昨日，中金公司發布了關于黃金價格走勢的宏觀經濟預測報告。報告指出，近期黃金價格上漲主要受益于美元的暫時性走軟，以及市場對通貨膨脹的預期抬頭。

　　根據中金公司的預測，由于經常賬戶逆差持續改善以及美國經濟早于其他經濟體復蘇，且全球主要央行均已采取量化放松，日本和歐洲的財政狀況也非常嚴重，美元中期大幅貶值的可能性不大，而兌歐元還可能升值。

　　同時，由于美國產出缺口高企，且可能在未來2年低于經濟潛在增長率，通貨膨脹的壓力也不會很快到來。因此，雖然金價近期可能升勢不減，但上述兩項支持金價升高的因素，都可能在中期內逆轉。

　　此外，即使由于各國實施的量化寬松貨幣政策確實導致通貨膨脹以較快速度到來，黃金對抗通脹的實際作用，也并沒有想象中那么強。黃金購買力在通脹時期的保值功能明顯弱于通縮時期。當美國通脹率上升1%，黃金價格只上漲0.85%。因此，黃金的投資性機會比較有限。

　　來自首創期貨的貴金屬分析師劉旭指出，第二季度各國宏觀經濟數據的情況，也將在很大程度上影響金價走勢。

　　由于現在進入黃金市場的資本基本屬于避險資本，因此套利動機尚不明顯。但如果第二季度各國經濟數據開始向好，且其他資本市場尤其是股票市場持續回穩，將使得避險資本轉化為投機資本。“投機者有可能會在高價變現，拋售黃金，將導致國際金價結束上升勢頭。”(每經記者 劉琳 發自北京)