瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞洲研究部主管蒲永灝日前在香港接受記者采訪時(shí)表示，目前A股市場(chǎng)整體的調(diào)整屬于短期現(xiàn)象，中國(guó)政府下半年總體而言不太可能扭轉(zhuǎn)寬松的貨幣政策，隨著下半年上市公司業(yè)績(jī)的逐步回升，A股在回調(diào)之后有望企穩(wěn)。“個(gè)人看來，A股市場(chǎng)在2500、2600左右會(huì)是一個(gè)相對(duì)比較有吸引力的支持位，到了3300我覺得貴了一點(diǎn)。”蒲永灝表示。

　　下半年加息不太可能

　　蒲永灝表示，中國(guó)上半年的貨幣政策極為寬松，導(dǎo)致相當(dāng)部分流動(dòng)性進(jìn)入A股市場(chǎng)。“今年上半年A股的業(yè)績(jī)不是很理想，從報(bào)出來的業(yè)績(jī)看，大概要跌50%，它的上升無非是用資金來推動(dòng)的。后面想要看中央會(huì)不會(huì)在資金層面做一些大的收緊。”

　　蒲永灝認(rèn)為，中國(guó)政府下半年將不會(huì)在資金層面進(jìn)行大的控制。“因?yàn)閺臍v史上，全球的股市見底并不是在開始收緊的時(shí)候，而是加息周期到了中間的時(shí)候股市差不多會(huì)見底。但我們現(xiàn)在看到的是，中央還沒有考慮收緊，而是進(jìn)行一些微調(diào)。中央的希望并不是覺得經(jīng)濟(jì)恢復(fù)已經(jīng)很強(qiáng)了(其實(shí)中國(guó)的出口還是負(fù)增長(zhǎng))，它希望資金可以流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，而不是市場(chǎng)上去。所以它的微調(diào)可能是進(jìn)一步往這些方面靠：比如投資新的房地產(chǎn)的貸款標(biāo)準(zhǔn)可能要恢復(fù)到以前的標(biāo)準(zhǔn)，比如首期還是要恢復(fù)到40%，貸款率沒有折扣。”

　　蒲永灝稱，中國(guó)政府的這些微調(diào)措施是合理的，有助于防止資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，但鑒于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升仍然不穩(wěn)定，寬松貨幣政策的基調(diào)很難做180度的大轉(zhuǎn)彎。“中國(guó)的通縮還沒有結(jié)束，出口還是很疲軟。目前無論從經(jīng)濟(jì)上、政治上和社會(huì)上，政府都不會(huì)馬上實(shí)行大的收緊，或者是加息。”

　　調(diào)整過后A股將穩(wěn)定

　　關(guān)于目前A股近日的大跌調(diào)整，蒲永灝認(rèn)為正常，不過其認(rèn)為下半年A股整體的走勢(shì)仍將看好。

　　“目前亞太區(qū)出現(xiàn)資金外流也屬于正常，原本大家預(yù)期亞太區(qū)是全球唯一，也是最早復(fù)蘇的區(qū)域。但目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，歐美的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也有希望了，因此從這個(gè)層面來看投資者在資金上做出一些配置是很正常的。接下來我覺得很大程度上看，宏觀上是否會(huì)保持寬松政策，經(jīng)濟(jì)是否會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，以及公司的業(yè)績(jī)會(huì)怎樣。我想這些因素都會(huì)對(duì)后面半年的形勢(shì)起到關(guān)鍵的影響。我們覺得下半年經(jīng)濟(jì)還是會(huì)不斷復(fù)蘇、經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，下半年的業(yè)績(jī)從現(xiàn)在起有大量的往上調(diào)整，這些都是利好。”蒲永灝表示。

　　蒲永灝表示，目前整體而言A股的估值水平仍然相對(duì)適中，下一階段將看企業(yè)是否能夠有更好的業(yè)績(jī)來支撐市場(chǎng)。“如果沒有的話，可能市場(chǎng)還要調(diào)整一段時(shí)間，但總的說來我們認(rèn)為上市公司下半年的業(yè)績(jī)比目前中報(bào)披露數(shù)據(jù)要更好。此外，中國(guó)政府也不會(huì)讓股市直掉下去，調(diào)整的目的在于讓資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但相信資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大的崩潰并不是決策層愿意看到的狀況。” (張曉華)