“2800點上市場就沒有很好的調整過,而95%的股民都獲利也不是正常現象,2800點或者將成為本次調整的相對低點。”中信建投研究發展部執行總經理,研究所所長彭硯蘋在接受 《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD)采訪時,直白地回答了當下市場關注的核心問題——已接連下挫兩周的A股將何去何從。

　　獲利了結心理是內因

　　NBD:近期股市接連下跌,出現這樣調整的原因是什么？

　　彭硯蘋:近期股市出現調整其實很正常,主要內在原因就是獲利盤太過豐厚。股市上漲到2800點后幾乎95%的投資者都賺了錢,內在因素是大家已有獲利了結的心理。

　　當然,我們也可以看到不少外部因素情況,比如日前統計局公布的宏觀數據中,貸款數量下降的非常多,而且PPI和CPI數據也比人們預想的要低一些,這些對于宏觀經濟的擔憂也會對市場造成影響,但內因還是占主要位置。

　　經濟增速并不慢

　　NBD:目前內需拉動項目比較單一,這樣的內需拉動會否難以持久？

　　彭硯蘋:投資拉動對汽車和房地產的增長影響比較直接,而過渡到其他消費行業的復蘇則要有個緩慢的過程,畢竟這些消費的增長取決于人均可支配收入的多少。

　　消費總體看來會是不斷回升,有次序輪動的。汽車、房地產之后有色金屬、鋼鐵行業以及化工和機械制造行業會好一些,然后進一步波及相關行業,總體時間上比較漫長。

　　NBD:經濟增長是否會因固定投資增速放緩而變慢？

　　彭硯蘋:其實經濟增速未必總需要那么高,若投資放緩一些,總體增長平穩一些,需求和出口兩駕馬車趕上來,對于經濟的健康發展更加有利。目前出口在復蘇,內需也在加速,加上30%多的固定投資增長,經濟增速并不慢。

　　2800點有支撐

　　NBD:你對股市調整的上下區間如何判斷？你建議的投資策略如何？

　　彭硯蘋:我們認為2800點或將成為本次調整的低點,指數屆時會受到一定的支撐。至于向上的調整空間則取決于此次調整的時間和幅度,以及宏觀經濟的恢復情況。

　　我認為目前股市的估值并不高,雖然有結構性泡沫出現,但這是在沒有業績支撐的情況下出現的泡沫,等到上市公司業績逐步提升,未來市場仍舊有上升的空間。國家政策沒有發生變化,流動性充沛也沒有變化,境外市場方面美國經濟也在緩慢回升。

　　下半年,長期仍舊看好與經濟復蘇投資拉動相關的上游行業,能夠被經濟增長帶動的下游行業也可以適當配置,再有就是一些防御性品種比如通訊、醫藥和食品。

　　NBD:很多機構認為金融和房地產才是市場的決定因素。

　　彭硯蘋:金融和房地產的權重非常大,而且今年的業績不錯,尤其金融行業3、4季度的業績不會差,有這些中堅力量支撐大盤的下滑會有限。

　　NBD:你如何看待全球通脹以及IPO重啟、紅籌股回歸等因素,這些因素是否決定了大盤向上的重心難以移動？

　　彭硯蘋:市場的確有各種供給因素,這些的確會對股市造成影響,但是我們要看到實體經濟復蘇是十分可期的,各種影響只會影響股市反彈的高度,但不會改變股市向好的趨勢。