摩根大通首席經濟學家凱斯曼(Bruce Kasman)和首席市場策略師洛伊斯(Jan G. Loeys)日前在北京接受中國證券報記者采訪時表示，歐洲債務危機不會全面轉化為全球經濟危機，A股市場未來6—9個月將有良好表現。

　　經濟增長有隱憂

　　凱斯曼指出，全球經濟持續增長的主要原因是來自新興市場的大宗商品需求增加、發達國家消費逐漸恢復等。他預計美國和歐元區的核心增長率將降至1%以下的歷史低點。各大經濟體財政、貨幣政策正常化的過程僅會邁出較小的步伐。現在全球范圍內通脹水平比較低，年內美聯儲、歐洲央行和日本央行都不會加息。

　　當被問到中國經濟增長預測，凱斯曼表示，預計中國2010、2011年GDP增長為8.7%、7.3%，中國增長速度會相對變得比較溫和。

　　凱斯曼同時表示，全球經濟恢復中也顯出隱憂，“這體現在各個方面，包括勞動力市場、公共財務政策還有信貸市場等等。”

　　他指出，各主要經濟體長期實施低利率政策，使得新興經濟體政策調控難度加大，這也導致了就業市場疲軟、赤字處于高水平、發達市場容易受政策沖擊效應等。另外，盡管歐元區的決策者遏制了籌資危機，但他們并未估計到此后的持續性問題。雖然他認為歐洲債務危機不會全面轉化為全球經濟危機，但對于發達經濟體市場，凱斯曼從中期的角度仍持比較悲觀的情緒。

　　對于目前金融市場出現大幅度波動，凱斯曼表示，一方面市場擔憂身陷歐洲主權債務危機的國家能否長期可持續發展；另一方面美國正試圖通過立法對金融監管進行改革，市場也擔心未來政策發展的方向可能會帶來不確定性，“這方面的壓力實際上最近幾周在美國和歐洲市場有明顯的反映，于是出現了更多地向低風險資產轉換的投資舉措”。

　　A股市場中期看好

　　洛伊斯也表示，歐洲債務危機并沒有轉化為全球經濟危機的態勢。在資產配置方面，他看好歐洲本幣資產,建議增持小盤股、周期性股票和價值型股票，同時考慮增持歐洲、德國Dax指數成分股。由于擔心新興市場政策收緊，他對新興市場股票評價為“中性”。在外匯與大宗商品方面，他建議做空歐元，總體做多大宗商品，增持金屬、黃金、WTI原油和鉑等。

　　對于增持目前“跌跌不休”的歐洲股票，洛伊斯認為總體上來看全球發達經濟體發展水平保持較好，而且利率維持在比較低的水平，“尤其是德國制造業的發展前景不錯，再考慮到目前歐元疲軟的狀況，目前正是買入的好機會”。

　　談到中國A股市場，洛伊斯表示中期看漲。他認為盡管市場擔憂政策收緊，但基本面情況不錯，預計包括中國股市的亞洲市場將在未來6—9個月中有不錯表現。他建議增持包括制造業在內的周期性股票。

　　對于人民幣匯率，洛伊斯表示至少近期人民幣兌美元不會出現快速升值，但是整體來看，尤其是考慮到目前歐元的疲軟表現，未來人民幣升值是大趨勢事件。（盧錚）