近期股市走勢偏弱，對此，基金認為，強經濟與緊政策間的交互作用是上半年影響市場的主軸，2月份在春節等因素的影響下，建議配置通信運營、食品加工、農業綜合、機場物流、醫療服務和金融服務行業。而節前A股市場有望趨穩。

　　基金認為，市場在“緊政策”到來初期，對政策變化更敏感，體現為殺跌力量，而在超跌反彈時，“強經濟”的影響會更強勢，表現為回歸個股價值的追蹤。

　　上投摩根基金公司在其2月的策略報告中表示，當前由于經濟進，政策退，所以A股市場呈現出了明顯的調整態勢。而兩會后，經濟退、政策進、股市將會呈現出穩健的走勢。

　　中海基金表示，政策緊縮預計仍會在2月份持續。未來存款準備金率將繼續調整，調整的節奏將遵從“小幅多次，邊走邊看”；預計將控制信貸投放的節奏，上半年的信貸將偏緊，控制在4萬億左右，至于下半年松不松，將依據下半年的通貨膨脹而定。控制信貸的政策工具，如：窗口指導、差別準備金率、貸存比限制、資本保證金率等。政策調整的初衷是避免過熱，所以若下半年一旦經濟增速下降較猛，政策又會放松。

　　而某研究機構認為，在經過1月的大幅下挫之后，一些積極的因素也在對市場產生正面的影響。首先，政策層面的緊張氣氛有所緩和。最近兩周央行新發行央票的利率停止了上升的腳步。同時，近期公開市場凈回籠停止、連續三周實現凈投放反映出政策調控力度有緩和的跡象。其次，在1月的下跌中，一些基金也陸續進行了減倉操作，市場彈性增加。短期來看，市場難改弱市格局，但鑒于短期跌幅較大，節前有望暫時趨穩。

　　基于對市場處于強經濟與緊政策交互期的判斷，基金表示看好調控免疫力強的行業，并建議回避出現結構性泡沫的行業，在風格上建議在調整中增加對低估值藍籌的配置。而隨著春節后一系列節日消費數據的公布，消費板塊(農林牧漁、商業貿易、餐飲旅游、公用事業、建筑建材、交運設備等)也納入了基金的視野。

　　中海基金表示，綜合考慮各板塊的風險收益特征，春節因素，調控免疫力等，2月建議的行業配置是通信運營、食品加工、農業綜合、機場物流, 醫療服務，金融服務；風格上，在調整中，建議增加低估值的藍籌股的配置。

　　上投摩根基金認為，現代農業、節能減排、電子信息、旅游、生物醫藥、新能源和智能電網、新材料、裝備制造業被三分之二以上的地區列為未來需要重點振興和發展的主導產業，在股市中有望出現板塊性的投資機會。

　　同時，各地政府在兩會報告中都強調了增加保障房供應的重要性。隨著經濟先行指標的走弱，政府通過推動保障房建設來支持經濟增長的決心會增強，由此成為“經濟退、政策進”的一個典范。在這個過程中，地產的上游產業鏈存在先被錯殺、再修復估值的機會。( 徐婧婧 王慧娟)