5月4日，是五一假期后的第一個交易日。全天低位震蕩，尾盤走出殺 跌 行 情 ， 最 終 兩 市 五 月 “ 開 門綠”。截至收盤，上綜指下跌35.33點，收于2835 .28點，兩市量能也急劇萎縮。不過，五月“開門綠”并沒有太大地打擊市場信心，市場機構認為，由于大盤各項技術指標已經嚴重超跌，只要權重股有所企穩，近期階段性反彈必然存在。

　　周二早盤受到央行本年第三次上調存款準備金率影響，指數大幅跳空低開，指數在順勢回踩2800點整數關口附近后，逢低抄底盤的積極入場使得指數開始震蕩上揚，但是金融地產等指標權重股的低迷走勢拖累大盤未能翻紅，隨后指數在上個交易日收盤點位之下弱勢震蕩，午盤指數小幅下挫。午后盡管多方試圖拉升新興行業類個股重新激發市場人氣，但是市場的觀望情緒濃重人氣渙散使得指數維持低位徘徊，尾市指數再收中陰線。

　　消息面上，在五一假期期間，央行出乎市場預料的上調存款準備金，原本就緊張的市場資金面更是壓力驟然增大。而從假期的統計數據來看，全國主要城市樓市成交量銳減，北京出臺“限購令”嚴打炒房，暫停第三套房房貸，規定一戶只能新購一套房，這對于房地產以及相關產業而言無異于雪上加霜。而從外圍市場來看，亞太股市5月3日普跌，雖然美國股市大幅反彈，但最近跟跌不跟漲的怪圈恐怕不僅危及A股還會波及港股。

　　從5月4日的市場表現來看，早盤高開的香港恒生指數受中資地產股的影響，在11點之后出現快速跳水，隨后圍繞前一日收盤點位整理，并最終收陰。A股市場雖然在節前連續下跌之后似乎形成十字星的形態，但宏觀調控的壓力卻令大盤低開創出近期調整新低，而且盤中反彈乏力，呈現弱勢整理格局。銀行、房地產板塊成為市場主要做空動力，在上周初步止跌的房地產大幅下挫，龍頭品種保利地產和招商地產大跌7%，萬科A跌幅超過4%，陽光城、華遠地產、格力地產等跌停，銀行板塊全線下跌，中信證券復牌跌停拖累券商板塊。從全天看，權重股普遍表現不佳是大盤下跌的主要原因。

　　雖然五月首個交易日股市走綠，但市場機構總體上并沒有因之悲觀情緒上升。中信證券認為，五月第一個交易日市場在金融地產等權重股的拖累下再創本輪反彈新低，指數已經逼近了2800點關口。從技術上分析目前的指數沿著5日均線震蕩走低，5日均線成為多方反攻的最大壓力。其余均線也都處于空頭排列，表明了市場的主動權依舊牢牢控制在空方的手中。但是考慮到短期大盤在連續下跌之后各項技術指標已經嚴重超跌，只要大盤權重股有所企穩，短期反彈一觸即發。

　　海通證券、興業證券表示，雖然本次上調存款準備金率有些出乎意料，但另一方面也淡化了加息預期。同時4月的下半月，隨著股指期貨的推出，大盤連續調整，已經令利空開始提前釋放，大盤雖然4日繼續回調，但成交量明顯萎縮，顯示市場殺跌動力釋放已接近尾聲，預計大盤有望在2800點上方止跌。

　　機構預期，雖然大盤藍籌估值優勢明顯，但在流動性緊張背景下，后期反彈熱點很可能還是以重組股、低碳經濟等題材股為主，投資者可予以適當關注。