到目前為止，上證綜指在3000點上方已經停留了10多個交易日。隨著市場分歧的加大和股指頻繁波動，很多基金投資者的避險情緒也逐級升溫。

　　記者近日在采訪中發現，在基金凈值逐漸回本或者接近成本線的時候，不少基民開始贖回老基金，之后或者守財觀望，或者把贖回的資金轉投到新基金當中去，把配置和風險交給了倉位選擇空間較大的新基金。

　　新基金募資超過2000億元

　　7月8日，華夏滬深300指數基金結束募集。經過銷售機構的初步統計，該基金首募規模約248億元，不僅刷新了今年的首募規模，而且還登上了近兩年首發規模最大基金的寶座。至此，今年年內新成立的基金，募集規模總量正式邁上2000億元大關(為2009億元)。而去年全年，新基金的募集總規模還不到2000億元(為1939億元)。

　　根據天相投顧數據統計顯示，在華夏滬深300指數基金完成募集之前，今年上半年共有57只新基金成立，募集總額達到1761.13億份，平均每只基金募集規模飆升至30.9億份。在這57只新基金中，有39只為偏股型基金，募集總額為1265.6億份，占總規模的71.86%；債券基金15只，募集總額為384.25億份，占總規模的21.82%；此外還成立了2只貨幣基金和1只保本基金，3只基金總募集規模為111.28億份，占比不足7%。

　　Wind資訊提供的數據顯示，目前正在發行的基金達到15只之多，包括中歐價值發現、長信恒利優勢、友邦華泰行業領先等4只股票型基金；華富價值增長、天治趨勢精選、嘉實回報靈活配置等4只混合型基金；以及民生加銀增強收益A/C、泰信增強收益A/C、興業磐穩增利債券等7只債券型基金。

　　值得一提的是，在場外待命的新基金也頗具規模。這些基金中，除了7月20日即將公開發行的寶盈貨幣市場基金外，其余多數為指數基金。其中，工銀瑞信上證中央企業50、友邦華泰滬深300ETF和南方中證500等多只基金蓄勢待發。國海富蘭克林滬深300指數基金正在審批之中，博時上證超級大盤ETF已獲授權。此外，華夏、華安、易方達和友邦華泰等多家公司的ETF聯接基金準備工作也都基本就緒。

　　七成老基金遭遇凈贖回

　　與新基金發行紅火場面形成鮮明對比的是，部分老基金在凈值回升的過程中，基金份額卻在不斷減少。

　　Wind資訊統計數據顯示，截至6月30日，501只基金的份額總共為23120億份，比去年底的444只基金25741億份減少了2621億份，即減少了11.3%。其中，固定收益類基金份額降幅最大，債權型基金從1743億份降至1064億份，貨幣型基金從3892億份降至1629億份。而股票型基金份額則較受歡迎，從13074億份上升至13373億份。

　　而據天相投顧統計，今年二季度基金凈贖回達1135億份。在公布一季報的402只基金中，凈贖回的基金有293只，占比高達72.88%。其中貨幣型基金的凈贖回量最大，為580.21億份；債券型基金的凈贖回量次之，為297.33億份，只有指數基金出現了98.8億份凈申購。

　　在遭遇贖回的基金中，凈贖回比例在20%以上的基金達到99只，占基金總數的近1/4。其中，凈贖回比例超過40%的基金達到39只，凈贖回比例超過50%的基金有13只。這就意味著，在短短三個月時間里，有10多只基金的份額即減少了一半以上。

　　在采訪中記者發現，從7月1日滬綜指站上3000點之后的十多天時間里，此前已經開始的對老基金贖回的現象非但沒有減少，更有老基民加速離場的跡象。隨著股指的節節上行和期間波動幅度的加大，每天都有大量的投資者從劇烈晃動的基金戰車上被甩了出去。

　　“棄老換新”行為當慎重

　　自年初以來，隨著市場的持續反彈，基金的賺錢效應再次顯現，從而吸引越來越多的新基民入市，今年上半年基金新開戶數已經超過100萬戶。

　　來自中登公司的數據顯示，今年1月份開戶數不到6萬戶。2月份，基金月度開戶數逐步回升，達到10萬戶以上。3月份，隨著新基金進入密集發行期，基金開戶數大幅攀升，一舉突破20萬戶。此后，4、5月份基金月度開戶數呈現小幅回落態勢，但依然維持在15萬戶以上的高位。至6月份，基金新開戶數達到26萬戶，相比5月份的15.8萬戶漲幅高達64.5%。

　　“通常而言，人們往往把市場情緒當成一個反向指標，在市場情緒處于回升階段，股指一般并未見頂，仍具有一定的投資價值。若從這個角度看，當前市場仍有樂觀的理由。”好買基金研究中心分析師曾令華如此表示。他同時指出，今年以來上證綜指漲幅近70%，成為全球上漲最快的股市，但上市公司的盈利并未同步增長，估值提升較大，部分板塊股票的估值已經處于歷史高位，存在回調風險，也需要保持一定的謹慎。

　　曾令華建議，在當前這個“進亦憂，退亦憂”的階段，不妨把判斷交給新基金。新基金在這種時刻具有一定的優勢。絕大多數基金都會在基金合同中有這樣的陳述：本基金將會在基金合同生效之后的六個月內使基金的資產配置比例符合規定的標準，只有極少數基金約定為三個月。在實際的執行過程當中，基金會根據對市場的判斷靈活調整。在2008年一些基金充分運用了建倉期的優勢，在下跌市場中保持低倉位，避開了市場的系統性風險，這使我們看到新基金在弱市中的優勢。在上漲市場中新基金也具有一定優勢，比如可以較好地參與市場熱點、換倉成本小等后發優勢。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春則認為，新基金在特定情況下是具有優勢的，但如果真的要選擇，還是建議選擇老基金，特別是一些基金投資者的“棄老換新”行為更當慎重。因為，新基金發行的產品說明書所能提供的信息非常有限，這就使得投資者很難判斷該基金風險程度是否適合自己以及能否帶來較好收益。而老基金由于有過往投資業績可以參考，而且基金經理的投資風格比較穩定，投資者可以根據這些因素來選擇適合自己風險承受能力和投資目標的基金。(記者 張漢青 實習生 張馳)