在箱體震蕩態(tài)勢明顯的2010年，區(qū)域經(jīng)濟(jì)成為市場上為數(shù)不多的持續(xù)活躍的熱點。海南、西藏、新疆乃至海西、皖江，區(qū)域熱點行情此起彼伏。正如一些股民戲言：“哥炒的不是股票，是中國地圖。”從部分區(qū)域熱點上市公司的2010年年報中可以發(fā)現(xiàn)，一些基金早在去年就潛伏其中，扎堆跡象明顯。

　　扎堆“潛伏”區(qū)域熱點

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2010年3月5日，已有274家上市公司披露了2010年年報。從這些公司年報披露的前十大流通股情況來看，基金投資區(qū)域熱點的特點可以歸結(jié)為兩個字：扎堆。這一方面體現(xiàn)為多家基金扎堆熱點區(qū)域中的龍頭股，另一方面也表現(xiàn)在一家基金公司旗下的多只基金扎堆某一只股票。

　　例如新疆板塊中的熱門股青松建化、特變電工都云集了多只基金。青松建化2010年年報顯示，嘉實主題在2009年四季度大幅建倉該股，以1618萬股一躍成為該公司的第二大股東，而去年三季度末時該基金還未出現(xiàn)在該公司前十大流通股東行列中。類似大手筆的還有富國天瑞強(qiáng)勢地區(qū)，該基金去年底持股1103萬股，位居公司第四大股東，同樣是在去年四季度時才“潛伏”進(jìn)來的。

　　實際上，青松建化2009年底的前六大股東中除為首的控股股東外都是基金，其中有3只基金是去年四季度時才入駐該公司的。這與該公司主營業(yè)務(wù)為水泥有很大關(guān)系，在預(yù)期2010年國家將對新疆投入大量開發(fā)資金的情況下，基金經(jīng)理認(rèn)為新疆的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有巨大的發(fā)展空間，相應(yīng)地對水泥的需求將大幅增加，而且水泥長途運(yùn)輸成本很高，因此看好青松建化這家本地水泥制造公司。

　　從年報數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，華夏、嘉實等多家基金公司旗下基金扎堆一些區(qū)域熱點公司的跡象也很明顯。例如皖維高新年報顯示，華夏盛世精選、華夏大盤、華夏策略3只基金躋身公司前十大股東，2009年底分別持有499萬股、471萬股和200萬股，位居第四、五、九大股東。華夏系基金更占據(jù)渝開發(fā)前十大流通股東中的七席，華夏大盤、華夏優(yōu)勢增長、華夏策略分別以1095萬股、832萬股和451萬股位居公司前三大流通股東，抱團(tuán)跡象非常明顯。

　　而從單只基金來看，嘉實主題對把握區(qū)域熱點的熱情十分明顯，涉及了多個區(qū)域熱點公司，如新疆板塊中的青松建化、海西概念中的國脈科技。實際上，該基金2009年四季報中就明確表示將把新疆區(qū)域作為今年一季度的配置重點。

　　區(qū)域大旗能扛多久？

　　雖然不少基金在2009年四季度就潛伏于區(qū)域熱點之中，今年也享受到了區(qū)域熱帶來的股價上升。但對于區(qū)域熱能維持多久，基金經(jīng)理間卻意見不一。

　　有的基金經(jīng)理認(rèn)為，今年以來區(qū)域熱背后的原因是流動性收緊，同時宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績未能在現(xiàn)有估值水平之上再超預(yù)期，市場缺乏整體性機(jī)會下資金才會追捧區(qū)域熱點，而區(qū)域熱點的頻繁轉(zhuǎn)換也反映出資金明顯的輪炒跡象。如果市場繼續(xù)保持箱體震蕩的格局，區(qū)域熱點繼續(xù)此起彼伏的情況可能還將延續(xù)，并有可能進(jìn)一步擴(kuò)散。但未來如果市場尋找到趨勢性方向，無論是向上還是向下突破，都有可能終結(jié)區(qū)域行情。“如果宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，或者資金面重新充裕起來，那么動的肯定是大股票；如果正相反，市場破位下行，那么概念色彩濃厚的區(qū)域熱門股肯定也將面臨殺跌的風(fēng)險。”某基金經(jīng)理表示。

　　但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，區(qū)域熱點未來一段時間仍會有所表現(xiàn)，尤其是那些具有確定性政策扶持的區(qū)域。“例如新疆，國家加大投入是必然的，而且可能在兩會后就會有相應(yīng)的具體政策出來，即時調(diào)整也沒什么可擔(dān)心的。”這位基金經(jīng)理表示。(余喆)