本周，60家基金公司旗下594只基金4季報全部披露完畢，截至4季度末，基金的股票倉位已逼近歷史高位，594只基金4季度利潤為3252.67億元。

　　隨著基金賺錢效應的顯現，投資者對基金的熱情和信任逐步提高。基金發行高峰不斷，2008年、2009年基金的發行數量均突破100只，2010年元旦剛過,已經有不少基金公司開始迫不及待發行新基金，6只基金陸續投入首發。

　　基金凈贖回加劇

　　首先，股票方向基金凈贖回加劇的現象值得關注。根據四季報顯示，2009年四季度，股票型基金和混合型基金分別遭遇556.21億份和455.41億份的凈贖回，從2009年全年來看，股票方向基金的凈贖回呈逐季上升趨勢。而貨幣市場基金則出現1288.95億份的凈申購，這在一定程度上說明，基金公司年末借貨幣市場基金沖規模的情況仍有發生。

　　根據好買基金研究中心統計，截至2009年四季度末成立滿6個月(建倉期滿)的基金中，股票型、混合型和債券型基金季度內整體出現凈贖回，其中股票型基金凈贖回393.16億份，混合型基金凈贖回380.22億份，債券型基金凈贖回62.13億份，最新基金份額分別為8267.95億份、6860.31億份、467.90億份。

　　專家指出，投資者對業績下滑明顯的基金傾向于凈贖回，份額的凈贖回對基金的業績又會產生一定的負面影響，如華夏藍籌核心、匯添富增強收益A、景順長城精選藍籌等凈贖回額較大的基金今年以來業績在同類中均處于中下游水平。

　　次新股基首尾業績相差近30%

　　而去年下半年A股市場的震蕩走勢，也給一些處于建倉期的次新基金帶來巨大的考驗。2009年7月-8月宣告成立并進入6個月建倉期的股票基金，從3478.01的階段高點震蕩下跌以來，在近達半年的市場震蕩走勢中，業績分化非常明顯，業績排名首尾相差近30個百分點。

　　據Wind資訊統計，截至今年1月18日，去年7-8月份宣告成立的11只次新股票基金中，8月26日成立的信誠優勝精選基金以11.70%的總回報成為次新股票基金收益冠軍，領先最后一名近30%。其中，獲得正收益的基金有7只，排名靠前的分別為信誠優勝精選、銀華內需精選、工銀上證央企50ETF，而華夏滬深300、中歐價值發現、友邦華泰行業領先等則跌破1元面值，表現最差的回報為-16.30%。業內人士指出，造成次新基金表現不好的原因主要有兩個：首先是對大盤判斷失誤，造成建倉緩慢或盲目快速建倉；其次是踏錯節奏，發現對大盤判斷失誤后快速建倉或減倉。除了市場因素、產品因素等客觀因素外，基金經理的選股能力也是關鍵。

　　投資基金考慮未來成長性

　　2010年黑馬基金經理、執掌新華優選分紅并獲得全年99.73%的收益率的曹名長在接受記者采訪時表示，正因為2010年市場將更為復雜，震蕩也可能更劇烈，所以精選個股就更為重要。 “2010年行業的輪動和熱點的轉換不會像去年那么明顯，因為行業發展到一定的周期階段，外力的干預就會增強，政策力量越強行業轉換的表現就跟以前越不一樣。 ”目前新華基金正在發行的將由曹名長執掌的新華鉆石基金，該基金瞄準具有穩定價值性和高質量成長性的上市公司，主要采取自下而上，精選個股的投資策略。

　　同時，曹名長建議：“2010年不要過于追逐熱點，也不要過于追漲殺跌，短期漲幅非常大的東西，無論是什么產品，都要謹慎一些。當然，如果去追逐熱點，也可能短期有所收益，但是面臨的風險也會更大。我認為，投資首先是要控制風險，而控制風險首要一點就是不要去追漲。 ”

　　此外，也有一些業內專家建議，2010年基金投資可考慮在品種上進行多重配置，以分散風險。而一些基金公司則已在配置上動起了腦筋，如富國基金近日就宣布，將精選出旗下富國天鼎紅利指數、富國天瑞強勢地區、富國天惠成長三款明星基金產品，推出“開門紅”明星基金投資組合，這一組合中既有進攻型的指數基金，也有倉位較為靈活的混合型基金，以契合不同的理財需求。(錢妤）