上周A股市場持續下跌，但上周五上證指數卻出現一個低位陽十字星，似乎帶有短線見底的信號。不過，上周五歐美股市再度急挫，似乎昭示這根陽十字星的底部信號將面臨新的挑戰與考驗，那么，如何看待這一信息呢？

　　“2008年雷曼事件”再現？

　　近期A股市場的走勢的確面臨嚴峻考驗，歐美股市的急跌讓市場參與者似乎回到了2008年10月的走勢中。2008年10月初，正是由于雷曼事件加速了國際金融海嘯的爆發，也使得包括A股市場在內的全球股市出現了急跌。而此次希臘危機引發歐洲股市急跌進而波及美股。此次希臘危機被市場輿論看作是2008年雷曼事件再現，可能會加劇市場擔憂情緒，從而加大A股市場的調整空間。

　　而且，央行進一步收縮信貸的政策也可能放大當前A股市場的調整力量。因為無論是技術派還是基本面派，都認同趨勢的力量，以及貨幣資金投放量對A股市場中短線趨勢的作用力。而目前央行持續上調存款準備金率以及對商業銀行貸款的窗口指導等舉措，使得M1、M2的增速持續回落，使得A股市場的資金面面臨較大的壓力，可能會加劇市場的調整壓力。上周五的陽十字星的底部信號的有效性，似乎將面臨較大的挑戰。

　　產業資本新動向　或將緩沖壓力

　　對此，筆者的確認為不可輕視趨勢的力量，畢竟在下跌趨勢中，下跌恐懼傳染會擊碎一個又一個的技術支撐位。但是，隨著股指的急跌，估值洼地效應也將漸漸體現出來，包括產業資本在內的價值派將迎來新的黃金投資周期。曾記得，在2008年急跌過程中，不少上市公司的控股股東大幅增持，不僅削弱了空頭的做空能量，而且在后來的彈升行情中獲益匪淺，所以，產業資本的出手往往被視為估值底線的來臨。

　　幸運的是，近期就出現了產業資本增持的信息，貴州茅臺、廈門建發上周五晚間公布了增持的相關公告，雖然增持數量較他們各自在二級市場的流通股本相比來說，的確少了一些，但畢竟向市場傳遞出產業資本已開始出手的積極信號，是一個較為積極的現象，或可起到四兩撥千斤的效果。而且，相關信息也顯示，華夏銀行的股價也跌穿了日前公布的定向增發價格。綜合這些信息，A股市場的確有接近短期底部的跡象。

　　這也同時得到兩個信息的佐證，一是銀行股等傳統產業股的估值已跌至歷史最低點，其中大市值銀行股的動態市盈率已只有10倍，意味著其紅利水平已超越一年期存款利率。歷史經驗顯示，這是底部信號之一。二是當前中國經濟較2008年下半年有著根本性的區別，目前新的經濟增長引擎正在啟動，比如說新能源產業，核電、風電等清潔能源的投資，高鐵、地鐵、城際鐵路等基礎設施的投資，這些引擎將強化樂觀投資者對當前經濟不會二次探底的判斷。所以，在連跌5周后，A股市場或將進入底部區域。

　　遇急跌可適量建倉

　　綜上所述，在宏觀經濟未有實質性改變之前，持續急跌往往隱含報復性反彈的契機，而產業資本的果斷出手則意味著底部越來越近，因此，對于價值型的投資者來說，持續急跌隱含建倉的機遇。

　　在此，建議投資者將倉位可重點放在新的經濟增長引擎相關個股中，畢竟此類個股的優勢在未來相當長的時間里，業績成長性是相對確定且穩定的，有望得到資金的持續青睞，其中高鐵的鼎漢技術、特稅德、輝煌科技、華東數控等品種，新能源的新宙邦、江蘇國泰，核電的東方電氣、二重重裝、中核科技、湘電股份等品種可跟蹤。另外，對近期走勢相對強硬，基本面有業務亮點的品種也可跟蹤，如凱恩股份、中科三環、新華錦等個股。(金百靈投資 秦洪)