“我們認為流動性依然充裕，經濟復蘇加速，市場由估值驅動轉為業績驅動，投資上，我們繼續順著經濟周期選擇受益行業。”這是景順長城基金公司投研部門在7月25日北京舉辦的“堅定信心，把握復蘇——2009年下半年投資策略報告會”上所表達的內容，投資副總監楊兵兵、高級基金經理毛從容等人還分別從宏觀和策略多角度分析經濟形勢和市場走勢，鼓勵投資者堅定信心，把握趨勢中的投資機會。

　　經濟繼續走好是大概率事件

　　記者：市場的回暖帶來股票型基金凈值的飆升，數據顯示，上半年平均漲幅超過50%。景順長城旗下基金的表現是怎樣的？

　　楊兵兵：由于正確的把握了市場趨勢，景順長城旗下基金今年業績表現突出。據銀河證券基金研究中心數據顯示，上半年，景順長城內需貳號和內需增長兩只基金增長率分別達到了64.5%和60.7%，在同類125只標準股票型基金中排名第9和19位。景順長城的資產規模在上半年也得到了較大的提升。數據顯示，截至二季度末，公司資產規模達到了537.35億元，在所有基金公司中排名第14位。

　　記者：寬松的流動性是影響上半年股市走勢的重要原因，您認為，下半年的市場環境會是怎樣的？

　　楊兵兵：應該說，上半年寬松的流動性與低利率，帶動了股市、樓市、車市和國際商品市場的強有力復蘇，投資者的信心也得到了重鑄。我們認為，經濟基本面、投資者的信心以及流動性是影響市場長期走勢最重要的三個方面。目前來看，上半年GDP增速達到7.1%，新增信貸資金達到7.37萬億元，社會消費品零售總額和固定資產投資分別上漲了15%和33.5%。而下半年，初步判斷寬松的信貸政策不會有大的變化，經濟繼續走好是大概率的事件，投資者可以堅定自己的信心。

　　但是，市場普漲的甜蜜時光已經過去。下半年股市難以持續上半年的上漲幅度，普漲格局將會被打破，行業和個股的分化將會更加明顯。因此，把握趨勢性投資機會至關重要。

　　把握趨勢中的投資機會

　　針對下半年，景順長城基金判斷，國內經濟的復蘇正在加速，周期性行業仍將超越大盤，把握趨勢性投資機會至關重要。

　　記者：目前的市場使很多投資者都很迷茫，下半年的投資機會在哪里，您怎么看？

　　毛從容：最新的發電量數據同比增速為3.59%，PMI指標6月份為53.2%，連續4個月維持在50%以上，實體經濟的加速恢復與信貸投放加速同步。

　　同時，下半年整體經濟形勢將從復蘇逐步轉換到擴張階段，將出現先導性行業復蘇帶動景氣向產業鏈縱深展開所帶來的投資機會，中游行業的產能負荷將逐步恢復到正常的水平。未來3到6個月，管理層對經濟的大幅調控概率很低。

　　記者：景順長城都看好哪些行業？

　　楊兵兵：在經濟加速復蘇以及政策沒有轉向前，周期性行業仍將超越大盤。以金融加部分中游行業為主的順周期性行業、受益于經濟刺激計劃的基礎設施建設板塊以及能源類板塊，將成為下半年行業配置的主線，如銀行、房地產、建筑材料、機械設備、證券信托、保險、有色金屬、采掘(煤炭)、石油石化、航運以及高檔白酒板塊等。(馬薪婷)