近日有篇文章表示，歐洲國家出現債務危機，美國失業率雖然“輕微下跌”可依然高達9.7%，以及南美的石油泄漏事件等，都是經濟的不安定因素。不過，許多經濟學家認為即便如此，導致美國經濟出現雙底衰退的可能性很小。他們認為今年美國的經濟狀況比去年好，基本上已經走出危機。

　　不過，世界銀行近期發表聲明：雖然沒有跡象表明歐洲的債務危機已到達發展中國家，但援助貧困地區的資金可能下降20%到25%，這就增加了所謂“Double dip recession”(雙底衰退)的風險，因此不能排除雙底衰退的可能性。

　　目前，全球樂觀的經濟學家和悲觀的經濟學家們，包括世界銀行等，都在就美國經濟是否出現雙底衰退爭論不休，他們各自擺出有力的數據，證明自己的預測是對的。

　　依我看來，所謂的“雙底衰退”是以股市圖形為依據的，而現在的股市已經不能反映經濟的基本面，并沒有起到晴雨表的作用。其實，美國目前的經濟問題，是以房市為中心，以高負債和失業率為基本點。只要這三個問題不解決，金融危機就遠未過去。而這三個問題，就像我們小時候玩過的蹺蹺板，壓下這頭兒，那頭兒便蹺起來了。

　　美國的財政赤字、欠債金額早已達到天文數，單聯邦的國債就已突破13萬億美元！絕不比歐洲債務遜色，眼看著無以為繼，都快玩兒不下去了。但是如果減少財赤，即意味著政府減少開支、減少大型基礎項目及減少個人消費。這樣一來，失業率就將進一步上升。前面提及失業率的“輕微下跌”，仔細一查，是因為最近政府為了人口普查，一次性雇傭了40多萬臨時工，而人口普查工作今年下半年就將陸續結束，顯然就業狀況并無好轉。

　　而失業率又是房市的最大殺手。如果房市進一步下跌的話，負資產家庭會越來越多，那么法拍屋的數量就將跟著上升，金融機構就將繼續淪陷(美國迄今已有500家銀行瀕臨破產或倒閉)，各行各業便會連帶著進一步受損，金融危機就將向縱深發展。

　　假如設法減低失業率呢？現在私人企業舉步維艱，就業市場依然凍結，就算一部分企業開始雇用員工，也都是不帶有福利的簽約職位，大家的眼睛就只能盯住政府了。這些日子政府開支增加、投入了大量的基礎項目，成為最大的雇主。而根據權威的Trim實驗室最新預測，6月美國將進一步失去20萬就業機會，“可我們沒有做好準備”。同時，大量增加的都是臨時的低薪工作，使得平均時薪降低了1%。但政府又沒有錢，就只能提高稅收和繼續借債，財赤肯定只會繼續上升，可以說是“債多不愁”。在此情況下金融危機能過去嗎？

　　前一階段所謂的“經濟復蘇”，事實上是美國政府的大手筆救市，打強心針的結果。政府認為金融危機的癥結就在于流動性短缺和信心喪失，只要注入資金就會止住經濟的惡性循環，就會將人們拉回股市房市，經濟就能重回良性循環中。這在短期內的確見效了，但隨著救市接近尾聲，這短期的曙光也就到頭了。而且美國過去那些年的增長，就是靠放松信貸、刺激消費，靠多少萬億的負債得來的。

　　由于近三十多年來，美國不斷地鼓勵借錢消費及投資所形成的巨大泡沫的惡果，是這次金融危機的根源，當前人們正處于這個巨大泡沫的破滅之中。

　　現在的經濟已經全球化，但全球的就業、企業家和消費者的信心都沒有真正恢復。這種全球性經濟衰退是前所未有的，連制造這個泡沫的始作俑者之一格林斯潘，都稱之為百年不遇。更為艱難的是在衰退結束之后，還沒有一個全新的、能取代前三十年不斷造成泡沫、提前借貸消費的經濟模式。近一、二年來政府使勁渾身解數的救市策略——進一步放松信貸，其實是把泡沫越吹越大。事實證明這個舊模式再也行不通了。以美國目前的經濟狀況，顯然是持續衰退的征兆，根本無所謂雙底衰退。（加拿大皇家銀行 陳思進）