上周，滬深股市頻現寬幅震蕩，鋼鐵、有色金屬、金融保險、能源等大盤股相對集中的板塊走勢偏弱，拖累股指下挫。全周上證綜指收報2860.69點，周跌幅為-3.38%；深證成指收報11450.08點，周跌幅為-3.72%。受基礎市場震蕩走勢影響，上周偏股基金凈值也悉數下跌，僅有十余只股票類基金凈值上漲。

　　基金業績分化顯著

　　統計顯示，上周大盤股集體走弱，而中小市值以及題材股表現相對活躍，大盤股表現平平，也在一定程度上顯示大盤的弱勢。受基礎市場震蕩走勢影響，上周偏股基金凈值收益較前一周有所好轉。但是，受基礎市場震蕩走勢影響，偏股基金收益表現不一，基金公司收益能力差距較大。

　　從不同基金的表現來看，震蕩市場環境中基金業績分化顯著，積極管理的基金中最好和最差的業績相差超過10%。從表現突出的基金來看，行業表現對部分基金業績的貢獻較大，比如醫藥行業對嘉實主題、汽車行業對銀華領先的業績提升作用突出；另有一些基金憑借對中小盤股票良好的把握能力表現居前，比如華夏精選、興業社會等。

　　投資積極債基表現居前

　　上周，在股市大跌的同時，債市表現也頗為平淡，未現股債“蹺蹺板”效應。

　　債券基金方面，上周凈值表現也不樂觀，僅有一成債基實現了正增長。根據眾祿基金研究中心統計顯示，上周，債券型基金(不包括中短債)平均下跌0.07%，其中國泰金龍債券C、萬家增強收益、國泰金龍債券A凈值增長位列三強。

　　眾祿基金研究中心分析人士認為，今年以來信貸擴張減少了商業銀行對債券產品的需求、債券市場前期漲幅過大因而透支了未來的上漲空間、股票市場回暖吸引資金從債市流入股市、降息預期減弱等多方面原因，債券市場風險累積，因此債券基金近期收益難言樂觀。但對于穩健型投資者以及對資產配置或流動性有一定要求的投資者來說，仍然可以將其作為組合中的低風險資產配置，控制組合的風險暴露。

　　市場震蕩新基金現機會

　　近期市場出現頻繁震蕩，上證指數在短短12個交易日下挫700多點，跌幅達到20%，很多投資者開始擔心市場未來的走勢，而對于很多新基金來說，此次調整或將為其提供良好的建倉機會。

　　對此，銀華滬深300指數基金(LOF)擬任基金經理路志剛表示，近期市場經歷了一波幅度較大的調整，從本質上來說，前期市場漲幅過大、漲速過快，調整是一種合理的修正。從調整的契機上來說，市場對于宏觀政策微調的預期，以及低于市場預期的7月份宏觀數據的出臺，促成了短期市場調整的幅度和速度超出了多數投資者的預計。經過近期的快速下降，整體市場的估值水平已經降低到較為合理的區間，部分股票已經出現了比較好的買入時機。宏觀經濟走勢、流動性狀況，以及企業盈利都是支持當前股市的，整個宏觀經濟處于快速復蘇期。

　　另外，路志剛認為，我國市場的有效性逐步提升。近年來，機構尤其是基金逐漸成為市場的主導性力量，A股有效性正在逐步提升，這意味著跑贏市場平均水平的難度越來越大。數據顯示，無論是在2006-2007年的牛市，還是在今年以來的本輪反彈行情中，能夠跑贏代表性指數的主動型基金數量越來越少，因此，在中長期上升趨勢中，指數基金的長期投資吸引力也在增強。

　　專家提示目前市況下可關注新基金，因為較低的股價有利于新基金的建倉。景順長城能源基建基金擬任基金經理李志嘉認為，中國經濟加快復蘇的趨勢沒有改變，歐美外圍市場也開始回穩，A股后期仍有余力，短期調整不必憂慮。但隨著單邊上漲行情的結束，市場進入精選個股的時期。 (記者 敖曉波)