在展恒理財17日舉辦的私募高峰論壇上，兩位知名私募經理都對四季度股市趨勢保持樂觀預期，深圳武當資產管理有限公司總經理田榮華、上海朱雀投資負責人李華輪皆認為，四季度作為短期投資來看，仍將保持震蕩上行的趨勢。

　　田榮華認為，理由在于，一方面，從經濟面看，現(xiàn)在與當年6000點時的拐點時不一樣，經濟基本面基本都是向好的。二是，公司在估值上也大不一樣。“目前，存在上市公司估值下移和企業(yè)盈利上移的情況，兩者在四季度可能會形成交叉，這個交叉點將為投資布局提供系統(tǒng)性機會。如果四季度還有調整的話，可以大膽一些。”

　　對于當前基本面，兩人都比較看好。“中國經濟復蘇好于全球，盡管有一定曲折性，但處于V型反轉過程中，8月份數(shù)據(jù)表明復蘇相當強勁，投資方面，30%以上增長可以維系，我國經濟幾十年都是靠投資拉動，不可能驟然不靈，這種投資拉動型還會持續(xù)，但是我們的國債比例較低和存款準備金率較高能夠支撐投資。消費方面，情況一直相當好。出口方面，三季度以后，進出口好轉明顯。”田榮話說。

　　李華輪認為，短期來看，各項經濟數(shù)據(jù)環(huán)比上升，廣交會的情況也遠遠好于去年，地產銷售實際上也是比較平穩(wěn)的。資金方面，盡管創(chuàng)業(yè)板新股IPO超常規(guī)發(fā)行，但是證監(jiān)會有能力控制發(fā)行節(jié)奏。中國依然是國際熱錢覬覦的對象。

　　對于選股標準，田榮華表示，“第一，未來兩年內行業(yè)前景好；第二，公司在行業(yè)中具備較強競爭能力；第三，未來兩三年業(yè)績復合增速達30%以上；第四，總市值和流動市值不要太大。”。他認為，四季度如果市場進一步調整，會有系統(tǒng)性布局機會，應遵從經濟復蘇的主線，主要對地產、汽車和金融要進行行業(yè)性配置；第二，對于主流行業(yè)復蘇拉動的行業(yè)，比如工程機械、建材、鋼鐵、有色等進行關注。

　　不過，李華輪擔心的是，最難以把握的是中期投資。“未來一年左右時間，各項經濟數(shù)據(jù)會到達高位，難免政策出現(xiàn)反復。大型出口商目前對整體形勢的判斷很審慎。地產方面，去年出臺的支持地產發(fā)展的政策，到今年底、明年初會全部到期，據(jù)我們了解，不會再延續(xù)，而且，地產公司再融資要經過國土資源部的審核，這意味著，調控又開始了。政府積極財政政策引發(fā)的產能過剩帶來大家對壞賬的擔心，而70%的銀行貸款是中長期貸款。政府負債率上升后，財政政策能力也會下降，而這些恰是支持經濟增長的主要動力。”(葉勇）