今日滬深兩市雙雙微幅低開，滬指開盤報2753點，跌0.02%，深成指報10651點，跌0.15%。開盤半小時內滬指出現跳水，近千家個股飄綠。截至上午收盤時，大盤微漲。

　　上周股市再現強勢特征，金融、地產、煤炭、有色等藍籌板塊輪番上漲，帶動股指大幅沖高，劍指2800點。不過德圣基金研究中心發布的統計數據卻顯示，在股指沖高過程中，大量基金進行減持，成為最近一月最顯著的倉位下降。這與藍籌股發力的市場特征形成背離，也再度證明充裕的流動性并非主要來自基金。

　　基金主動減倉幅度達6%

　　上周末創業板細則出臺，市場擴容壓力再現，今日早盤個股跌多漲少，但是石化雙雄早盤高開，其他金融股部分也開盤上漲，不過整體來看今日大盤呈現疲弱走勢，煤炭、水泥、鋼鐵、有色金屬等權重板塊上午領跌。

　　德圣基金研究中心發布的6月5日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均出現一月以來最為顯著的下降。股票型基金平均倉位為80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均倉位為71.57%，相比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均倉位61.98%，相比前周下降4.49%。測算期間滬深300指數上漲7.41%，扣除被動增倉效應后，偏股和配置兩類基金主動減倉幅度超過6%。

　　中小規模基金減倉明顯

　　測算數據顯示，扣除被動倉位變化后，上周208只基金主動減倉幅度超過2%，其中主動減倉5%以上的基金有156只。而增倉2%以上基金數量僅有46只，主動增倉超過5%的基金17只。倉位水平大幅下滑的主要是中小規模基金，中銀、招商、天治等旗下基金減倉幅度較大。好買基金研究中心的報告也顯示，小基金容易患“多動癥”，也就是說更傾向于高換手率。這主要是因為基金規模較小凈值就較易受到客戶申購贖回的影響，從而影響基金經理的組合持有策略；另一種原因是小規模的基金因為船小掉頭快，容易不斷參與一些市場的短期熱點，造成換手率較高。

　　基金判斷市場調整壓力將增大

　　德圣基金研究中心指出，測算顯示基金減倉時機選擇并不一致，相當部分基金在前半周即選擇減持，部分基金選擇在后半周加速上漲時減持。從時機上看，IPO重啟的消息短暫打擊股市，影響了部分基金選擇減倉。上周大盤藍籌板塊加速上漲，但作為主力資金的基金倉位不增反降，再度說明市場上充裕的流動性并非只來自于基金。隨著股指一再沖高，而基金倉位處于歷史高位，基金的操作也進入相對敏感的時期。由此來看，不少基金判斷短期市場調整壓力正在加大。 （記者邵澤慧）