震蕩市向來是最好的“試金石”，從2009年5月12日至2010年5月12日這一年間，上證指數(shù)進(jìn)行了一次往返運(yùn)動(dòng)，漲幅幾近歸零，而同期跑贏大盤的主動(dòng)型偏股基金卻接近8成，冠軍華夏大盤精選的凈值漲幅更是高達(dá)39.44%，充分顯示了基金主動(dòng)管理的能力。

　　主動(dòng)型偏股基金跑贏大盤

　　由于多數(shù)指數(shù)基金都是以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)的，所以在進(jìn)行比較時(shí)，選取滬深300指數(shù)比上證指數(shù)更有參考意義。2009年5月12日，滬深300指數(shù)從2788.56點(diǎn)上漲，直至2009年8月4日，創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)3803.06點(diǎn)，然后再從高點(diǎn)回落，一路震蕩下行，截至2010年5月12日，滬深300指數(shù)收于2818.26點(diǎn)，回到了一年前的水平。

　　盡管股指進(jìn)行了一次往返運(yùn)動(dòng)，但是部分主動(dòng)型偏股基金憑借著良好的選股能力，在過去一年中表現(xiàn)搶眼。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，自去年5月12日至今年5月12日，盡管滬深300指數(shù)的漲幅僅為1.06%，在納入統(tǒng)計(jì)的305只主動(dòng)型偏股基金中，共有242只基金跑贏滬深300指數(shù)，占比高達(dá)79.34%，其中，31只主動(dòng)型偏股基金的收益率更是超過了20%。

　　華夏大盤精選、華夏策略精選和華商盛世成長位列前三甲，過去一年的收益率分別高達(dá)39.44%、36.85%和35.51%，充分體現(xiàn)了基金經(jīng)理在震蕩市中的主動(dòng)管理能力。

　　一半指數(shù)基金徒勞往返

　　反觀被動(dòng)型指數(shù)基金的收益水平，在過去的一年內(nèi)，不少指數(shù)基金基本上都是徒勞往返。數(shù)據(jù)顯示，在22只指數(shù)型基金中，共有11只指數(shù)型基金的收益落在1.5%到-1.5%的區(qū)間之內(nèi)。

　　此外，與主動(dòng)型偏股基金的收益差異源自于基金經(jīng)理選股能力不同，被動(dòng)型指數(shù)基金的收益主要是跟著標(biāo)的指數(shù)“走”。

　　其中，華夏中小板ETF受益于中小板良好表現(xiàn)，成為指數(shù)基金中的“頭家”，近一年內(nèi)單位凈值大幅上漲24.46%，超過多數(shù)主動(dòng)型基金；而受累于大盤藍(lán)籌股的下挫，華安上證180ETF、華夏上證50ETF、萬家180、長盛中證100、易方達(dá)上證50和融通巨潮100近一年以來均收益為負(fù)。

　　王亞偉入駐*ST百科等五股

　　華夏大盤精選的基金經(jīng)理王亞偉主要看好兩方面的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，一方面區(qū)域經(jīng)濟(jì)，特別是新疆和安徽等中西部地區(qū)崛起帶來的投資機(jī)會(huì)；另一方面則是低估值大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至一季度末，華夏大盤精選總計(jì)出現(xiàn)在38家上市公司的前十大流通股股東中。和華夏大盤去年年底的持股明細(xì)相比不難發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)上市公司都是老面孔，新添進(jìn)隊(duì)伍的并不多。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在大部分所持個(gè)股遭遇減持后，另有5家上市公司迎來了王亞偉的入駐，分別是*ST百科(600077)、六國化工(600470)、天藥股份(600488)、新賽股份(600540)和上實(shí)發(fā)展(600748)。(王琛琛 )