雖然股票型基金沒有幫忙沖規模的貨幣基金贖回得那么離譜，但是在第一季度，表現不佳的A股市場仍然使其出現了大量的贖回。

　　在去年6月到12月成立的次新基金中，絕大多數都在贖回狀態中。萬得資訊顯示，按贖回率排名，排名靠前的幾只普通股票型次新基金分別為申萬巴黎消費增長、金元比聯價值增長、大成行業輪動、天弘周期策略、國聯安主題驅動和農銀匯理策略價值。這六只次新基金在第一季度的贖回率都超過了25%。

　　處于貨幣基金規模造假、股權紛爭等多種麻煩之中的申萬巴黎，又添了一個新愁。

　　贖回率最高的次新基金

　　申萬巴黎消費增長股票型基金成立于2009年6月12日，是一只主題型基金。基金經理為魏立。理財周報記者翻閱了這只基金從成立到現在各個季度公布的季報，發現其規模發生了不同尋常的變化。

　　在2009年6月12日，申萬巴黎基金公司公布的申萬巴黎消費增長股票型證券投資基金基金合同生效公告中，這只基金的份額為1464221007.90份。其中，基金管理人的基金從業人員認購持有的基金份額總額為99,802.37份(含募集期利息結轉的份額)，占基金總份額比例為0.0068%。在整個第三季度，該基金的規模一直處于平穩狀態，甚至在第三季度結束時，份額達到1476248673.40，較成立之初還有所增加。

　　申萬巴黎消費增長股票基金的平穩規模在去年第四季度開始被打破。去年第四季度報顯示，至去年年末，該基金的份額較上一季度減少了3.5億左右，總份額為1135827982.46份。今年第一季度該基金繼續被贖回了3.7億左右，縮水至746092560.50份。由于基數的減少，贖回率大大提高，以34.31%的贖回率高居去年下半年成立的普通股票型次新基金的贖回“冠軍”。而從成立至今年第一季度，三個季度份額縮水49%，幾乎被腰斬一半。這在股票型基金中并不多見。

　　另外一只贖回率嚴重的次新基金大成行業輪動自2009年9月8日成立以來份額也是急速縮水。在去年9月9日，大成基金公布大成行業輪動股票型證券投資基金的基金合同生效公告中，該基金總共募集3,086,196,884.20份基金份額。但在去年年底，經過4個月的運營，份額便減至1684047926.37份，今年第一季度繼續縮水為1162347096.36份。今年第一季度份額贖回率為30.97%。但從成立至今年第一季度，7個月的時間內規模縮水62.34%，其贖回程度甚至超過申萬巴黎消費增長。

　　金元比聯價值增長、天弘周期策略、國聯安主題驅動和農銀匯理策略價值等四只今年第一季度贖回率超過25%的股票型次新基金的整體贖回率也不容樂觀。

　　低點建倉卻貽誤戰機

　　這些股票型次新基金的嚴重贖回和其業績有很大的關系。不可否認，去年下半年開始股市開始震蕩前行，很多成立在震蕩高點的次新基金在建倉期就吃了虧。

　　但一些發在了震蕩低點卻沒做好業績的股票型次新基金就無法得到投資者的原諒。例如，申萬巴黎消費增長成立于6月12日，滬指當時在2700點附近，后來沖高至3400點。而農銀匯理策略價值成立于9月29日，也在2700點左右，后來滬指也反彈至3300點左右。但兩只基金都沒充分利用好建倉期的機遇，及時鎖定收益。看不到希望的基金投資者為了保護自己的利益，自然選擇贖回，落袋為安。相反，與農銀匯理策略價值成立相差不到三天的大摩華鑫領先優勢卻成最牛的一只次新基金，一季度逆勢凈申購達16億之多。

　　數據顯示，在今年第一季度申萬巴黎消費增長基金的收益率為-3.75%，大成行業輪動收益率為-3.79%。這兩只次新基金不僅在同類型基金中表現平平，和自家基金公司的同門兄弟相比，也排名靠后。

　　多事之秋

　　申萬巴黎消費增長僅僅是次新基金中第一季度贖回率最高的一只。但在申萬巴黎基金公司還有很多遭到類似大比例贖回的基金。

　　作為基金公司年底沖規模的慣用手段，去年年底仍有很多基金公司利用貨幣基金提升公司的資產管理規模。但到第一季度，和往年一樣又遭巨額贖回。只是申萬巴黎旗下的申萬巴黎收益寶表現的過于突出。

　　據深圳證券信息公司數據中心統計，今年一季度43只貨幣基金期初份額合計2595.27億份，期末份額合計1163.99億份，凈贖回1431.28億份，凈贖回比例達55.15%。38只基金規模出現不同程度下降，份額規模正增長的品種屈指可數。其中，申萬巴黎收益寶期間份額縮水幅度高達97%，是凈贖回比例最高的貨幣基金。

　　從這只貨幣基金去年第三季度報開始看起，基金的份額發生了十分滑稽的變化。去年第三季度份額是1.1億，去年第四季度是10.28億，到了今年第一季度又一下子變成2.62億。這種明顯的規模沖刺行為引起了業內不滿。而申萬巴黎也為此付出了代價，受到業內和媒體質疑。

　　除業績和規模外，讓申萬巴黎更為煩惱的是中外股東糾紛一直懸而不決。這一矛盾又反過來導致其公司業績和規模無法前行。如此惡性循環，申萬巴黎恐難走出多事之秋。(王小靜)