流動性充裕和宏觀經濟轉暖讓債券市場陷入了低潮。據最新統計，今年以來，共有23只債券基金收益為負，虧損最多的債基，今年以來的收益率為-2.28%，因此二季度債券基金規模縮水3成。對于債基后市走勢，業界存在很大爭議。

　　二季度規模縮水三成

　　7月以來，已有15只債基為負收益，虧損最多的債券基金已累計虧損接近1.5%。而據銀河證券統計，在109只債券型基金中，有23只債券型基金今年以來收益率為負，虧損最多的國泰金龍債券C虧損率達到1.95%；今年以來債券基金平均收益率也僅為5.62%。

　　由于業績表現不佳，債基二季度贖回依然嚴重。統計數據顯示，今年二季度債券基金份額繼續大幅萎縮13.02%，如果不計算二季度新成立的債券基金份額，原有基金份額更是大幅縮水31.70%。債基總量從2008年底的1866億元，下降到2009年6月底的1137億元。

　　好買基金研究中心分析師莊正指出，債基表現不佳是意料之中的事，一方面市場不缺錢，大量流動性導致債券市場利率下行；另一方面是宏觀經濟的慢慢走好，對債市也構成了不利。此外，在全球施行低利率的政策之下，市場對通貨膨脹的預期比較強烈，資產價格上升，這也對債市形成一定的負面影響。

　　打新股成救命稻草

　　隨著IPO的重啟，可以參與新股申購的部分偏債基金迎來了短暫的春天。7月10日，桂林三金、萬馬電纜上市當天，39只債券基金的凈值增長率超過0.2%，其中，有4只債券基金凈值增長率超過0.5%。本周一，四川成渝飆漲202%，債券基金整體漲幅為0.47%，超過了上周整周的平均收益。

　　基金人士指出，由于債券市場的低迷，債基申購新股在未來仍將積極參與，不過新股中簽的收益率肯定要低于在前兩年打新的收益率。

　　債基后市走勢存爭議

　　一位券商的基金分析師說：“在目前流動性充沛同時利率走低的情況下，債券價格過高，可暫時回避債券型基金。”中國人民大學金融信息中心證券市場研究部分析，從短期來看，債市將繼續維持“牛皮”整理格局；從中長期來看，債市的走勢不容樂觀，債市的大幅回調或許只是一個時間問題。

　　不過，華夏希望債券基金經理韓會永向記者表示，股市隨時調整的風險讓債基礎成為均衡市場風險的重要工具，其投資和配置價值逐步顯現。

　　天相數據顯示，自2003年債券基金發展初期，到2008年長達6年的時間內，債券基金(一級、二級)的年平均收益率超過10%，僅有2004年出現小幅下跌。對此，業內人士建議，投資偏債基金依然要提高警惕，選擇下行風險控制得比較好的基金。(袁峰)