今年以來國際白銀漲幅遠超黃金 ———

　　今年以來白銀上漲60%以上，遠超黃金漲幅，個人白銀投資業務呈現爆發性增長。

　　上海黃金交易所理事長沈祥榮在昨天開幕的“第四屆中國黃金與貴金屬峰會”上指出，今年以來國內黃金交易基本持平，白銀交易卻非常活躍，個人白銀投資業務呈現爆發性增長，帶動國內貴金屬投資市場繁榮。沈祥榮表示，今年以來，隨著商業銀行白銀業務開通，憑借門檻低、價格波動大等優勢，吸引了大量投資者，白銀交易非常活躍。今年1至10月，白銀共成交10205.70噸，同比猛增203.78%；成交金額344.07億元，同比增長180.14%。

　　值得關注的是，個人白銀業務出現了爆發性增長，從今年4月商業銀行正式推出個人白銀業務以來，交易量從4月份的日均27噸，迅速增長到10月份的日均44噸。

　　-專家：白銀還有上漲空間

　　北京時間昨天凌晨，3月份交貨的白銀期貨價格每盎司上漲11.5美分，收于19.325美元。1月份交貨的白金期貨價格每盎司上漲19.70美元，收于1506.30美元。

　　今年以來，白銀已經上漲60%以上，遠超黃金漲幅。不過，黃金價格早已超過了2008年時的歷史高點1030美元，但白銀卻離21美元的歷史紀錄尚有一段距離。那么白銀后市是否還有上漲空間？

　　金鵬期貨分析師秦云龍認為，隨著世界經濟的見底回升，工業需求會增加，這將推動白銀價格的進一步上漲。此外，由于金融危機期間，各國采取了寬松的貨幣政策，通脹預期十分明顯，根據其調查發現，通脹的傳導時間在一年左右，通脹將在明年上半年顯現出來。預計黃金有望漲到1300美元，白銀會跟隨黃金價格進一步上漲。

　　高賽爾金銀公司分析師高洋也指出，未來白銀的消費增長將高于產量增長，白銀有進一步的投資空間。

　　-投資白銀與投資黃金有何不同？

　　相對黃金來說，白銀的投資渠道比較有限。目前除購買銀條、銀幣外，還有場內交易和延期交收產品兩種。

　　興業銀行北京分行黃金業務負責人邱曉苓表示，場內交易類似“紙黃金”，由銀行代客戶在上海黃金交易所開設戶頭，采用保證金交易方式進行投資，雖然需以1000克起步，但投資者只需首付15%，且可當天買進賣出T+0交易。

　　而白銀延期交收產品業務(白銀T+D)與上述投資方式不同的是，可以進行多空雙向操作，也可實行T+0交易，不涉及買回后的保管問題。

　　不過，從白銀T+D方式看，白銀的投資門檻要低很多。黃金T+D以最少投資單位一公斤，投資門檻在4萬元左右；而白銀T+D以每公斤3300元計算，投資門檻最高也不超過500元。

　　-控制倉位很關鍵

　　白銀的金融屬性不同于黃金，所以投資黃金的分析方法并非完全適用于白銀。白銀的工業屬性較強，影響該市場的因素更為復雜，包括經濟周期、工業用銀數量等各方面，因此其市場價格相對于黃金來說波動更大，這也就意味著其中蘊藏的投資機會和風險也更大。

　　值得一提的是，黃金可以參照美元走勢、石油價格等指標，但白銀與這兩個指標的關聯性沒有金價那么大。此外，白銀與經濟數據掛鉤顯著，如果經濟向好，白銀的供給就多，價格也將隨之走高。

　　此外，秦云龍強調，銀價的短期波動比較大，一個晚上有20%以上的波動幅度，因此投資者控制好倉位非常關鍵。

　　興業銀行理財中心王磊松也表示，白銀T+D最多可使投資金額放大10倍，收益和風險加大，如投資者一旦做反又沒有及時止損，就有可能被強行平倉，所以需要非常謹慎，要做好資金管理，注意控制倉位，避免高倉位或滿倉操作，并注意及時監控保證金狀況。

　　投資提示

　　老百姓能投資哪些白銀品種

　　一是投資銀條。比如北京菜市口百貨公司這樣的渠道均有銷售。

　　二是投資銀幣。中國人民銀行每年銀幣的發行較之于金幣種類更多、數量更大、價格更低。

　　三是場內交易。類似“紙黃金”，由銀行代客戶在上海黃金交易所開設戶頭，采用保證金交易方式進行投資。盡管炒銀需以1000克起步，但投資者只需首付15%，且可當天買進賣出，T+0交易。

　　四是白銀延期交收產品業務。2009年8月，民生銀行、興業銀行推出白銀T+D業務并向個人投資者開放。與黃金T+D一樣，均采用雙向保證金交易模式，交易起點為一公斤。客戶開倉后可選擇當日平倉或延期平倉。目前興業銀行保證金比例暫定在15%，民生銀行保證金比例為10.5%。

　　專家觀點

　　黃金強勢回歸投資市場

　　2009年全球金價的走勢基本圍繞著“沖千”展開。一年中，在演繹了三度沖千、驚心動魄的幾輪行情之后，黃金價格終于站上了每盎司1000美元的高位，并且一路直逼1200美元的驚人新高，創造了2002年以來的一輪黃金牛市的新紀錄。

　　被經濟學家凱恩斯譽為“最后的衛兵”的黃金，正在讓全球投資者重新發現其金融屬性，強勢回歸投資市場。中國黃金集團上海黃金公司總經理李清飛告訴記者，今年以來，國內黃金消費越來越從傳統的首飾消費轉向投資需求拉動，購買實物黃金投資品“壓箱底”的投資者成倍增長。

　　記者了解到，在本輪金價大爆發之前，上海就出現了一次斥資一千多萬元購買50公斤黃金的“超級金民”，而銷售最旺時，中國黃金在滬一家店鋪每天就能銷售70公斤黃金。而在金價出現暴漲之后，一些投資者也開始適時拋售黃金獲利，近期在北京一位投資者一次拋售32公斤金條，回購額高達756萬元。

　　世界黃金協會連續發布季度報告稱，盡管全球高金價已經壓制了部分市場的黃金需求，但中國市場仍不斷逆勢增長，黃金需求水平連創新高，并已成為全球黃金投資需求一大增長極。

　　中國黃金協會副會長兼秘書長張炳南認為，在金融危機沖擊最嚴重的時候，所有大宗商品都出現暴跌，但黃金不跌反升，一枝獨秀。作為幾乎唯一的非信用資產，黃金在金融危機發生以來的突出表現，足以體現其獨特魅力。

　　劉山恩指出，目前黃金金融屬性越來越突出，作為信用貨幣的對沖物，黃金未來走勢直接關乎金融市場的變化，未來如果信用貨幣市場變強，黃金就會由強變弱。而且黃金作為資產“避風港”的效應也將進一步顯現，當市場風險增大時，黃金的避險作用將非常突出。

　　(吳琳琳)