“近期股市下跌很多，一些股票的投資價值都凸顯出來，這是挑選優質股的較好時機。特別是前期一些公司質地比較好但價格貴的公司，經歷這一波下調之后，目前應該是不錯的投資時機。”

　　——國海富蘭克林研究總監徐荔蓉

　　“在接下來的一段時間里市場的系統性機會不是很大，但在大消費服務、新興產業、新商業模式等領域，市場仍具有較好的結構性與個股機會。”

　　——建信恒久基金經理

　　卓利偉

　　國海富蘭克林：

　　投資時機進一步顯現

　　“近期股市下跌很多，一些股票的投資價值都凸顯出來，這是挑選優質股的較好時機。特別是前期一些公司質地比較好但價格貴的公司，經歷這一波下調之后，目前應該是不錯的投資時機。”國海富蘭克林基金研究總監徐荔蓉日前在接受記者時表示。

　　對于近期“跌跌無休”市場，徐荔蓉還是比較樂觀，在他看來，后期市場調整空間可能有限，投資的安全邊際較高，可以說是投資的不錯時機。“從市場博弈角度來看，由于目前大部分投資者看空，負面積累已越來越多，可遇見的反轉的時機已為時不遠；另一方面從市場情緒博弈角度來看，也已慢慢接近臨界點，當大家都退出的時候，也正是機會到來的時候。”徐荔蓉對記者坦言道。

　　談到近期市場暴跌的原因，徐荔蓉認為，主要還是來自于前期持倉較重的機構大幅減倉所致，我們觀察到近期下跌很多品種是機構持倉較多的，如銀行、周期類行業。但未來隨著市場情緒的穩定，機構減倉的動力和邊際效應會下降。

　　但伴隨著市場調整的延續，徐荔蓉認為下一步殺跌的主要動因有可能將來自中小盤，這主要是因為許多中小盤股票和題材股已經透支了未來太多的想像空間，估值泡沫明顯，這些股票是市場的一個較大的風險點。而近期個別中小盤股暴跌，也可看出該跡象在逐步顯現。

　　萬家基金：已聽到風格轉換的腳步聲

　　市場近期開始在中小盤股的狂歡派對上“敲警鐘”。萬家公用事業基金經理鞠英利認為，在大量資金持續涌入的情況下，中小盤板塊目前已“難以為繼”，在二季度剩余時間內，或許就能看到市場風格轉換的跡象。

　　鞠英利認為，目前中小盤的高估值已經出現了風險，回調是必然的。而在中小盤回調的過程中，近期藍籌股已經調整得比較充分，從避險的角度，理性投資者應該會漸趨選擇具有較大估值優勢的藍籌板塊，這也是市場風格轉換的必然出路。他表示，二季度剩余的這段時間內，市場的風格轉換可能就將成為現實。

　　對于目前如火如荼的經濟結構調整和經濟增長方式轉變的趨勢，鞠英利認為現在是最佳時點。他表示，從歷史上來看，每一次市場從大的衰退中走出來，都伴隨著新的經濟增長點的出現，而尋找新的經濟增長點的過程就是一個大量投資的過程，也就是一個拉動經濟發展的過程；從長期來看，戰略型新興產業這塊領域肯定是未來發展的一個重要方向，其中有些領域我國已經走在了世界的前面，比如高鐵和熱電廠等；從社會結構來看，1978年恢復高考以來中國的知識分子作為知識豐富、想像力豐富的一個群體已成中國社會中堅力量，這一群體在目前對于推動科技發展、社會進步的作用巨大；另外，國家經過改革開放30多年的發展，已經積累了較堅實的物質基礎，可以為催生新興產業提供后盾。

　　建信基金：債基將采取積極防御策略

　　建信基金旗下首只產品建信恒久價值基金，自成立以來累計凈值增長率達178.34%，記者于近日采訪了該基金的基金經理卓利偉。他表示，二季度A股市場的表現仍維持較為謹慎的態度，但市場仍具有較好的結構性與個股機會。

　　近期，A股市場經過一輪的調整后，系統性風險得到了一定的釋放，但滬深兩市對于嚴厲的地產調控新政、提高存款準備金率等一系列政策仍然反應激烈。A股市場未來的震蕩空間成為投資者關注的新焦點。對此，卓利偉表示，雖然投資者很難預測市場下跌的具體幅度，但系統性風險正在逐漸釋放，而“經濟基本面并沒有發生實質性的變壞”。

　　展望二季度，卓利偉認為，國內經濟活躍程度仍然較強，居民物價指數處于上行通道。隨著物價的上漲，經濟出現過熱的可能性在持續上升，宏觀調控的政策風險與宏觀經濟中的許多結構性問題已逐步顯現。另外，由于市場的擴容壓力仍較大,因此他對二季度A股市場的表現仍維持較為謹慎的態度，他認為在接下來的一段時間里市場的系統性機會不是很大，但在大消費服務、新興產業、新商業模式等領域，市場仍具有較好的結構性與個股機會。“二季度，建信恒久價值基金將采取積極防御的策略，在結構上采取長期核心品種為重的策略，在倉位上采取相對謹慎的策略。”卓利偉稱。

　　鵬華基金：信用債基投資價值凸現

　　今年以來A股市場震蕩下行，債券基金“避風港”效應再次凸現。鵬華基金固定收益團隊負責人初冬日前接受采訪時表示，股市“跌跌不休”之際卻是信用債的投資時機，鵬華基金對今年債券市場持謹慎樂觀態度。

　　初冬表示，鵬華基金看好對今年債市主要基于三方面判斷。首先，當前市場對于國內外經濟趨勢的預期偏于樂觀，歐洲經濟的前景存在很大變數，美國就業和消費等關鍵指標也表現疲軟，因此對中國出口形勢仍要給予謹慎判斷；其次，前期市場對通脹惡化的預期較為強烈，但從目前情況看，今年我國通脹壓力整體處于可承受范圍內的概率還是非常大的；三、鞏固經濟增長仍然是我國政府今年經濟工作的重點之一，其與結構調整不可偏廢。綜上分析，鵬華基金判斷今年政策面的收緊力度有限，基準利率可以保持相對穩定。在這種情況下，持有債券就能獲得較好的票息收益，這應是今年債券市場最主要的投資機會。如果經濟出現過熱，則可抓住債市收益率因預期而大幅上漲的機會，做階段性投資。

　　據了解，正在熱銷的鵬華信用增利債券型基金發行，是今年以來首只發行的債券型基金。該基金擬任基金經理彭云峰認為，不管從收益率方面還是從流動性方面，今年信用債都是一個亮點。他強調，鵬華信用增利債基今年在股票資產配置上不會做激進操作，而會更多關注個股選擇，固定收益類資產配置則會更積極一些。