自管理層7月叫停信托合同開戶以來，上半年火爆的陽光私募信托產(chǎn)品發(fā)行已經(jīng)進入了“寒冬期”。但有業(yè)內(nèi)人士透露，目前一些信托公司仍存有一批“老賬戶”，一些私募基金通過這批賬戶實現(xiàn)了發(fā)行，不過使用這些賬戶代價不菲，最高者甚至繳納盈利部分的5%作為使用費。

　　稀缺的“賬戶”

　　信托通道被關(guān)閉至今已有近4個月時間，陽光信托發(fā)行的大門依然緊閉。但中國證券報記者近日在某信托公司網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，從陽光私募信托通道被關(guān)閉至今，該信托公司已經(jīng)發(fā)行了14只產(chǎn)品。他們是如何順利通關(guān)的呢？

　　正在謀求發(fā)行陽光私募信托產(chǎn)品的許先生說，該信托公司的這些賬戶可能是在通道被關(guān)之前開設(shè)的，是一些老賬戶，所以不存在申批問題。不過，私募基金要使用這些“老賬戶”發(fā)產(chǎn)品代價昂貴，最高者須繳納盈利部分5%作為使用費。他表示：“其實很多信托公司都存有少量老賬戶，但大多數(shù)要價較高。有的產(chǎn)品，我們本來可以賺18個點的，現(xiàn)在算下來，扣除使用費只能賺13個點。”

　　從該信托公司新近發(fā)行的產(chǎn)品來看，多是一些業(yè)績相當(dāng)好的私募。據(jù)透露，還有一些新近崛起的私募新銳也在該信托公司的計劃當(dāng)中。分析人士表示，信托公司和私募在賬戶使用費上要討價還價，從投資收益高的私募產(chǎn)品上無疑能獲取更多費用。

　　“重啟”需求強烈

　　中證登公司7月27日發(fā)文，對信托公司以信托合同到交易所開戶的方式頒布禁令。中證登叫停信托合同開戶的重要原因是由于信托公司對于產(chǎn)品賬戶使用混亂。一家信托公司有關(guān)人士表示，IPO重啟之后，新規(guī)則要求合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一，這給原有大量依靠資金量優(yōu)勢盈利的打新股信托業(yè)務(wù)帶來了“麻煩”。

　　他說，“原來是資金量越多，打新的優(yōu)勢越大，而在新規(guī)則下賬戶越多，中簽的機會越多。因此很多信托公司跑到中證登去開幾百甚至上千的賬戶打新股，或者把以前閑置下來的賬戶都用來打新股。這可能是監(jiān)管層叫停信托開戶的直接原因。”不過，有業(yè)內(nèi)人士認為，停止信托公司證券交易賬戶開立的時間不宜太長，這無論對私募基金行業(yè)的發(fā)展，還是對證券市場的建設(shè)來說都少有益處。

　　廣州一位私募人士說：“老賬戶之所以賣得這么離譜，卻又賣得這么好，還是跟市場需求有關(guān)。目前，私募界對陽光信托的發(fā)行的確都有些迫不及待，因為之前我們都跟好多客戶簽訂了合同，資金也已到位，但通道卻無法使用，這令我們左右為難。”

　　據(jù)了解，自從暫停開設(shè)信托證券賬戶以來，私募管理人為避免客戶流失而預(yù)期或延期成立產(chǎn)品，但有一些私募已經(jīng)募集到的資金不可能只存放在銀行，更不可能取消產(chǎn)品把資金退還給客戶。尋找投資品種，成了目前私募必須面對的一個大問題。(賀輝紅)