上證指數(shù)在3300點附近的拉鋸戰(zhàn)越來越激烈，短短的半個月內(nèi)，兩次沖上3300點，兩次無功而返，5日、10日和20日均線開始在這個點位上糾結(jié)不清，未來的方向開始迷茫。

　　和10個交易日前相比，無論是股票型基金還是混合型基金，都進行了較大幅度的減倉。《投資者報》數(shù)據(jù)研究部倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，股票型基金的倉位減至79%，混合型基金的倉位減至69%，與11月25日相比，股票型基金倉位降低了11個百分點，混合型基金降低了13個百分點。

　　這次基金公司整體減倉，說明基金公司對后市的看法比較統(tǒng)一。從基金公司發(fā)表的市場觀點看，大部分基金公司對中長期依然看好，可是認為短時的市場震蕩在所難免。

　　降低倉位鎖定業(yè)績

　　3300點，離上一次階段性高點3478點僅是咫尺之遙，但是可以看得出來，誰也不愿意往前沖這一步，抱著炸彈邁過這個坎。基金公司在此時表現(xiàn)極為謹慎，將前期的高倉位火速退下，靜觀后市走向。

　　《投資者報》數(shù)據(jù)研究部測算，在近十個交易日內(nèi)，無論是股票型基金還是混合型基金，平均倉位降低超過了10個百分點，其中股票型基金倉位從90%減至79%，混合型倉位從82%降至69%。

　　降低后的倉位基本和今年三季度末相似。三季度末，上證指數(shù)大約處在2800點附近，股票型基金的平均倉位為81%，混合型基金的平均倉位為70%。

　　大幅減倉的目的一方面是在市場階段性的高位，減倉規(guī)避風(fēng)險，另一方面是在年關(guān)歲末，基金業(yè)績排名大戰(zhàn)的號角即將拉開，提前部分減倉有利于鎖定前期的收益。

　　在本監(jiān)測期內(nèi)，混合型基金大部分減倉。僅有3只基金進行了加倉操作，他們分別是：金元比聯(lián)成長動力、融通行業(yè)景氣、信誠四季紅，還有24只基金倉位保持不變，其他混合型基金均進行不同程度的減倉操作。

　　其中，減倉幅度最大的前10只混合型基金分別是：東方龍混合、嘉實主題精選、華夏平穩(wěn)增長、嘉實服務(wù)增值行業(yè)、萬家雙引擎、國投瑞銀景氣行業(yè)、興業(yè)可轉(zhuǎn)債、國富中國收益、申萬巴黎盛利配置、萬家和諧增長。

　　混合型基金中，還有不少基金繼續(xù)保持高倉位，主要是那些沒有減倉和小幅減倉的基金。有20只保持在90%以上的倉位，他們是那些一貫保持高倉位的基金，如大成創(chuàng)新成長、華商領(lǐng)先企業(yè)、華夏藍籌核心、招商核心價值、鵬華動力增長。

　　但本監(jiān)測期內(nèi)減倉也是股票型基金的主要操作方向，加倉的基金只有3只，他們分別是國聯(lián)安小盤精選、中銀持續(xù)增長和博時主題行業(yè)；有32只股票型基金保持倉位不變，其他的股票型基金進行了減倉操作。

　　其中，減倉幅度最大的前10只股票型基金分別是：華夏復(fù)興、海富通風(fēng)格優(yōu)勢、申萬巴黎競爭優(yōu)勢、易方達中小盤、東方策略成長、嘉實研究精選、銀河競爭優(yōu)勢成長、寶盈資源優(yōu)選、南方隆元產(chǎn)業(yè)主題和泰達荷銀市值優(yōu)選。

　　這些減倉幅度較大的基金減倉之后，倉位已經(jīng)處在股票型基金的最低限60%上。

　　依然還有不少基金對后市保持堅定看多的觀點，他們的倉位保持在90%以上，這樣的基金共有43只，此外，還有不少基金倉位保持在95%。

　　券商基金觀點分歧

　　基金公司對后市的觀點比較統(tǒng)一，認為中國經(jīng)濟將保持強勁增長，將強有力地支持股市行情，中長期看好后市，而認為短期內(nèi)，因國際環(huán)境和資金壓力市場的震蕩在所難免，僅有個別基金認為存在跨年度行情。

　　華夏基金管理有限公司投資總監(jiān)劉文動近日表示，2010年的宏觀經(jīng)濟發(fā)展將獲得進一步的整固，結(jié)構(gòu)性增長將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的動力。2009年主要靠投資彌補外需的下降，2010年投資會繼續(xù)增加。所以，經(jīng)濟增長速度會更快，2009年的增長速度不會低于10%。2010年的增長情況要好于2009年。

　　上投摩根也表示相同的看法。該公司副總經(jīng)理侯明甫近日表示，明年中國經(jīng)濟將坐享全球復(fù)蘇的成果，中國目前處在一個比較有利的地位。從GDP的三駕馬車來講，不管消費、投資或者進出口部分，即便中國政府明年不做太多努力，靠其他國家的經(jīng)濟復(fù)蘇，經(jīng)濟也可輕松完成“保八”的任務(wù)。

　　諾安基金近日表示，市場中期上升趨勢不改，但短期震蕩的局面將繼續(xù)存在。諾安基金表示，近期的走勢表明在大小盤分化嚴重的背景下市場存在內(nèi)在的修正需求；大盤股大幅上漲和小盤股大幅下跌同時發(fā)生也說明市場仍然相對謹慎。同時，在資金方面可能面臨一定程度的壓力。諾安基金判斷市場的中期上升趨勢不改，但短期震蕩的局面將繼續(xù)存在。

　　也有個別基金公司認為還存在年末行情。海富通風(fēng)格優(yōu)勢股票基金經(jīng)理康賽波近日認為，迪拜危機對中國公司的影響很小，A股近日的反彈顯示出市場對迪拜事件的恐慌已經(jīng)基本消化。除非未來有新的壞消息，市場的趨勢不會因此發(fā)生改變。康賽波看好今年年底到明年一季度的“跨年度行情”，因為可預(yù)測的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)一季度會表現(xiàn)得比較樂觀，CPI不會出現(xiàn)太大幅度的上升，企業(yè)的盈利能力也在不斷加強。(劉宗源)