股指期貨獲頒“準生證”，央行上調存款準備金率……新年伊始各種政策接連出臺，并對多個板塊形成不同影響。多位基金業內專家表示，行業輪動將成為2010年A股市場運行主基調，把握“輪動”中的機會有望幫助投資者獲取超額收益。

　　作為正在發行的上投摩根行業輪動基金的基金經理，上投摩根投資副總監許運凱表示，行業配置與景氣周期把握，對基金獲取超額收益和持續領先業績至為關鍵。不同行業的驅動要素既相互重疊，也存在特殊性，準確把握這些驅動要素的變化，才有可能在經濟周期、行業景氣輪動中獲取大的投資機會。

　　許運凱認為，2010年“調結構”涉及的產業升級和區域振興均會有重大政策出臺，時間窗口會給不同行業帶來輪動機會。此外，作為央企整合的關鍵一年，2010年相關企業外延式擴張帶來的成長機會也值得關注。

　　“短期來看，一季度隨著流動性恢復充裕及通脹預期升溫，價格和毛利回升的上游行業可望有表現機會。近期出現的調整，并不改變市場趨勢。”許運凱表示，這為正在發行的行業輪動基金提供了良好的建倉機會。

　　國金證券機械行業分析師董亞光、張仲杰、張昊研究認為，中國機械行業存在中長期投資機會，但要把握好行業的周期性和輪動特點。2010年，投資者可根據下游需求的景氣度、產品的發展空間和市場的進入壁壘確定適合投資的子行業，再選擇行業內激勵機制、研發實力、盈利水平和銷售策略等方面表現出色的上市公司作為投資標的。

　　中信證券石油石化行業分析師殷孝東也指出，在需求市場逐步回暖的背景下，國內石化工業正迎來投資機會。未來，中東新增產能的釋放和經濟恢復的波動性會對行業運行產生波動性，可以重點關注有產能投放且產業鏈完整的企業。

　　國泰君安分析師魏興耘、張慧認為，同樣出現景氣度恢復的還有電子業。2010年投資者對于電子業的投資邏輯可以沿著三條主線展開：基于2010年較高的業績彈性；基于業績成長的確定性；與新產業發展相關的公司業務成長機會，以及通過資產整合與注入而實現產業結構調整與升級的機會。

　　申銀萬國證券研究所羅鶄、葉飛指出，醫藥行業受宏觀經濟周期波動影響較小，長期投資價值突出。2010年開始，醫藥板塊市場表現或將呈現分化態勢，大企業和細分行業龍頭能夠獲得更多發展機會，從而獲得更高增長。

　　中金公司分析師毛軍華、羅景則認為，作為現階段A股市場的低估值板塊，中國銀行業2010年的主題將是“周期向上，結構向下”。預計2010年上市銀行盈利增速將達到20%以上，但伴隨銀行業經營狀況的好轉，利率市場化將有步驟的推進，從而對銀行的風險定價能力提出挑戰。能充分利用“周期向上”，并積極應對“結構向下”的上市銀行，值得重點關注。(記者潘清)