2009年可以說是中國基金業的“指數基金年”,從各家公司頻發滬深300搶占陣地,到現在紛紛開發ETF聯接基金,可謂熱足了全年。而在歲末之際,指數基金又成了各大基金公司搶奪的要地,廣發中證500指數剛剛結束發行,本周易方達深100ETF聯接基金也將結束募集,而富國滬深300指基、南方深成ETF及聯接基金、華富100指基等各大指數基金還在混戰。各家基金都說自己的指數好,對于冀望布局2010年的基民而言,明年到時還會是不是指數基金投資的佳期,到底選“大”還是選“小”好呢?

　　市場跨年度行情可期

　　在南方深證成指ETF及其聯接基金新聞發布會上,擬任基金經理潘海寧向記者表示,公司判斷市場可能會走出一個跨年度的行情。

　　“從8月份,市場見到3500點左右就出現20%左右的大幅度調整。這也是今年以來調整幅度最大的一次。這次調整很大一個原因是今年以來市場出現了較大幅度的上漲,上漲之后,大家通過中報發現前期復蘇是一個緩慢的過程,好像并沒有那么快,所以,出現了一個內在的調整。這次調整之后,大盤在20%的牛熊分界線就出現了觸底反彈,并且現在來看,反彈的底部在逐漸提高,也穩步地站在3000點以上”,潘海寧表示目前機構對經濟復蘇基本沒有太大的分歧。隨著歐美經濟復蘇,中國出口也會對明年中國經濟增長帶來貢獻。經濟復蘇會持續支持我國股市的上漲,我們判斷,三個月之內市場有望接近,甚至創出前期反彈的高點。

　　而易方達基金也表示,目前市場估值從A股歷史上來看仍然略顯便宜,同時由于經濟處在復蘇階段,因此市場仍然向好。具體來看,由于明年銀行的息差擴大,會導致利潤的增長；同時對于其他行業來說,企業利潤會有30%左右的增長,因此明年的PE在20.5倍左右,從中國市場歷史來看依然處于便宜價位。

　　從近期指數基金的銷售情況來看,基民希望通過指數基金獲取牛市收益的預期也在升溫。剛剛結束募集的廣發中證500指數基金,首募規模已經超過了80億元；而易方達深100ETF更是已經超過100億元。

　　選“大”還是選“小”?

　　對于投資者而言,指數基金的優勢就是在于獲取市場的平均收益,獲取與標的指數接近的投資收益。在一個較長的時期內,指數基金是獲取市場長期平均收益的工具,在短期震蕩市場中,指數基金由于費率便宜,操作簡單,也有可能成為把握市場短期波段的工具。

　　但是對于基民來說,一個直接的問題是,市場上的指數越來越多,到底選擇哪一個來投資呢?今年表現良好的中小盤指數,明年是否還會領先,還是會被大盤指數追上?

　　例如,華富基金則宣稱,相對于滬深300指數的精選樣本,以藍籌股為標的的中證100的成分股盈利能力更強、公司規模更大、流動性更高。2004年至今,中證100指數最近三年、四年、五年的超額收益率分別為47.59%、72.81%、69.01%。

　　而廣發基金中證500指基擬任基金經理邱春楊則表示,一旦市場確立升勢,指數基金尤其是成長性好的中小盤基金將大有可為,因為小盤股在經濟復蘇與擴張時期的收入和利潤將有可能會大幅增長,對經濟復蘇的敏感度也比大盤股來得更強。

　　對此,潘海寧的建議是,對于指數的優劣,很難有先驗的判斷,但是基民首先要分清楚所投資指數的構成情況,例如他所管理的兩只基金,其中滬深300的成份股就是以大盤藍籌股為主,金融板塊占比較大,而深證成份指數相對來說各板塊比重比較均衡,對于投資者應該了解清楚后再做決定。(賈肖明)