從2007年到2008年初，有近5000億元銀行打新產品活躍于一級市場，如今卻僅有少量年金產品出現在網下獲配名單中。IPO重啟，“打新”重新占據股市“關鍵詞”榜首位置，然而，這一切的喧囂和興奮似乎都遠離了銀行，除了寥寥無幾的年金計劃，銀行“集體缺席”剛剛發行的兩只新股的網下配售公告。查閱桂林三金和萬馬電纜的網下配售結果公告可以發現，與銀行有關的全部獲配機構投資者均為企業年金計劃，而沒有理財產品。

　　新規限制頗嚴格

　　按照《商業銀行法》及有關規定，商業銀行不能從事直接股權投資業務，其信貸資金和自有資金都不能參與打新，因此理財產品是銀行分享IPO盛宴的最主要途徑。但顯然這條路目前并不好走。

　　此外，據媒體報道，銀監會正在征求意見的《關于進一步規范商業銀行個人理財業務投資有關問題的通知》規定，理財資金不得直接投資二級市場公開交易的股權，但可用于打新股；嚴禁理財資金直接或間接投資于未上市公司股權和上市公司非公開發行或交易的股份(該規定只針對大眾理財產品，對于私人銀行的高端理財產品，不受此限制)，“打新”又成為銀行參與股權投資的最主要途徑。

　　日前，中信銀行一只純打新理財產品——中信理財之新股支支打計劃1號提前終止，其主要原因就是不適合IPO重啟之后的新規。

　　產品面臨被動升級

　　在2007年以前，打新股對賬戶資金是沒有上限要求的，這也使得資金量越大，中簽率越高。銀行利用這一點，發行一些打新類的理財產品，集合廣大投資者的資金，中得新股之后再進行利益分成，那個時候，打新產品的投資回報率還是很不錯的。但這次IPO重啟之后，新規也隨之出臺，新規規定每個賬戶的申購上限，銀行打新產品原本資金量大的優勢也就不復存在。

　　以桂林三金為例，網上申購賬戶的上限為30000股，根據其發行價19.8元計算，那么單個賬戶的申購資金上限為59.4萬元。而一般一個銀行理財產品的發行規模為2000萬-3000萬，這樣一來，如果銀行發行一個打“桂林三金”新股的理財產品，必須要通過33個賬戶才能實現資金規模，其管理成本將是原來的33倍。

　　“將來可以改變以往‘專營打新’的理財產品發行模式，并加入債券、票據等固定收益類資產配置將成為銀行可能的嘗試方式。”一位銀行業內人士頗有些無奈地表示。另據了解，目前某銀行正在著手“打新”產品的改良工作，而其新產品打的就是發行大盤股的主意。(張 歆)