在箱體震蕩態勢明顯的2010年，區域經濟成為市場上為數不多的持續活躍的熱點。海南、西藏、新疆乃至海西、皖江，區域熱點行情此起彼伏。正如一些股民戲言：“哥炒的不是股票，是中國地圖。”從部分區域熱點上市公司的2010年年報中可以發現，一些基金早在去年就潛伏其中，扎堆跡象明顯。

　　扎堆“潛伏”區域熱點

　　WIND統計數據顯示，截至2010年3月5日，已有274家上市公司披露了2010年年報。從這些公司年報披露的前十大流通股情況來看，基金投資區域熱點的特點可以歸結為兩個字：扎堆。這一方面體現為多家基金扎堆熱點區域中的龍頭股，另一方面也表現在一家基金公司旗下的多只基金扎堆某一只股票。

　　例如新疆板塊中的熱門股青松建化、特變電工都云集了多只基金。青松建化2010年年報顯示，嘉實主題在2009年四季度大幅建倉該股，以1618萬股一躍成為該公司的第二大股東，而去年三季度末時該基金還未出現在該公司前十大流通股東行列中。類似大手筆的還有富國天瑞強勢地區，該基金去年底持股1103萬股，位居公司第四大股東，同樣是在去年四季度時才“潛伏”進來的。

　　實際上，青松建化2009年底的前六大股東中除為首的控股股東外都是基金，其中有3只基金是去年四季度時才入駐該公司的。這與該公司主營業務為水泥有很大關系，在預期2010年國家將對新疆投入大量開發資金的情況下，基金經理認為新疆的基礎設施建設將有巨大的發展空間，相應地對水泥的需求將大幅增加，而且水泥長途運輸成本很高，因此看好青松建化這家本地水泥制造公司。

　　從年報數據中可以發現，華夏、嘉實等多家基金公司旗下基金扎堆一些區域熱點公司的跡象也很明顯。例如皖維高新年報顯示，華夏盛世精選、華夏大盤、華夏策略3只基金躋身公司前十大股東，2009年底分別持有499萬股、471萬股和200萬股，位居第四、五、九大股東。華夏系基金更占據渝開發前十大流通股東中的七席，華夏大盤、華夏優勢增長、華夏策略分別以1095萬股、832萬股和451萬股位居公司前三大流通股東，抱團跡象非常明顯。

　　而從單只基金來看，嘉實主題對把握區域熱點的熱情十分明顯，涉及了多個區域熱點公司，如新疆板塊中的青松建化、海西概念中的國脈科技。實際上，該基金2009年四季報中就明確表示將把新疆區域作為今年一季度的配置重點。

　　區域大旗能扛多久？

　　雖然不少基金在2009年四季度就潛伏于區域熱點之中，今年也享受到了區域熱帶來的股價上升。但對于區域熱能維持多久，基金經理間卻意見不一。

　　有的基金經理認為，今年以來區域熱背后的原因是流動性收緊，同時宏觀經濟和上市公司業績未能在現有估值水平之上再超預期，市場缺乏整體性機會下資金才會追捧區域熱點，而區域熱點的頻繁轉換也反映出資金明顯的輪炒跡象。如果市場繼續保持箱體震蕩的格局，區域熱點繼續此起彼伏的情況可能還將延續，并有可能進一步擴散。但未來如果市場尋找到趨勢性方向，無論是向上還是向下突破，都有可能終結區域行情。“如果宏觀經濟超預期，或者資金面重新充裕起來，那么動的肯定是大股票；如果正相反，市場破位下行，那么概念色彩濃厚的區域熱門股肯定也將面臨殺跌的風險。”某基金經理表示。

　　但也有基金經理認為，區域熱點未來一段時間仍會有所表現，尤其是那些具有確定性政策扶持的區域。“例如新疆，國家加大投入是必然的，而且可能在兩會后就會有相應的具體政策出來，即時調整也沒什么可擔心的。”這位基金經理表示。(余喆)