上半年美歐股市先抑后揚，新興市場漲幅巨大

　　隨著全球經(jīng)濟復蘇跡象的顯現(xiàn)，今年上半年，全球股市經(jīng)歷了一輪驚心動魄的反轉。美歐股市今年3月份觸底以來，經(jīng)歷了大幅反彈，并和今年年初時的股指相持平。相比之下，上半年全球主要股市表現(xiàn)最搶眼的無疑是A股，上證綜指半年漲幅高達62.5%，居主要市場漲幅之首，并于7月1日突破3000點心理關口，收于3008.15點。不過，對于下半年全球股市的走勢，不少經(jīng)濟學家存在著分歧。一些經(jīng)濟學家認為，隨著全球經(jīng)濟指標的持續(xù)好轉，全球股市可能延續(xù)前期的漲勢。另一些經(jīng)濟學家則認為，世界各國股市的反彈力度已經(jīng)遠超過經(jīng)濟復蘇的幅度，這對股價上漲形成了一定壓力。

　　美歐股市呈V型反轉

　　美國股市第二季度以強勁反彈結束了2009年上半年的行情，整個上半年道瓊斯指數(shù)微幅下跌，走勢呈明顯的V字形，這也和美國經(jīng)濟可能觸底的市場預期相符合。從3月上旬的12年最低點開始，道瓊斯指數(shù)上漲了40%，market watch網(wǎng)站稱其為上世紀30年代以來最富戲劇性的反彈行情。《華爾街日報》6月29日評論說，美股本輪上漲主要是受到經(jīng)濟向好預期的推動，不過，企業(yè)的盈利能力必須出現(xiàn)日益恢復的跡象，才能為開啟下一階段的牛市提供動能。

　　歐洲主要股市在2009年上半年出現(xiàn)先仰后抑，3月中旬后，追隨美國股市開始了一輪強勁反彈。整個上半年，歐洲股市基本停步不前。分析人士表示，讓歐洲股市在上半年低迷不振的主要原因是信貸危機蔓延至英國等歐盟國家，歐洲消費信心嚴重不足。英國《金融時報》7月1日報道，英國首季GDP跌幅創(chuàng)50年之最 。英國央行曾警告，由于銀行仍然脆弱，借貸依舊疲軟，英國經(jīng)濟的復蘇會很緩慢。不過，7月1日歐洲股市開盤普遍上漲，其中英國富時100指數(shù)上揚0.14%，達到4255.23點，德國DAX30指數(shù)上漲0.25%，達到4820.61點，法國CAC40指數(shù)開盤報3163.53點，漲0.74%。

　　日本股市除了復制歐美的走勢之外，上半年出現(xiàn)小幅上漲，漲幅為12.4%。自今年3月以來，日經(jīng)指數(shù)上漲了30%左右。日本財相與謝野馨日前也宣布，最近的股價上升意味著半年后日本經(jīng)濟景氣的恢復，日本經(jīng)濟已經(jīng)跌到谷底。而根據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)表的調(diào)查，日本經(jīng)濟景氣指數(shù)連續(xù)5個月得到改善。《每日新聞》7月1日發(fā)表評論稱，政府的6月份月度經(jīng)濟報告中消除了景氣惡化的詞句，這是時隔7個月日本經(jīng)濟出現(xiàn)好轉兆頭。這主要是因為工業(yè)產(chǎn)出下滑得到遏制，出口也有所增加，這讓人們對日本經(jīng)濟的復蘇充滿期待。

　　新興市場漲幅超50%

　　今年上半年，新興市場國家股市都出現(xiàn)了大幅上漲，其中中國以上漲62.5%拔得頭籌，俄羅斯和印度分別以56.2%和50.2%名列第二和第三。今年1月1日至6月2日期間，俄羅斯RTS指數(shù)飆升87%，是當時全球表現(xiàn)最好的重要市場。自今年6月1日以來，俄羅斯股市急轉直下，當月俄羅斯RTS指數(shù)下跌近20%。分析人士稱，俄羅斯股市的本輪下跌主要是獲利回吐所致。

　　加拿大皇家銀行資本市場高級新興市場策略師奈吉爾?蘭德爾表示：“俄羅斯把全部雞蛋都放在了一個籃子里。它的市場幾乎完全是由油氣類股票組成的。”分析人士表示，投資者預計俄羅斯今年經(jīng)濟將萎縮7%，由于在為債務進行再融資方面困難重重，預計將有許多銀行和公司倒閉。加上前期指數(shù)的持續(xù)上漲，獲利盤紛紛涌現(xiàn)，導致俄羅斯股市上個月的暴跌。

　　《印度時報》6月28日則報道說，按照摩根斯坦利國際資本公司(MSIC)編制的全球股票指數(shù)，今年上半年印度是全球股市中表現(xiàn)最好的，MSIC印度指數(shù)上漲了近60%。《印度時報》認為，在全球經(jīng)濟復蘇的良好預期推動下，印度股市出現(xiàn)快速上漲。印度國大黨領導的“統(tǒng)一進步聯(lián)盟”在大選中獲得決定性勝利，這也為印度股市上漲奠定了基礎。報道還說：“由于大選結果以及對新政府將會進行經(jīng)濟改革的預期，印度股市預計進入快速上升通道。”

　　下半年股指預測分歧大

　　盡管上半年全球股市表現(xiàn)差強人意，然而分析師對下半年全球股市的走勢卻呈現(xiàn)明顯分歧。美國《巴倫周刊》近日表示，多數(shù)濟學家對于經(jīng)濟發(fā)展前景的看法喜憂參半。不久前，世界銀行將全球2009年經(jīng)濟增長預期從負1.7%下調(diào)至負2.9%。但美國5月份部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)又呈現(xiàn)好轉趨勢，不少分析師都預測企業(yè)活動正在復蘇。

　　然而，market watch網(wǎng)站6月30日說，一些分析家認為美國股市在過于樂觀的預期下上漲太早、太快。悲觀者認為，經(jīng)濟仍有可能面臨大幅衰退，推動股市再創(chuàng)新低。即使復蘇確實開始，也會被消費者及金融機構持續(xù)多年的去杠桿化抵消。一名股票分析人士表示，預計2009年全球股市表現(xiàn)將為“正面”，不過由于全球信貸危機仍在持續(xù)，全球股市想要迅速回到兩年前的光景幾乎是空想。(駐外記者聯(lián)合報道 特約記者 張貴余)