個人投資者“嘗鮮”股指期貨交易數日之后的真實感受究竟怎樣？操作后的大戶紛紛向記者坦言，要想在股指期貨上賺大錢，的確“有點難”。

　　○見習記者 方俊 本報記者錢曉涵

　　○編輯 梁偉

　　盡管特殊法人機構參與股指期貨交易的辦法至今仍未最終敲定，但這并不妨礙活躍資金交易股指期貨的熱情。

　　數據顯示，上市僅僅四個交易日，中金所滬深300(3236.679,63.31,1.99%)指數期貨的日均成交金額已突破1100億元，而同期的滬深300指數日均成交金額不過918億元。業內人士表示，這樣的成交規模遠遠超出市場之前預期，股指期貨的火熱交投由此亦可見一斑。

　　個人投資者“嘗鮮”股指期貨交易數日之后的真實感受究竟怎樣？操作后的大戶紛紛向記者坦言，要想在股指期貨上賺大錢，的確“有點難”。

　　多數客戶“交學費”

　　“從我們這邊的情況來看，客戶盈利虧損比例大致在4：6。”國泰君安期貨金融理財部總經理彭煒告訴記者，前四個交易日，只有少數投資者在賺錢。

　　事實上，國泰君安期貨的樣本非常具有代表性。中金所盤后公布的交易公開信息顯示，最近四個交易日，國泰君安期貨成交量巨大。以主力合約1005合約為例，國泰君安期貨席位近四個交易日成交金額分別達16709手、39845手、48152手和31416手，約占全國股指期貨交易總量的18%；其中，國泰君安期貨金融理財部又占到了公司總量的一半以上。

　　彭煒認為，死抱“多頭思維”和心態失衡是導致投資者虧損面偏高的主要原因。“雖然絕大多數客戶之前都接受過期貨公司的專業培訓和指導，但大部分客戶都繼續保持著股市的多頭思維，潛意識里都是買漲不買跌。” 彭煒告訴記者，不少投資者稍有盈利就急著平倉，但出現虧損確想“死捂”，最終的結果就是賺的錢少、賠的錢多。

　　“我們預計投資者在真正適應股指期貨交易之前還需要交些學費。”其次，彭煒表示，不少投資者在仿真交易的時候做得相當不錯，也總結出了很多交易心得；但切換到真實交易的時候，投資者往往把之前辛辛苦苦摸索出來的結論拋諸腦后，交易起來毫無章法，更談不上嚴格執行交易紀律。“客戶的心態還需要調整，畢竟真錢和假錢是完全不一樣的。”

　　大戶試盤：與權證交易不一樣

　　“感覺上股指期貨和權證的交易比較接近，但實際上并非如此。”在國泰君安期貨VIP大戶室，一蔣姓大戶對記者表示，股指期貨與股票、權證、商品期貨的交易都不太相同，要實現穩定盈利還需要努力尋找一套新的盈利模式。

　　“同樣是T+0交易，但股指期貨與權證完全不一樣。” 蔣姓大戶表示，兩者最大的區別在于權證的盤子是固定的，這就意味著在極短的時間內，幾個有資金實力的散戶聯手可以和主力“對打”；但股指期貨則完全不同，盤子不固定，多空雙方可以無限開倉，因此從理論上講會出現無窮無盡的對手盤，如果套用權證的方式做股指期貨肯定會虧的很慘。

　　此外，股市中“大跌抄底”的思路似乎也行不通。蔣先生表示，周一大跌過程中，一開始確實判斷準確選擇放空，但后來眼見指數跌幅度過大，就平倉翻多，結果沒想到期貨行情趨勢性極強，抄底翻多的單子反而出現了虧損。

　　“大家都還在試盤，不敢大打出手。” 蔣先生建議，不熟悉期貨交易的投資者先不要大舉介入，用少量資金找找感覺，等找到了較好的盈利模式之后，再慢慢提高資金量。