10月19日晚間，長航油運公布三季報。20日，長航油運高開近4%，隨后不久即封漲停，雖然午間時分空方一度砸開漲停，但午后兩點時刻，數筆幾千手、上萬手的買單毫無懸念地把長航油運封死在漲停板上。

　　但這一切并不是因為長航油運公布的三季報的業績有多么靚麗，而是因為在三季報中可以看到，雖然長航油運在三季度股價小幅下跌，但是明星基金經理王亞偉依然堅守在這只股票之中，而且，他還加倉了。

　　基金加倉/險資撤離機構已完全控盤

　　長航油運三季報顯示：公司三季度實現營業收入7.79億元，營業虧損2833萬元，每股收益為-0.011元；1—3季度實現營業收入23.11億元，營業虧損344萬元，凈利潤193萬元，每股收益0.001元。

　　華泰證券研究員余建軍表示，由于三季度國際原油和成品油運輸價格仍在低位徘徊，長航油運的盈利水平仍無明顯改觀，三季度毛利率仍略低于上半年。

　　但是在王亞偉效應的影響下，10月20日，長航油運輕輕松松地封上漲停板。

　　這并不是王亞偉的名字第一次出現在長航油運的前十大流通股股東之中，在長航油運的二季報中，王亞偉管理的華夏大盤基金持有長航油運720萬股，位列該公司第8大流通股股東。

　　在三季度，長航油運的股價坐了次“過山車”，估計一度從二季度末的6.19元上漲到8月初的8元附近，隨后，在大盤回調的帶動之下三季度末回落到5.58元。根據長航油運三季報來看，王亞偉管理的華夏大盤基金在三季度增持長航油運280.01萬股，成為第7大流通股股東。

　　除了王亞偉之外，還有不少基金同樣對長航油運青睞有加。三季度，廣發大盤、南方成份精選、中銀持續增長、上證紅利都對長航油運進行了增持；另外，大成價值增長和大成創新成長成為新進入的流通股股東；只有華安中小盤成長小幅減持。

　　但從保險資金來看，情況則恰恰相反。

　　險資中國太平洋人壽保險股份有限公司—分紅—個人分紅在一季度大幅減持長航油運1539萬股之后，三季度再次大幅減持1672萬股。今年以來的連續減持，險資已經獲利不菲。

　　在“王亞偉效應”的刺激下，10月20日，長航油運漲停，成交量放大。從大智慧贏富數據來看，當日機構賣出200多萬股，散戶和中戶共買入600多萬股；隨后的21日、22日，在長航油運股價的震蕩之下，散戶資金連續兩日處于撤離狀態，機構資金則相反，持續買入。在20日追漲殺入高位接盤的散戶們已經在21日、22日被“清洗”出不少。

　　根據大智慧超贏數據，目前長航油運的機構持倉比重為27%，以基金為首的機構已經完全控盤。

　　最壞時期或已過去

　　雖然長航油運三季度依然虧損，但余建軍表示，進入四季度后，世界經濟形勢明顯改觀，原油價格已創新高，預計四季度油品運輸價格將會出現明顯反彈。油品運輸市場經過二三季度的整理，四季度將逐步走出底部。展望2010年，世界原油運輸需求將會出現明顯回升，而在單殼油輪報廢的預期下，運力供應相對溫和，運價較2009年將會有明顯回升。相對于集裝箱和干散貨航運市場，2010年我們更看好油品運輸市場。基于對油品運輸市場的上述判斷，長航油運業績在二三季度達到低點，隨著運價的逐步反彈，四季度業績將會逐步回升。

　　另外，長城證券研究員也對長航油運表示樂觀。根據長城證券最新研究判斷，MR型油輪的租金水平是導致長航油運三季度業績虧損的主要原因。

　　以新加坡-日本3萬噸級成品油運輸航線TC4指數為例，二季度平均WS(名義費率)為71點，三季度平均WS為82.2，較二季度稍微有所上漲。長航油運公司由于內外貿航次穿插，總體租金水平遠高于市場平均水平，但是總體上實現租金水平低于公司的MR型油輪保本點13000美元/天左右。

　　不過，從原油運輸市場來看，三季度原油市場運價整體表現較平穩，略有上揚。由于長航油運與中石化的運價協議，長城證券判斷長航油運的原油運輸業務估計不虧損并略微盈利，而且，由于目前是油輪最低迷的時期，預計從四季度開始，油輪的運價將開始恢復，租金水平也會有所上升。

　　中金公司研究員也比較同意上述人士的看法，中金公司認為，目前油輪運價處于10年來低點，未來一年油輪運價上漲趨勢確定，且油輪運價在四季度上漲可能性也較大，加上運力快速擴張，長航油運的業績將呈現快速增長態勢。近期公司公告增發使得股價跑輸大盤，但是實際增發會在半年后進行，對業績攤薄將小于市場預期。

　　另外，今年上半年，長航油運共新增運力9艘(包括3艘VLCC、4艘MR、2艘特種船)、約110萬載重噸。三季度公司又新增了4艘(3艘MR和1艘VLCC)約為74.5萬載重噸。四季度預計公司還將有4艘船舶交付(3艘MR，1艘特種船)。業內人士表示，這將使得長航油運的運力大幅增長，有利于盈利狀況好轉。

　　10月19日晚間，長航油運公布三季報。20日，長航油運高開近4%(代星)