國務(wù)院常務(wù)會議昨日出臺針對房地產(chǎn)行業(yè)的四條調(diào)控措施，這也是短短一周以來，中央連續(xù)三次提及房地產(chǎn)問題，并且第一次公開表示要“遏制”房價(jià)。這對本就十分疲軟的房地產(chǎn)股來說，無疑雪上加霜，受此影響，房地產(chǎn)個(gè)股昨日全線下跌，兩市跌幅超過5%的26只個(gè)股中，20只都與房地產(chǎn)有關(guān)。不過，與中小投資者普遍悲觀相比，各大券商研究機(jī)構(gòu)則要相對樂觀得多。

　　國泰君安證券認(rèn)為，中央第一次釋放出一些城市房價(jià)上漲過快的政策信號，與近期輿論引導(dǎo)相符，在較短時(shí)間內(nèi)對投資者心理有一定負(fù)面影響，但對房地產(chǎn)行業(yè)的中短期負(fù)面影響則相對有限。一方面，目前地產(chǎn)行業(yè)最有利的發(fā)展方向是通過房價(jià)保持平穩(wěn)來保持成交量平穩(wěn)的持續(xù)性，減輕政策面出于民生考慮的調(diào)控壓力。這次會議有利于行業(yè)朝這個(gè)方向發(fā)展。其次，目前主流地產(chǎn)上市公司2009、2010年保持40%的業(yè)績高增長已成定局，即使2010年房價(jià)即使零增長，甚至略下降，不影響主流地產(chǎn)公司2010、2011年利潤保持30%以上高增長。而且，從目前宏觀經(jīng)濟(jì)和地產(chǎn)行業(yè)所處階段看，政策實(shí)際拐點(diǎn)還看不到。為此，國泰君安維持行業(yè)增持評級和超配的建議。

　　聯(lián)合證券也指出，總體而言，本次國務(wù)院常務(wù)會議所提出的會議要求，與去年以來對房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)政策相傳承，有關(guān)政策的提法亦沒有特別之處。按照慣例，上述國務(wù)院常務(wù)會議后將會有更具體的政策出臺，預(yù)期將出臺的政策重點(diǎn)將在于擴(kuò)大普通商品房和土地的供給方面，而非通過調(diào)整二套房貸政策來限制需求。這將利于穩(wěn)定市場預(yù)期，也將利于樓市的平穩(wěn)發(fā)展。

　　中投證券則表示，基于以往政策對房地產(chǎn)市場的調(diào)控效果來看，在政策出臺的初期，市場會出現(xiàn)明顯的調(diào)整，調(diào)整時(shí)間可能是1—2個(gè)季度，而隨后又恢復(fù)上漲狀態(tài)。但在中國經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)依然薄弱，政府對房地產(chǎn)投資依然倚重的背景下，政策調(diào)控在短期內(nèi)市場可能出現(xiàn)調(diào)整，但不會持續(xù)較長時(shí)間，如果市場出現(xiàn)較長時(shí)間的低迷也不排除會再度出現(xiàn)刺激政策。

　　中投證券還認(rèn)為，在行業(yè)短期發(fā)展的政策環(huán)境趨緊的背景下，房地產(chǎn)板塊估值上行壓力較大，建議投資者短期觀望。不過，由于中長期發(fā)展的城市化、城鎮(zhèn)戶籍問題、人口紅利、人民幣在較長時(shí)期內(nèi)依然存在升值空間、中國經(jīng)濟(jì)仍處較高增長水平等等支持行業(yè)發(fā)展的根本因素仍未改變，房地產(chǎn)行業(yè)中長期的發(fā)展前景依然向好。而在行業(yè)短期政策環(huán)境趨緊的背景下，市場的適度調(diào)整更加有利于行業(yè)龍頭公司在獲取資源、增加市場份額上的加速發(fā)展。(萬 鵬)