上證指數(shù)在3300點附近的拉鋸戰(zhàn)越來越激烈，短短的半個月內，兩次沖上3300點，兩次無功而返，5日、10日和20日均線開始在這個點位上糾結不清，未來的方向開始迷茫。

　　和10個交易日前相比，無論是股票型基金還是混合型基金，都進行了較大幅度的減倉。《投資者報》數(shù)據(jù)研究部倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，股票型基金的倉位減至79%，混合型基金的倉位減至69%，與11月25日相比，股票型基金倉位降低了11個百分點，混合型基金降低了13個百分點。

　　這次基金公司整體減倉，說明基金公司對后市的看法比較統(tǒng)一。從基金公司發(fā)表的市場觀點看，大部分基金公司對中長期依然看好，可是認為短時的市場震蕩在所難免。

　　降低倉位鎖定業(yè)績

　　3300點，離上一次階段性高點3478點僅是咫尺之遙，但是可以看得出來，誰也不愿意往前沖這一步，抱著炸彈邁過這個坎�；�金公司在此時表現(xiàn)極為謹慎，將前期的高倉位火速退下，靜觀后市走向。

　　《投資者報》數(shù)據(jù)研究部測算，在近十個交易日內，無論是股票型基金還是混合型基金，平均倉位降低超過了10個百分點，其中股票型基金倉位從90%減至79%，混合型倉位從82%降至69%。

　　降低后的倉位基本和今年三季度末相似。三季度末，上證指數(shù)大約處在2800點附近，股票型基金的平均倉位為81%，混合型基金的平均倉位為70%。

　　大幅減倉的目的一方面是在市場階段性的高位，減倉規(guī)避風險，另一方面是在年關歲末，基金業(yè)績排名大戰(zhàn)的號角即將拉開，提前部分減倉有利于鎖定前期的收益。

　　在本監(jiān)測期內，混合型基金大部分減倉。僅有3只基金進行了加倉操作，他們分別是：金元比聯(lián)成長動力、融通行業(yè)景氣、信誠四季紅，還有24只基金倉位保持不變，其他混合型基金均進行不同程度的減倉操作。

　　其中，減倉幅度最大的前10只混合型基金分別是：東方龍混合、嘉實主題精選、華夏平穩(wěn)增長、嘉實服務增值行業(yè)、萬家雙引擎、國投瑞銀景氣行業(yè)、興業(yè)可轉債、國富中國收益、申萬巴黎盛利配置、萬家和諧增長。

　　混合型基金中，還有不少基金繼續(xù)保持高倉位，主要是那些沒有減倉和小幅減倉的基金。有20只保持在90%以上的倉位，他們是那些一貫保持高倉位的基金，如大成創(chuàng)新成長、華商領先企業(yè)、華夏藍籌核心、招商核心價值、鵬華動力增長。

　　但本監(jiān)測期內減倉也是股票型基金的主要操作方向，加倉的基金只有3只，他們分別是國聯(lián)安小盤精選、中銀持續(xù)增長和博時主題行業(yè)；有32只股票型基金保持倉位不變，其他的股票型基金進行了減倉操作。

　　其中，減倉幅度最大的前10只股票型基金分別是：華夏復興、海富通風格優(yōu)勢、申萬巴黎競爭優(yōu)勢、易方達中小盤、東方策略成長、嘉實研究精選、銀河競爭優(yōu)勢成長、寶盈資源優(yōu)選、南方隆元產(chǎn)業(yè)主題和泰達荷銀市值優(yōu)選。

　　這些減倉幅度較大的基金減倉之后，倉位已經(jīng)處在股票型基金的最低限60%上。

　　依然還有不少基金對后市保持堅定看多的觀點，他們的倉位保持在90%以上，這樣的基金共有43只，此外，還有不少基金倉位保持在95%。

　　券商基金觀點分歧

　　基金公司對后市的觀點比較統(tǒng)一，認為中國經(jīng)濟將保持強勁增長，將強有力地支持股市行情，中長期看好后市，而認為短期內，因國際環(huán)境和資金壓力市場的震蕩在所難免，僅有個別基金認為存在跨年度行情。

　　華夏基金管理有限公司投資總監(jiān)劉文動近日表示，2010年的宏觀經(jīng)濟發(fā)展將獲得進一步的整固，結構性增長將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的動力。2009年主要靠投資彌補外需的下降，2010年投資會繼續(xù)增加。所以，經(jīng)濟增長速度會更快，2009年的增長速度不會低于10%。2010年的增長情況要好于2009年。

　　上投摩根也表示相同的看法。該公司副總經(jīng)理侯明甫近日表示，明年中國經(jīng)濟將坐享全球復蘇的成果，中國目前處在一個比較有利的地位。從GDP的三駕馬車來講，不管消費、投資或者進出口部分，即便中國政府明年不做太多努力，靠其他國家的經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟也可輕松完成“保八”的任務。

　　諾安基金近日表示，市場中期上升趨勢不改，但短期震蕩的局面將繼續(xù)存在。諾安基金表示，近期的走勢表明在大小盤分化嚴重的背景下市場存在內在的修正需求；大盤股大幅上漲和小盤股大幅下跌同時發(fā)生也說明市場仍然相對謹慎。同時，在資金方面可能面臨一定程度的壓力。諾安基金判斷市場的中期上升趨勢不改，但短期震蕩的局面將繼續(xù)存在。

　　也有個別基金公司認為還存在年末行情。海富通風格優(yōu)勢股票基金經(jīng)理康賽波近日認為，迪拜危機對中國公司的影響很小，A股近日的反彈顯示出市場對迪拜事件的恐慌已經(jīng)基本消化。除非未來有新的壞消息，市場的趨勢不會因此發(fā)生改變。康賽波看好今年年底到明年一季度的“跨年度行情”，因為可預測的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)一季度會表現(xiàn)得比較樂觀，CPI不會出現(xiàn)太大幅度的上升，企業(yè)的盈利能力也在不斷加強。(劉宗源)