基金2009年半年報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)待封閉式基金的態(tài)度差異明顯。社保基金幾乎清倉(cāng)封閉式基金，而保險(xiǎn)公司則大舉入駐。業(yè)內(nèi)人士分析，社保基金可能只是戰(zhàn)術(shù)性減倉(cāng)封基，盡管封閉式基金大面積中期分紅很難出現(xiàn)，但2009年度分紅依然可期，其投資價(jià)值正逐漸顯現(xiàn)。

　　社保棄 保險(xiǎn)取

　　基金半年報(bào)顯示，截至2009年6月30日，機(jī)構(gòu)投資者持有封閉式基金的比例達(dá)49.14%，較2008年底增加了5.64個(gè)百分點(diǎn)。但從封基前十大持有人數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者間出現(xiàn)了明顯的分化。

　　最引人注目的是社保基金全面撤離封閉式基金。2008年底，社保各投資組合還持有19.49億份封閉式基金，占比達(dá)到2.59%，在各類型機(jī)構(gòu)投資者中僅次于保險(xiǎn)公司。但到了今年6月底，封基前十大持有人數(shù)據(jù)顯示，只有社保六零二組合持有基金金泰、興和、開(kāi)元共計(jì)0.96億份，占比驟降至0.12%，半年時(shí)間社保基金幾乎清倉(cāng)封閉式基金。

　　某大型基金公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，社保基金通常視封閉式基金為“打折的股票”，將其作為權(quán)益類投資的重要組成部分。從過(guò)去三年的基金半年報(bào)和年報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，社保基金持有封閉式基金的份額都維持在十億份以上，2008年中報(bào)時(shí)曾達(dá)到近三年以來(lái)最高的22.72億份。該人士認(rèn)為，社保基金之所以將封閉式基金持有份額驟降，可能與其判斷股市即將見(jiàn)頂進(jìn)而波段操作，大幅降低權(quán)益類投資有關(guān)。而三季度以來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)也驗(yàn)證了社保基金的判斷，兩市基金指數(shù)較6月30日分別下跌了2.71%和4.85%。

　　與社保基金的操作相反，保險(xiǎn)資金今年上半年大幅加倉(cāng)封閉式基金43.39億份，占比上升至25.07%。數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)公司通常在牛市中增持封基、熊市中減持。2006年底和2007年底，保險(xiǎn)公司封基持有份額分別為277.65億份和243.78億份，而2008年底的持有份額降至134.41億份。分析人士認(rèn)為，雖然社保基金和保險(xiǎn)公司都根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)對(duì)封閉式基金進(jìn)行增減，但社保對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的把握明顯強(qiáng)于保險(xiǎn)公司，通常可以做到提前布局和撤出。

　　可逐漸增持封基

　　雖然機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于封閉式基金的操作涇渭分明，但封基投資價(jià)值仍得到了分析人士的肯定。

　　目前已有基金銀豐和基金天元宣布了中期分紅，每10份分別分紅0.16元和1.1元，分紅規(guī)模共計(jì)3.78億元。國(guó)金證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月底，共有基金安順、基金興華等14只封閉式基金在面值以上，并且彌補(bǔ)歷史虧損后可分配收益為正。但由于封基半年度分紅并無(wú)強(qiáng)制性要求，因此通常中期分紅規(guī)模普遍不大。而從過(guò)去幾年封閉式基金的市場(chǎng)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，一般在四季度時(shí)封基“年度”分紅的話題就會(huì)逐漸受到市場(chǎng)關(guān)注。因此，國(guó)金證券建議，在當(dāng)前折價(jià)水平尚可、市場(chǎng)震蕩的背景下，資金量相對(duì)較大的投資者可在封閉式基金和開(kāi)放式基金的比較配置上逐漸增持封閉式基金。(余喆)