招商中小盤(pán)精選股票基金擬任基金經(jīng)理周德昕認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于“大環(huán)境不錯(cuò)，壞消息較少”階段，或?qū)⒗m(xù)演跨年度牛市行情。從跨年度行情的投資布局上看，周德昕認(rèn)為，可以緊扣通貨膨脹主線、消費(fèi)升級(jí)主線、新能源主線等三大投資主線展開(kāi)。

　　談及通脹主線，周德昕解釋說(shuō)，隨著我國(guó)CPI將在11月份轉(zhuǎn)正，美元弱勢(shì)的持續(xù)，通脹的預(yù)期會(huì)得到市場(chǎng)強(qiáng)化，另外從全球資金的流向來(lái)看，近期仍有大量資金流入能源和大宗商品領(lǐng)域，因此我們認(rèn)為能源、金屬礦產(chǎn)資源板塊存在機(jī)會(huì)。

　　看好消費(fèi)升級(jí)主線，主要是因?yàn)榫用褙?cái)富的增長(zhǎng)、消費(fèi)政策的刺激、消費(fèi)觀念的提升將使我國(guó)的中高端消費(fèi)市場(chǎng)在未來(lái)幾年仍然有很快增長(zhǎng)，因此汽車(chē)、家電、地產(chǎn)仍值得關(guān)注，分歧較大的房地產(chǎn)行業(yè)，目前正處于“價(jià)平量升”的“均衡期”，一旦市場(chǎng)對(duì)政策的預(yù)期逐漸穩(wěn)定，地產(chǎn)股的表現(xiàn)仍值得期待。

　　周德昕還特別看好新能源主線。事實(shí)上，招商基金早在去年年底就開(kāi)始深挖“低碳經(jīng)濟(jì)”這個(gè)投資主題了。周德昕認(rèn)為，隨著氣候問(wèn)題的相關(guān)會(huì)議進(jìn)入程序，低碳將不僅僅局限于概念性的炒作。氣候問(wèn)題將是全球政治、經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期熱點(diǎn)，年底哥本哈根會(huì)議的召開(kāi)仍將促使低碳經(jīng)濟(jì)存在一定機(jī)會(huì)。在低碳領(lǐng)域，對(duì)新能源動(dòng)力車(chē)、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)的前景更為看好，而對(duì)風(fēng)能相對(duì)謹(jǐn)慎，太陽(yáng)能、核電則持中性的觀點(diǎn)。

　　基于對(duì)跨年度行情的看好，深諳彼得·林奇投資之道的周德昕表示，招商中小盤(pán)精選股票基金將采取快速建倉(cāng)的策略，采取明年上半年重“進(jìn)攻”下半年偏“防守”的投資策略。

　　復(fù)蘇伊始，政策“退出”漸行漸近，對(duì)此，周德昕認(rèn)為，政府實(shí)施“退出”政策意味著市場(chǎng)本身拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)較為結(jié)實(shí)。如果我國(guó)政策退出一旦實(shí)施，招商中小盤(pán)基金將降低“鐵公基”相關(guān)板塊和泛通脹板塊的投資，而增加汽車(chē)、家電、醫(yī)藥、商業(yè)領(lǐng)域的投資。

　　針對(duì)調(diào)整預(yù)期中的房地產(chǎn)政策，周德昕認(rèn)為，雖然取消二套房?jī)?yōu)惠利率的政策會(huì)影響部分投資需求，但自住型需求仍然非常大，因此銷(xiāo)量不會(huì)大幅下滑，更可能出現(xiàn)“價(jià)平量升”的“均衡期”，另外地產(chǎn)板塊的估值都不貴，因此“輕政策重業(yè)績(jī)”是招商中小盤(pán)基金針對(duì)房地產(chǎn)板塊的投資策略。周德昕表示，更看好二三線地產(chǎn)股的投資價(jià)值。(易非)