最近，國內一上市銀行北京分行的行長特別忙，因為看出了居民存款第二次大搬家的跡象，所以他忙碌的是與2007年A股大牛市時做的相同工作——安排工作向客戶大力推銷基金。在他看來，由于今年4月以來，銀行存款增幅開始放緩，大量資金涌入股市將在所難免。

　　“資本市場就是一個用錢堆起來的地方，只要資金充裕，就能漲起來，沒有資金就沒有行情。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強的觀點與多數投資者的看法一致。

　　資金決定資本市場走向

　　根據央行最新數據，5月份全社會資金“活期化”趨勢加速。各項存款增速呈現放緩趨勢，大量企業存款也從定期轉向活期。有業內人士判斷，股市可能成為資金轉向的主要目的地。

　　“資本市場的復蘇，首先必定是定期轉活期，隨之而來就是活期存款增幅下降，造成存款分流，這是一個規律。”東海證券銀行業分析師李文說，“儲蓄搬家是正常現象，是資本市場發展和壯大的結果。”

　　經濟學家韓志國則認為“資本市場慘淡時，在風險和收益杠桿面前，投資者更傾向將現金以定期存款形式存放在銀行，以獲得穩定收益，這樣就出現儲蓄回流銀行和定期化趨勢，從而使市場流動性緊縮，低迷的股市愈加萎縮。”。

　　對儲蓄大量出銀行、進股市的現象，韓志國提醒切忌“盲目投資”，“老百姓投資意識被喚醒是好事，但投資者還需要一個被教育、再學習的過程。目前，相當高比例的人對股市了解非常少，投資具有盲目性，這對于資本市場發展是不利的。”

　　開戶數激增“傻錢”進場

　　作為市場活躍情況的重要指標，6月8日到12日這一周參與交易的A股賬戶數猛增到了1849.10萬戶，環比增幅15.5%。截至上周末，交易賬戶占A股賬戶比例則達到14.51%。

　　大量的新開戶的股民，為資本市場帶來了大量的資金。

　　不過，居高不下的人民幣儲蓄規模，能在短時間內如此快速地從銀行轉移進入股市，很多人還是心存疑慮：儲蓄資金迅速流出，是否會對商業銀行經營產生負面影響？

　　李文分析得比較樂觀，“目前短期內資本市場的波動，對銀行存款會有一定沖擊，但是不足以構成對銀行流動性的威脅，銀行在防范風險上還是有準備的”。

　　“對于資本市場，也不意味著資金越多越好，吸收場外資金越快越好。資本市場本身也有一個容量問題，大量資金不顧風險、不計收益和成本地進入，催生資本市場的泡沫，也會給整個經濟帶來震蕩。”韓志國如此表示。

　　最新的統計數字顯示，今年6月8日到12日，新開A股賬戶32.85萬戶，比 5月同期，環比激增11%。而此前 2月15日那一周，A股新增開戶數42.58萬戶，成為歷史新高，環比激增九成。（賀江兵）