近期,受全球經濟形勢逐步企穩影響，海外股市走勢異常強勁，自8月初至上周五兩個半月的時間，道瓊斯指數上漲接近9%，香港恒生指數上漲6.6%，受益于此，投資于海外市場的QDII凈值也出現大幅上漲。截至10月19日，近三個月收益率排名靠前的交銀環球、工銀全球和上投亞太分別實現收益15.09%，15.03%和14.39%。收益率居前的海富通海外三個月﹑半年和一年收益率分別達到13.17%，20.23%和59.03%。

　　數據顯示，QDII基金已經連續兩個月跑贏A股基金。以最近三個月的收益率看，大部分QDII基金的凈值增長都在12%-16%的區間內，呈現齊頭并進的勢頭。

　　分析人士說，QDII的走強與海外股市的強勁上揚有直接關系。工銀瑞信全球配置、交銀環球精選和華夏全球精選均是以全球為投資范圍，其中港股和美股是最主要的海外市場。與A股市場三季度過山車式的走勢不同，香港恒指在9月初即輕松突破21000點整數關，美股在三季度也普遍上漲，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數在近3個月均實現14.98%的漲幅。

　　在關注QDII近期不俗表現的同時，市場也出現了這樣的疑問，海外市場能否持續如此凌厲的上揚勢頭，重新崛起的QDII基金腰桿能挺多久？

　　東海證券的海外研究報告指出，從技術面而言，港股向上的趨勢依舊，但港股的估值已經很高，市場越往上走，風險越大，拋壓也越大。

　　嘉實海外的基金經理中報也顯露出對于后市潛在風險的擔憂。該報告認為，美國持續疲軟的就業市場若得不到改善，除了導致該國消費持續低迷，還有可能進一步影響信用卡等銀行信貸資產質量，甚至成為新一輪西方金融系統動蕩的潛在導火索。分析人士據此認為QDII所面臨的市場風險日趨增大。

　　然而市場也不乏樂觀者。中金公司在其報告中亦表示，海外市場上的投資者較為樂觀，因此風險偏好上升，加上美元維持低利率，股市和美元的負相關相當緊密。“投資者拋空美元貨幣，買入股票，在兩個市場上全都獲利。”

　　專業人士分析認為，基金投資與股票投資略有不同，投資者更應該注重市場的大趨勢、大方向，目前世界經濟正在逐步走出低谷，QDII基金仍然可以作為資產配置的一部分。(孫旭)