股市周三跳水，上證指數收盤跌5%，在不斷攀高的過程中，突然的調整讓不少投資者措手不及，而繼去年11月以來的最大單日跌幅也讓股民、基民們心慌不已。

　　貨幣政策不會大改動

　　新加坡華僑銀行分析師謝棟銘指出，除了連續5個交易日上漲之后的技術回調因素之外，對于央行緊收貨幣政策的擔憂 (譬如市場傳聞貸款配額制度可能將重新開啟)也是促成股市大跌的因素之一。不過，央行日前在其網站上再次發文 “要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策”，這也是央行在近兩周連續多次發表官方申明表示不會對貨幣政策做出大改動。央行在申明中表示 “要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，增強可持續性，滿足促進經濟回升、保持經濟平穩較快發展的需要。”這也意味著央行可能會更多通過公開市場操作來微調貨幣政策，而不是通過配額制度等。

　　新基金或可規避風險

　　在前景不明的情況下，一些專家提出了購買新基金來規避風險的建議：按照基金契約規定，新基金可以在成立6個月內達到基金合同規定的最低倉位水平，正是這一特殊的規定使得新基金相較于老基金在一定程度上具備了擇時的優勢， “新基金可以有效控制建倉節奏，以規避短期市場下跌帶來的風險，同時在建倉期內的基金經理亦有足夠的時間來捕捉熱點行業，并在恰當的時點進行切入投資。”“最近成立的指數基金都采取了快速建倉的策略，它們基本在10天內就完成了建倉，并迅速打開申購贖回。雖然有可能在一定程度上趕上近一階段的上漲行情，但卻失去了新基金建倉期規避風險的優勢。 ”嘉實基金專家指出，基金密集發行和建倉帶來大量新資金的注入，使得老指數基金成為最主要受益方，投資者選擇老的指數基金，可提前享受指數上漲帶來的收益。而在市場存在調整風險的情況下，投資者可考慮選擇主動型投資的新基金，“主動型投資的新基金另一優勢在于可以瞄準近期市場投資熱點，比較準確地建倉構筑戰略投資防線。 ”如7月14日開始發行的嘉實回報混合基金，作為嘉實基金旗下第18只基金，嘉實回報混合基金實行了“自上而下”的投資策略，通過靈活配置大類資產，動態控制組合風險，爭取獲得較高的絕對回報。

　　私募、券商冷靜看調整

　　深圳金中和投資的相關負責人表示，本次調整是一次健康的調整，并不具備特別大的風險。他認為，在流動性和宏觀經濟復蘇的雙重推動下，上證綜指自反彈以來已經翻番，市場估值已經較高，調整一下非常正常。 “宏觀經濟政策將被堅決執行，流動性充裕的局面不會改變，這個點位目前來看不具有特別大的風險。預計大盤此后將會緩慢上升，個股方面則將出現分化，下半年主要看好防通脹主題的投資，并購和資產注入主題也將繼續引領市場。 ”

　　多數券商認為，這次調整是短期風險釋放的過程。長江證券首席策略分析師周金濤認為，“前期市場的運行在一定程度上是脫離基本面的。”A股市場前期上漲，主要是寬松的貨幣政策帶來的資產泡沫化預期，以及政府反危機政策力度的強大。但短期來看，這兩個因素并不能帶來經濟的真正復蘇，因此，對經濟復蘇過于超前的預期無法支撐資本市場的估值。國信證券首席策略分析師湯小生則認為，流動性收緊預期是市場調整的主要原因。近期大盤換手率接近5%，基金倉位也接近95%的高位，回調的壓力已經非常大。(錢妤)