近期國內外商品市場出現巨幅波動，多數大宗商品價格均出現大幅下跌。自4月16日至5月7日，倫銅大挫12.4%，NYMEX原油近月合約下跌12.9%，美豆油07合約下跌5.5%。外盤大宗商品的暴跌使得國內期貨市場也頻頻跟跌，滬膠主力合約大幅下跌14.1%，滬銅亦下跌了9.4%，連一向較為堅挺的連豆油也下挫了3.1%。究其原因，主要是希臘主權債務危機引發市場擔憂，風險厭惡情緒使得資金抽離所導致。

　　值得一提的是，由暴跌所產生的負面影響并未因希臘救助計劃的出臺而很快煙消云散。一方面，這一規模龐大的救助計劃從某種程度上來說，不但折射出了當前歐洲債務危機的嚴重性，同時也表明了各個國家愈發擔心局勢會惡化到可能阻礙脆弱全球經濟復蘇的程度，歐洲危機已經在全球引發了擔憂。另一方面，本次救助計劃中，其中4400億歐元將在未來三年給付，并且需要獲得供款國政府的批準。加上11日中國公布4月份宏觀經濟數據的同時，央行發布了一季度貨幣執行報告，CPI同比增幅基本在市場預料之中，但央行通過一系列措施又明確暗示通脹短期內不會發生，且人民幣匯率的問題也很可能避開升值的敏感話題而轉向人民幣匯改，即重新盯住一籃子貨幣的問題。宏觀層面的波動令投資者情緒再度受挫，技術形拋壓重現，尤其是股市遭遇重創，令大宗商品期貨價格跟隨再度暴跌。

　　整體來看，當前的大宗商品期市仍處于動蕩中，而不少商品高庫存的局面沒有改變，在價格總體走勢偏弱的格局下，是否會給大宗商品帶來進一步的壓力，有待觀察。我們對短期大宗商品的價格走勢仍持悲觀態度。(東證期貨研究所 何晶 )