滬深股市在今年上半年上演了一幕單邊上漲的好戲，不僅讓投資者獲得了豐厚的收益，就連很多熱衷于理財的上市公司的半年報業績也因此大大增厚，進而為股價的不斷上漲提供了更足的底氣。

　　統計數據顯示，截至8月4日，滬深兩市已有236家公司披露了半年報，其中涉足股票、基金等證券投資的上市公司有54家。WIND數據同時顯示，上述54家公司在證券投資上初始投資金額合計為26.13億元，截至報告期末，上述投資賬面價值合計64.79億元，浮盈高達38.66億元之巨，收益率將近148%。

　　在上述54家上市公司中，證券投資部分浮盈在1億元以上的共有9家，其中浮盈最為豐厚的是東方明珠。東方明珠共持有海通證券、廣電網絡和浦發銀行等3只股票，初始投資金額為3.04億元，截至報告期末，3只股票的賬面價值已達19.30億元，浮盈達到16.26億元。不過，豐厚的浮盈并沒有給公司的業績帶來多大增長。由于公司的旅游行業、媒體廣告業務尚處于復蘇階段，上半年僅實現凈利潤2.4億元，同比下滑2.5%。從該股二級市場走勢來看，今年以來漲幅為66%，落后于同期股指的漲幅。

　　在54家公司中，投資股票對上半年利潤貢獻最大的是凱樂科技。已公布的半年報顯示，凱樂科技在報告期內共實現主營業務收入4.17億元，比去年同期的6.43億元下降35.2%；但實現凈利潤1.33億元，同比上升106.38%，主要是因為在上半年出售長江證券的股權獲得了豐厚的收益。凱樂科技在出售長江證券774.8萬股股權后，取得投資收益達1.2億元。從走勢上看，凱樂科技今年以來的漲幅高達180%以上。顯然，除了公司具備的3G概念外，參股券商概念也是刺激其股價走高的關鍵因素之一。

　　綜合來看，由于今年上半年股市出現的單邊上漲，投資收益與公允價值出現巨額的浮盈，能夠在一定程度上拉高2009年上市公司凈利潤增速可達8-12個百分點，有望成為改善上市公司中報業績的一大亮點。但是，這并不意味著這類股票具備長期投資價值，畢竟行業的前景仍是主力資金關注與否的重要參考依據。例如，杭州解百共持有18家上市公司的股票，期末賬面浮盈為643.98萬元。此外，東北證券、博瑞傳播、*ST申龍和中水漁業持有股票的家數也都在10家或10家以上。由于杭州解百所處的百貨零售業和東北證券所處的證券行業今年來受到政策和行業景氣度的利好推動，兩只股票的漲幅相對強勢，但諸如博瑞傳播、中水漁業等公司由于所處行業仍處于復蘇中，股價漲幅則相對偏弱。

　　由上述分析可以看出，對這類靠出售證券類資產、以投資收益的方式“扮靚業績”的公司股票，投資者還應辯證地看，要分清哪些是“錦上添花”，哪些是“雪中送炭”。在參與時，還應把上市公司所處行業的景氣度當作基本的參考依據。(金證顧問 易凱)