經濟復蘇態勢進一步確定大盤重心有望逐步抬高

　　“目前滬深300PE、PB均處于歷史均值水平附近，總體估值合理。企業利潤加速回升成為大概率事件，從不確定走向確定，四季度大盤完全有能力發動一輪基本面主導下的業績浪行情，市場重心將在震蕩中逐步抬高。”在主題為“迎接確定性”的四季度策略報告中，華安基金作出上述明確表示。

　　經濟加速恢復確立無疑

　　記者發現，在不少基金公司近期出爐的四季度策略報告中，對經濟的加速恢復已經確立無疑。華安基金就指出，經濟強勁復蘇態勢的進一步確立為市場提供了堅實的基本面支持，并指出：今年實際GDP季度同比增速呈“6、7、9、10”分布，全年8.5%，明年11%左右。

　　此外，華安基金預計三季報公布后，不排除盈利預測進一步向上修正的可能。華安基金建議重點配置中游制造業和下游消費服務業，同時密切關注出口、低碳等主題性機會。此外，建議重點配置的行業為金融、建材、機械、汽車、家電、食品、零售和醫藥。

　　對于未來市場，銀華基金則在接受采訪時表示，近期公布的宏觀數據使得投資者對于中國經濟復蘇的信心進一步增強。從估值面看，A股市場目前的估值水平并不貴，并且相對H股的溢價降至較低水平。總體看來，A股市場目前進入了可投資區域，對投資者來說，持有股票比持有現金，在中期可以獲得更高的收益。在具體板塊方面，銀華基金將在中長期更為看重經濟結構轉型帶來的相關投資機會，例如汽車、家電消費的持續強勁，顯示消費升級仍然在我國繼續進行，銀華將重點關注經濟轉型帶來的相關投資機會。

　　基金投資著眼全流通時代

　　業績增幅一直排名前列的華寶興業多策略增長基金經理牟旭東在談到未來投資方向時表示，目前對于經濟層面，大多數的觀點都認為中國經濟已經走出低谷，開始進入平穩增長期，經濟出現二次探底的可能性極低。他也認同這一觀點。但他強調，中國股市在創業板上市之后才在真正意義上進入了全流通時代。市場會在較長時間內去適應這一變化。包括創始人股東、PE股東、基金、保險、游資等各類博弈主體將陸續進入市場，各方理念的差異將在市場中“直接對話”，才能逐漸找到一種均衡，這將是一個必經的過程。

　　剛剛成立建信滬深300指數基金經理梁洪昀表示：“和長期歷史平均水平相比，目前A股的估值處于中等甚至略微偏低的位置；從常見的大類資產隱含的長期收益率水平看，目前股票市場相比于長期國債、一線城市房地產等仍有相對的投資吸引力；從現在的A-H溢價水平上來看，也處于歷史低位。根據目前市場一致預期，滬深300指數的總體動態PE稍稍高于20倍，未來估值仍然存在提升的可能。因此對投資者而言，指數基金仍然是較好的資產配置的選擇。”

　　記者在調查中發現，隨著11月股市的“開門紅”，LOF基金也受到不少專業投資者的密切關注，其中鵬華LOF基金“五虎上將”更是因為業績優異備受專家推崇。

　　據wind資訊統計，目前兩市可交易的LOF基金一共有33只，鵬華憑借旗下的5只LOF基金成為管理LOF基金最多的基金公司。聯合證券的一位分析師指出，LOF基金存在交易價格透明度高，參與方式更為靈活，以及存在套利機會等優點。此外，LOF基金采用交易所交易和場外代銷機構申購、贖回同時進行的交易機制，這種交易機制為投資者帶來了全新的套利模式。

　　新基金再吹“集結號”

　　近日，新基金獲批速度再次提升，偏股型新基金的發行也明顯加速。業內人士指出，偏股型基金頻發也預示著機構對未來市場的樂觀判斷。

　　據了解，東吳新經濟基金、匯豐晉信中小盤股票基金、富國滬深300增強基金都將于本周正式發行。其中，東吳新經濟基金是一只明確以新經濟產業為投資目標的主題型基金。業內人士表示，目前在國內眾多類型的基金中，集中投資經濟產業上市公司從而分享新經濟發展所帶來的高成長和高收益的產品尚不多見。近期創業板的開閘，大量科技創新型企業上市，也將為新經濟主題投資基金的投資運作，提供越來越多的備選投資對象和收益增長機會。

　　而匯豐晉信中小盤股票基金的主要投資對象是包括創業板股票在內的中小盤股票。作為創業板成功推出后首批獲準發行的中小盤基金，該基金的基金經理蔡立輝表示，中小型上市公司通常處于企業生命周期的成長階段，相對于大市值公司而言，往往具有較高的業績成長性和盈利效率。并且，中小盤股票的走勢與自身基本面的特征高度相關，因此中小型公司的抗周期性也相對較強。(記者李濤)