出于對加息壓力和經濟增速放緩的擔憂,市場情緒近期再度不安,出現劇烈震蕩。對于近期市場的走向,南方日報記者昨日采訪多家公募和私募基金人士。其中,公募基金多持中性態度,認為股市二次探底機會很小,預計A股下半年有望迎來大級別反彈。不過私募基金則相對謹慎,認為反彈是減倉機會,真正的底部還沒有出現。

　　公募基金�＋�經濟不會破壞性下滑大機會在下半年

　　華泰柏瑞投資部總監汪暉向南方日報記者分析,“短期內經濟熱還將持續,二季度還看不到經濟明確趨緩的跡象,從上市公司業績看,業績處于快速上升周期,與2006年-2007年牛市期間的情形沒有不同,但問題是政策不同,當前流動性是主要問題”。

　　“當前公布的4月份數據,能夠明確地反映出經濟同比增速在走下坡路”,廣發基金宏觀策略分析師孫健波博士昨日向南方日報記者表示,經濟在報復性反彈后開始進入平穩增長期,“這是一個低迷的階段,但不會發生破壞性的下滑或二次探底。我個人認為大盤2500點上下是劫后狂歡破滅的理性回歸,不是二次探底。”他表示。

　　中歐基金研究部總監、中歐滬深300指數增強型基金擬任基金經理林鐘斌表示,“從短期來看,震蕩調整仍然是市場的主旋律,將更注重行業和個股的挖掘。但從中長周期來看,中國經濟此輪從復蘇到繁榮周期還沒有結束,市場在下半年將有望重回震蕩上行。”

　　他預計,到今年第三、四季度,經濟局部過熱領域或將得到抑制,房地產市場回歸理性后,宏觀政策將有所放松,經濟服務和政策推出的力度均將發生變化,逐漸向有利于市場的方向發展。

　　汪暉表示,二季度數量化收縮貨幣的政策將會持續,如提高準備金率或者加息都是大概率事件。只有在流動性回到正常軌道后,政策才會真正平穩。在這個時期內股市壓力大于機會,出現系統性投資機會的可能性很小。

　　上投摩根投資副總監、行業輪動基金經理許運凱向南方日報記者透露,“在第一季度,由于政策和諸多不確定性帶來了市場震蕩,我們操作上采取了低倉位規避震蕩的策略。目前基金仍處于建倉期,低倉位帶來的靈活度非常明顯。”,他表示,市場大跌之后有部分行業的估值已經體現出優勢,未來會以醫藥、商業零售等大消費行業和新興戰略產業作為主線,適時加快建倉步伐。

　　林鐘斌也表示,中長期看好TMT、醫藥、節能減排等板塊。同時,如果進出口保持高增長,在房地產市場穩定、調控政策弱化之后,一些周期性行業存在交易性機會。

　　私募基金�＋�反彈要減倉抄底尚早

　　記者昨日從私募排排網獲悉,該網最近就股指期貨和股市下跌等熱點問題,收集了多位頂尖私募人士的意見。

　　北京京富融源投資總監李彥煒表示,股指期貨放大股市的下跌幅度是很正常的。”操作上,2600點是一個關口,如果2600點跌破,后市不看好,政策不轉向,2000點估計也難守,一切都取決于政策面的變化,選股和行業選擇都不起作用,如果對政策有信心,可以建倉,如果對政策沒有信心,則觀望為主。但從這兩天交易情況看,護盤的可能性比較大。”

　　湖北盈捷投資董事長李少偉也表示,目前參與股指期貨的主體投機性居多,套保資金還沒有入場,投機性導致股指期貨助漲助跌的效應放大。他判斷,短期來看,市場向下的空間較小,由于目前市場下跌幅度巨大,技術指標需要得到修正,具有反彈的要求。操作上,反彈減倉。重點關注的是新興產業、錯殺股,提前埋伏節能減排個股。

　　深圳金中和投資首席執行官曾軍則判斷,A股的大幅下跌,主要是受政策和經濟預期的影響,緊縮的政策和經濟預期轉壞的兩者疊加造成了股市的暴跌,沒有其他的因素影響。“年初以來,國家的政策就是模糊不清的,市場投資者沒有充分的心理準備,現在的政策轉向和言論導致了恐慌性拋售。因此,這種情況下,對政府以后出臺政策也提出了更高的要求,要求政策的透明化。A股會延續弱勢,但經過暴跌后,會有反彈的要求,從國內外的環境看,目前A股還不能言底,需要謹慎操作。”

　　深圳翼虎投資總經理余定恒也認為目前A股的調整還沒有結束,大盤還沒有站穩,還有下探的空間,目前倉位非常低,主要以控制風險為主。(賈肖明)