在市場一片看空聲中，近期大盤反而由弱轉強，到底發生了什么變化？筆者認為，在消息面保持平靜的情況下，大盤自發強勁反彈，表明市場對緊縮預期等利空因素消化充分。難能可貴的是，一向水火不相容的大盤藍籌股與中小市值題材股出現聯袂上揚態勢，標志著反攻已經全面展開。雖然3100點整數關口會有一定技術壓力，但是不會影響反彈進行。預計全年W型走勢已經進入到第二筆，逐步進入到上行階段，滬綜指有望挑戰3478點高點。

　　首先，緊縮政策預期大部分被消化，近期無論加息與否都不會對市場造成實質性影響。2月份CPI數據的公布一度引發市場恐慌，加息預期異常強烈。但是2月份如果扣除季節性因素，通脹壓力并不明顯，隨著近期多數食品價格回落，3月份通脹壓力有所減輕，加息要求也因此并不強烈。從公開市場操作看，上周二央行發行1100億元1年期央票和830億元28天正回購操作，周四央行又發行1200億元3個月期央票，同時進行800億元91天正回購操作。上周央行共回籠資金3930億元，而到期資金數額為1900億元，因此一周凈回籠資金達2030億元。此舉表明，央行近期調控仍以數量工具為主，從這點也印證了短期加息的可能性不大。另外，隨著經濟形勢的進一步明朗，即使出現加息，對市場的影響也將是暫時的，反而容易形成利空出盡效應。總之，近期加息預期不會再對市場造成明顯心理壓制。

　　其次，部分大盤藍籌股開始粉墨登場，大有奪回市場話語權的態勢。在年報業績以及利好消息刺激下，中國平安、浦發銀行、中國鋁業等部分大盤藍籌股相繼展開強勁反彈，激活了整個藍籌股板塊。地產、銀行、煤炭、有色金屬等板塊輪番啟動，熱點已經開始在藍籌股板塊內部輪動。當然，悲觀的投資者仍然認為大盤股啟動是短命的“一日游”，市場仍然很難實現風格轉換。我們認為，在空喊了風格轉換多次都沒有實現的背景下，投資者的麻木當然有道理，但是在股指期貨、融資融券等催化劑影響下，二季度“狼真的有可能來了”。如果真等到藍籌股上漲趨勢確立之后再醒悟，投資者也就失去了獲取低位吸貨的機會。

　　第三，市場普漲格局喜人，標志著存在整體投資機會。去年8月調整以來，基本都是中小市值題材股為主導，如果盤中大盤股啟動，將會引發市場恐慌，拋盤涌出導致反彈無功而返。但是我們注意到，上周大盤藍籌股與中小市值題材股輪番上漲、交相輝映，意味著市場由結構性上漲轉變為全面上漲。新年過后股指震蕩下行的主要原因是，大盤股存在再融資以及調控壓力，而小盤題材股累計升幅過大。經過兩個多月的調整，困擾大盤股的負面因素逐步消化，中小盤題材股技術走勢也得到一定修正。因此，市場普漲存在較為牢固的基礎。

　　總之，無論宏觀經濟走勢多么復雜，每年股市都會有一波像樣的行情以滿足機構的盈利要求。一年之計在于春，在股指期貨、融資融券日益臨近的背景下，一輪春季行情呼之欲出。投資者應該及時調整思路，提高倉位，積極布局大盤藍籌股低估的投資機會。從短期看，3100點也許會對反彈行情構成一定阻力，而且成交量偏低也意味著市場的爆發力不足，但是市場的信心恢復是需要時間的，相信藍籌股正式啟動后，突破3100點將會變得易如反掌。

　　在操作策略上，投資者可采取平分秋色策略，即大盤藍籌股與戰略新興產業并重。藍籌股重點配置以券商、銀行、地產為主，重點把握價值低估的投資機會；而戰略新興產業則以新能源、信息網絡為主，新能源客車、物聯網、3G等題材仍然具備較為持續的投資機會。(長城證券 張勇)