高位個股明顯有主力減持。前期在3300點附近我們成功退出了大量倉位，近期下跌過程中，我們適量建倉了部分未來看好的行業及個股。”

　　調整何時才能結束？他建議投資者關注以下幾個方面：一是銀行、保險以及石油等權重股止跌企穩，這是大盤得以穩定的重要力量；二是有能持續上漲并能帶動市場人氣的板塊出現，而且這樣的板塊應該有一定的業績支撐，而不是類似近期區域經濟的純概念炒作；三是政策面出現積極信號，比如資金面寬松；四是底部技術形態構筑完成。

　　他認為，由于政策面目前仍然不是十分明朗，預計春節后大盤在目前位置仍會震蕩反復，同時外圍市場能否止跌企穩也會對A股產生影響。在這樣的行情下，真正的市場機會很少，不過銀行、保險等低市盈率板塊個股具有一定的中線機會，可適量布局。如果進出口數據繼續向好，可關注相關行業公司。

　　廣州私募 吳國平

　　自從去年7月大盤站上3300點后，吳國平就決定將大部分收益兌現。他認為不少個股已經超越6000點的價位了，風險已經比較大。也因此他躲過了8月份的大跌。盡管隨后的一波反彈他錯過了，但他告訴記者，既然出來了，不到合適的位置他不會輕易進場的。去年下半年至今，他只保留了很小的倉位進行游擊戰，他說這是為了保持對市場的感覺。這段時間他的主要精力是在寫書，也經常會到《錢經》來做客。昨天下午，他很高興地告訴記者，他的新書《吳國平操盤論道五部曲》終于出來了。

　　對于目前的行情，他表示：“如前期我在《錢經》上所判斷的一樣，中期調整已經悄然展開。我依然堅持調整最終跌破2500點的觀點不變。我認為，這次中期調整是對經濟面反彈預期過度樂觀的一種自我修正，二是對不少品種極度透支未來引發的泡沫破裂，三則是資金過度充沛后引發‘反向波動’對市場的沖擊。”

　　“當然，中期調整不可能一步到位，本身內在被套的主力也有自救需求，這也就可以解釋為何當市場在3000點破位之后會引發一定的反彈。市場調整真要結束的話，必然是要經歷一輪市場極度恐慌的階段，顯然現在還沒有出現。目前市場熱點依然能夠此起彼伏。我近期的操作主要也是圍繞著我一直較為看好的區域性板塊進行短線操作，但建議投資者要多點謹慎，控制好倉位，快進快出，波段策略。”

　　吳國平表示，春節后的行情，或許會有脈沖式機會，但整體不太看好。越往后走，市場不斷走低的可能就越大。“在我看來，融資融券和股指期貨會帶來一定的脈沖式機會。”

　　杭州私募 盤股開天

　　近期大盤一直處于調整之中，不少個股跌幅慘烈。不過，杭州私募人士“盤股開天”卻甚是逍遙，早早已經飛回湖南老家準備過年了呢。對于目前市場出現的調整，他通過QQ告訴記者——

　　很多朋友會認為這輪調整是宏觀政策(如存款準備金率，房地產11條等)的變化引起的，其實它們只是調整的推手，調整的真正內因是股市本身運行趨勢的需要。大家不要忘記了大盤此輪的反彈起點是1664點，指數都已經翻番，更何況很多個股甚至到了6000點以上的位置；大家不要忘記，現在還是后金融危機時代，很多不確定因素依然存在。個股的價格果真反映價值嗎？政策改變，如果估值預期一旦改變，那調整就會繼續，請大家密切關注宏觀經濟走向。自1月上旬我們撤資觀望以來，很少參與操作，我們在等待。

　　在我看來，調整是否結束要看兩方面的共振；一是基本面。上市公司一季度整體業績如何，國際經濟形勢是否真正回暖，我們的外貿出口是否超預期等。二是技術面。大盤下跌到了時空共振點，大盤構筑底部形態后放量穿越生命線，市場出現持續熱點。

　　對于春節后大盤怎么走，我認為今年這輪調整結束后一定會有階段性反彈。今年我看好的機會為低碳經濟及新興產業，醫藥醫療及央企整合。建議今年投資者的投資策略是守株待兔，牢牢盯住符合國家戰略考慮，產業區域扶持的板塊個股，切忌四處出擊，以免一無所獲。這里我提供一個方向的選擇，請大家多關注和研究涉及清潔煤機制、污水污泥治理、建筑節能方面的行業龍頭公司。

　　杭州私募 樓庭聚

　　樓庭聚是記者新認識的一位私募朋友。平日里他甚為低調，但記者通過其他私募朋友找到他時，沒想到很爽快地答應做客《錢經》，和本報的讀者一起分享在投資中的得失和喜樂。

　　對于目前的市場，他的看法是：“這輪的調整主要來自于市場對于國家宏觀調控政策力度預期的加大，同時技術面上也需要在3000點附近震蕩整固。我前期預計指數會有一波調整到2800點的過程，目前市場的走勢基本上在預計之中。操作上，中線的80%倉位沒有什么變化，20%倉位短線跟隨市場熱點。”

　　他認為，未來市場認為可能有兩種走勢，一、上證指數繼續回落到2800點附近，權重股不再大幅殺跌，那可以確定2800點附近大盤會企穩；二、指數放量突破3250點，權重股放量上漲，同時有明確的融資融券消息出來。

　　如果春節后沒有很快出臺融資融券的消息，市場短期還會有下跌，之后隨著融資融券消息的出來，將迎來今年最大的一波上漲行情。他看好三大機會：科技發展體現出的投資機會(如三網聯合、新能源中的風能和核電)、區域經濟(海南、新疆)和大事件(融資融券和股指期貨、上海世博會、廣州亞運會等)中的交易性機會。

　　重慶穿石投資 蔡生儉

　　蔡生儉也經常做客《錢經》，他崇尚逆向投資，屬于特立獨行者。但他對市場和投資的思考經常卻充滿哲理。

　　“市場總是這樣充滿矛盾——去年的此時我們擔憂危機而聚焦于增長，眼前你我卻著眼于通脹而擔憂政策的退出。回到股市里，交投漸少指數萎靡。我個人認為目前的調整還比較正常——盡管跌幅還比較大。我依然保持高倉位沒有動。”

　　“大盤何時能見底？這個問題很難回答，事實上我們只能事后才能知道。我將注意力放在具體公司而不是大盤上。我不悲觀也不冒進，按自己的風格走自己的路。我個人對自上而下的投資不感興趣，更喜歡具體公司。”他向記者引用了一句農家老話：“豐收之年有欠收之家，欠收之年有豐收之家”。因此，他認為，對個股的選擇比以前更重要。“具體來說，醫藥中的商業股和中藥股我關注較多，另外一些地方國資委資本意識提高導致的重組機會，也是我關注的重點。”