基金分紅大幕悄然拉開。助推近期大盤破位下行。與往年相比，今年的分紅潮來勢洶涌。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅2010年1月，就有141只基金分紅，總金額超過300億元，超過去年全年的60%。機(jī)構(gòu)預(yù)測，春節(jié)前后基金分紅會創(chuàng)出1400多億的天量。

　　分紅潮分得基金“很差錢”

　　“基金巨額分紅進(jìn)一步加重了基金的資金壓力，處于高倉位的基金‘彈藥’所剩無幾。”銀河證券基金研究中心分析師劉志晶說。據(jù)劉志晶分析，除了分紅，基金還面臨著贖回壓力，因?yàn)槭袌鲒厔莶幻骼剩�很多基民會兌現(xiàn)短線獲利盤和長線解套盤的收益。2009年四季度，股票型基金的凈贖回就高達(dá)571.92億。其次，在去年四季度基金倉位創(chuàng)出歷史新高的同時(shí)，基金的銀行存款大幅下滑。初步測算，2009年底，股票型、混合型基金的銀行存款規(guī)模均不足1000億元，兩者總金額創(chuàng)近十個(gè)季度來的新低。此外，由于市場不好，基金的銷售也非常困難。1月份，12只新發(fā)股票型方向基金銷售資金還不到400億，這個(gè)數(shù)字幾乎與1月份股票和混合型基金發(fā)放的紅利相當(dāng)。

　　劉志晶說：“因?yàn)榇蟊壤�的分紅，一些基金正在逐步減倉，但1月份基金的平均倉位較去年四季度僅下降了5%，目前仍處于與去年三季度相當(dāng)?shù)母邆}位。基金正面臨著無錢可投的狀況，因此減倉情況還會持續(xù)。”

　　可1月份的基金分紅只是序幕，大戲還在后面。剛剛進(jìn)入2月份，南方績優(yōu)成長、匯豐晉信大盤、易方達(dá)價(jià)值精選、信誠三得益、匯豐晉信動態(tài)策略等6只基金就發(fā)布了分紅公告。據(jù)東方證券測算，按照已分紅基金分配金額占基金凈值的比值(8.7%)去衡量目前未分配基金的分紅金額，春節(jié)前后分紅金額將有1400億以上。

　　“基金短期集中的巨額分紅會與市場利空的政策預(yù)期形成共振，加重市場向下壓力。隨著越來越多的基金公司加入分紅行列，這種壓力還會逐步加大。而趨勢不明的市場也會加大基金公司減倉的力度，這使得一些本來就表現(xiàn)慘淡的基金重倉持有的藍(lán)籌股雪上加霜。”劉志晶分析說。

　　德賽基金研究中心首席研究員江賽春表示，監(jiān)測信息顯示，1月份基金減倉比較多的股票主要是大盤藍(lán)籌，尤其是與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系比較密切的、周期性特征較強(qiáng)的藍(lán)籌股票，如鋼鐵、煤炭、有色都遭到了大規(guī)模的減持。另外那些估值比較高的中小盤股票和已經(jīng)獲利的股票，如一些汽車板塊的股票，也遭到減持。

　　對于銀行和房地產(chǎn)股票，基金公司的分歧比較大，因?yàn)檫@些股票有明顯的估值優(yōu)勢，安全性比較高，一些基金公司有增有減。

　　4月份分紅量可能再次爆發(fā)

　　“直到分紅壓力消化完畢，基金業(yè)投資才會進(jìn)入正常狀態(tài)。”劉志晶說。那這種分紅壓力何時(shí)才能結(jié)束呢？

　　東方證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，股票型和偏股型基金慣于在三個(gè)時(shí)段進(jìn)行分紅。一是每年的4月份，基金年報(bào)披露后的第一個(gè)月；二是每年的年末到下一年一月份，這時(shí)分紅有利于基金營銷；三是在牛市行情的七八 月份。因此今年4月份基金分紅量可能再一次集中爆發(fā)。而且基金分紅的確和市場的漲跌有相關(guān)性。大規(guī)模分紅的當(dāng)月和之前一個(gè)月，市場都傾向于漲幅收窄或出現(xiàn)一定幅度的下跌，雖然并非每次如此，但東方證券認(rèn)為基金的分紅對市場的影響是向下壓力更大。

　　不過劉志晶表示，農(nóng)歷春節(jié)后，應(yīng)該會有更多的新基金進(jìn)入市場。因?yàn)樽C監(jiān)會頒布基金多渠道審批新制度后，新基金的發(fā)行數(shù)量會大量上升，基金公司自然會鉚足勁抓發(fā)行。這無疑會給基金補(bǔ)充更多的血液，會緩解基金分紅帶來的壓力。但宏觀經(jīng)濟(jì)政策依然是主要因素，如果市場不好，新基金的銷售也不會太好，緩解分紅壓力的作用也不會大。