自7月15日以來，創業板市場投資者適當性管理及開戶工作已實施兩個月，目前創業板各項準備工作正在加速推進。但截至9月10日，據深交所統計現場簽署《風險揭示書》的客戶占客戶總數的比例還不到5%，究其原因是投資者對創業板不了解，擔心其高風險所致。上周本報走訪了齊魯證券、宏源證券、中信建投、西藏證券、銀河證券等多家營業部總經理，就創業板的相關內容進行答疑釋惑。

　　機遇：融資規模小不會分流大盤

　　宏源證券北洼路營業部總經理徐洪文：

　　伴隨著對創業板的期待，市場也有擔心。很多人擔心創業板市場推出后會從流動性方面對主板市場造成不良影響，我認為這種擔心是多余的。

　　主板上的大企業融資，有的動輒上百億、幾十個億的融資規模是非常普遍的現象，而創業板融資規模則基本上在深圳中小企業板融資規模之下。如果年內有100家公司在創業板上市，平均每家發行5000萬股計算，創業板公司的融資股本也不過50億股，遠低于中國建筑120億股的新股發行規模。從融資總量來看，分流市場的資金總量也不會太大。創業板上市公司的融資規模普遍較小，一家企業的籌集規模估計也就1億至2億左右，那么即使一年上市100家，也僅僅相當于主板市場上一個大企業的融資規模。但是，不排除由于局部資金的集中涌入，會導致創業板市場出現短期失衡現象。

　　總體來說，創業板 “分流效應”有限，不會沖擊主板市場。創業板市場的開通基本上對主板沒有實質性的影響，而更多的可能是出于投資者心理因素的影響。

　　相比之下，我們更看重的是創業板對我國經濟的有利影響。首先，創業板的推出無疑會帶來難以想象的財富效應。申請在創業板上市的公司中有一些公司比較優秀，具有良好的發展潛力，如果一家公司10年成長30倍的話，財富效應是相當巨大的。其次，創業板的推出不僅為中小企業提供了融資平臺，而且對主板市場上的券商股、創投概念股能產生積極的推動作用，相信券商股和創投概念股將成為下半年市場的一個投資熱點。最后，創業板的推出有利于我國的產業結構調整，長遠來看對我國未來經濟增長具有非常大的意義。

　　齊魯證券朝外營業部總經理王磊：

　　創業板不會沖擊A股市場，市場上并不缺少資金，缺少的是更多、更好、更有吸引力的投資產品。所以不應該把投資于市場的資金看作一個定數，創業板對整個市場的影響、對資金面的影響，即便是對存量資金的影響也是很小的。

　　高成長潛力是創業板的最大魅力。創業板企業的生命周期、起點規模、產業形態、商業模式、市場定位等決定了優秀企業往往具有高速成長的基因，且創業板市場將充分發揮其創業創新的助推器功能。分享高速增長的中國經濟奇跡，分享蓬勃發展的中小企業成長的成果，分享高成長帶來的高收益。

　　西藏證券北京營業部總經理任憲東：

　　創業板為自主創新和成長型企業提供服務，有利于推進產業升級，促進經濟增長方式轉變，有助于我國多層次資本市場體系的形成，豐富了市場投資品種，進一步活躍了市場交易意愿，并對改變整個市場的骨架結構也帶來影響。創業板的推出也將帶來擴容壓力，但壓力程度有限，對市場的沖擊不大。

　　風險：盲目“打新”可能會血本無歸

　　中信建投安立路證券營業部總經理陳利：

　　國人對于新鮮事物總是不乏參與者的，創業板上市初期肯定會得到追捧。但是，投資者除了擁有對超額收益的期望外，更應該關注這些收益后潛在的風險。首先，創業板上市公司的資質比主板要差得多。其次，它股本小，易于炒作。而不同于主板市場還有“ST”警告制度的是，創業板市場可能真的會血本無歸，其上市公司的股票可能突然間就會面臨退市。所以在高于其收益的預期下，風險仍是需要首先考慮的重要問題。

　　創業板的推出是完善資本市場的一個重要舉措。對于主板市場而言，其短期效應可能主要體現在資金的分流上面。短期可能會有一定的影響，但是長期來看，創業板本身就是主板市場的一個補充和完善，因此影響應該不會太大。不過對于中小板而言，創業板的推出，會從一定程度上削弱中小板的地位。

　　銀河證券東環南路營業部總經理董英震：

　　主板市場上市的公司是經營相對穩定的大型成熟企業；中小板上市的公司為即將或已進入成熟期、盈利能力強但規模較小的企業；而創業板是以成長型創業企業為服務對象，具有自主創新能力、成長性突出、具備一定的規模和盈利能力的企業。 同時因為創業型企業自身的特點，其成長性容易形成爆發式增長或突然衰退的兩面性。

　　而在創業板風險上，我們也多次向客戶做了詳盡的揭示，比如制度規則方面的差異、啟動快速退市制度、股本小容易操控、價值評估要求高、公司成長情況等都容易引起股價大幅波動形成風險。大家在投資過程中需要做到“先學知，再投資”，仔細調查研究，以獲取收益。

　　齊魯證券王磊：

　　“炒新”是一種風險相當大的投資方式。不能簡單把“炒新”當做是一種“打新股”的策略。“炒新”雖然有一定的概率高開高走，但更有可能大幅下跌，并且對于普通投資者來說，即使新股有高開高走的幾個交易日，卻往往很難選擇恰當的時機離場。更多的則是高開低走，或者從高開高走迅速轉入連續下跌，投資者從“炒新”變成持有，從持有變成“套牢”，從而造成損失。

　　服務：多家營業部奮戰創業板

　　由于創業板要求投資者需具有兩年以上股票交易經驗，新股民在投資創業板簽署《創業板市場投資風險揭示書》的基礎上，還需抄錄自愿承擔市場風險 “特別聲明”。因此各營業部針對創業板手續繁瑣以及新股民風險意識不夠等問題，做了充分的準備。

　　銀河證券董英震介紹說，根據營業部客戶總量合理安排，分批通知客戶，其間要向客戶特別說明從申請到開通有2天或5天的滯后期，所以建議有意向開通創業板的客戶提前辦理。開設創業板專區，張貼創業板知識，揭示創業板風險等內容；印制創業板宣傳材料發送給前來辦理業務的客戶；舉辦創業板專題講座，全面的向客戶講解創業板新知。

　　西藏證券任憲東則表示，除正常的開市期間辦理，還開通了創業板業務辦理專場，同時舉辦了創業板的專題講座，向投資者進行了相關知識的普及。投資者可以隨時撥打40088-11177查詢證券行情。

　　而宏源證券徐洪文則認為，當前投資者在申請開通創業板業務的過程中，遇到的問題一是，很多投資者認為創業板開戶申請流程比較繁瑣；二是，很多投資者對創業板的交易方式、上市公司退市風險等方面的知識不夠了解。

　　徐洪文說，針對第一個問題，宏源工作人員一般會對客戶進行耐心的解釋，使投資者充分理解該項工作的必要性和重要性。而針對第二個問題，營業部還出資購買了普及創業板知識的VCD光盤，定期開展創業板知識講座，組織客戶和員工參加創業板知識競賽。

　　齊魯證券則針對個人理財需求呈現爆炸式增長，差異化、個性化的理財定制服務正成為未來的發展趨勢，通過 “財富泰山”證券經紀服務品牌，積極采取各種合法有效的手段來通知客戶。

　　最后當記者問及中信建投安立路營業部的準備情況時，總經理陳利說，除了進一步向廣大投資者做好創業板的宣傳工作之外，自從去年開始就積極同多家信托公司、銀行、投資公司洽談合作，結合市場行情和特點成立不同類型的產品，目前已成功發行了多只陽光私募產品，為高端客戶提供了更多更好的投資選擇。(宋明軒）