銀監(jiān)會發(fā)布商業(yè)銀行個人理財管理規(guī)范細(xì)則

　　昨天，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》要求，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得向無投資經(jīng)驗者銷售，有投資經(jīng)驗客戶的理財產(chǎn)品的起點金額不得低于10萬元人民幣。

　　《通知》引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整理財業(yè)務(wù)的定位，加大客戶細(xì)分力度，在引導(dǎo)高端投資者審慎投資的同時，尤其要求銀行對中低收入投資者進(jìn)行更有效的保護。《通知》更加強調(diào)了商業(yè)銀行“賣者有責(zé)”，加強了對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。

　　《通知》強調(diào)，商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)應(yīng)堅持審慎、穩(wěn)健的原則對理財資金進(jìn)行科學(xué)有效地投資管理，盡責(zé)履行信息披露義務(wù)。《通知》在客戶分類方面也提出了原則性要求，要求商業(yè)銀行將理財客戶分為有投資經(jīng)驗客戶和無投資經(jīng)驗客戶，并要求僅向有投資經(jīng)驗客戶發(fā)售的理財產(chǎn)品的起點銷售金額不得低于10萬元人民幣，且不得向無投資經(jīng)驗客戶發(fā)售。

　　《通知》對于理財業(yè)務(wù)的會計核算和資金托管也提出了明確要求，商業(yè)銀行對于計入表內(nèi)的理財資產(chǎn)必須計提必要的風(fēng)險撥備，加強對理財資金安全性的管理。

　　在投資方向上，《通知》對理財資金投資于固定收益類金融產(chǎn)品、銀行信貸資產(chǎn)、金融衍生品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等提出了具體要求，禁止理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份，督促和引導(dǎo)商業(yè)銀行加強投資風(fēng)險管理，不得將商業(yè)銀行理財客戶的資金用于投資高風(fēng)險或結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品。

　　專家解讀理財資金不得投資境內(nèi)二級市場股票

　　《通知》內(nèi)容：商業(yè)銀行理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應(yīng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。理財資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。但對于具有相關(guān)投資經(jīng)驗，風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶，可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求。

　　解讀：西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員李要深分析指出，銀監(jiān)會此舉，旨在加強銀行大眾理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制。監(jiān)管機構(gòu)的目的主要是規(guī)避風(fēng)險，希望將理財產(chǎn)品和股票市場的風(fēng)險進(jìn)行隔離，從產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)設(shè)立風(fēng)險防范機制，保護中小投資人的利益。

　　此前，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品不斷曝出零收益、負(fù)收益情況，讓不少個人投資者蒙受損失，而且在此類零負(fù)收益產(chǎn)品中，很多就是投資于股票市場的。根據(jù)社科院理財產(chǎn)品中心統(tǒng)計，2008年56家商業(yè)銀行共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品4456款，產(chǎn)品的最高到期收益率為30%，最低到期收益率為-45.92%，最佳表現(xiàn)產(chǎn)品和最差表現(xiàn)產(chǎn)品均隸屬于股票類產(chǎn)品。而在28款人民幣零收益或負(fù)收益的產(chǎn)品中，掛鉤股票的有19款，占比將近70%。

　　表內(nèi)核算難免影響銀行利潤

　　《通知》內(nèi)容：商業(yè)銀行發(fā)售理財產(chǎn)品,應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定,對理財資金所投資的資產(chǎn)逐項進(jìn)行認(rèn)定,將不符合轉(zhuǎn)移標(biāo)準(zhǔn)的理財資金所投資的資產(chǎn)納入表內(nèi)核算,并按照自有同類資產(chǎn)的會計核算制度進(jìn)行管理,對資產(chǎn)方按相應(yīng)的權(quán)重計算風(fēng)險資產(chǎn),計提必要的風(fēng)險撥備。

　　解讀：中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示,目前從銀行的實際操作來說,對于理財產(chǎn)品表內(nèi)表外的處理沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),類似的產(chǎn)品既可以作為表內(nèi)核算也可以采用表外核算,隨意性很大。這也造成部分銀行可能利用這一空間將部分有風(fēng)險的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外,造成風(fēng)險的積累。

　　郭田勇分析，如果將這些產(chǎn)品納入表內(nèi)核算,難免會進(jìn)一步壓縮銀行利潤空間,挫傷發(fā)展理財業(yè)務(wù)積極性。從目前的情況看,由于國內(nèi)外資本市場的不明朗,銀行投資渠道有限,理財產(chǎn)品大部分集中在信貸類產(chǎn)品,但由于市場競爭激烈,銀行給客戶的回報率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于存款利率。通過這種方式貸出資金和直接吸收存款進(jìn)行貸款相比,利潤空間非常有限,加之今年取消了貸款規(guī)模的限制,原先利用理財產(chǎn)品規(guī)避貸款規(guī)模控制的作用也無從發(fā)揮。

　　提高銷售門檻降低投資風(fēng)險

　　《通知》內(nèi)容：商業(yè)銀行應(yīng)科學(xué)合理地進(jìn)行客戶分類,根據(jù)客戶的風(fēng)險承受能力提供與其相適應(yīng)的理財產(chǎn)品。商業(yè)銀行應(yīng)將理財客戶劃分為有投資經(jīng)驗客戶和無投資經(jīng)驗客戶,并在理財產(chǎn)品銷售文件中標(biāo)明所適合的客戶類別;僅適合有投資經(jīng)驗客戶的理財產(chǎn)品的起點金額不得低于10萬元人民幣(或等值外幣),不得向無投資經(jīng)驗客戶銷售。

　　解讀：對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)銀行管理系主任何自云表示，這條規(guī)定使得銀行在為客戶提供服務(wù)時可更加切合投資者的風(fēng)險承受能力，理財產(chǎn)品更符合客戶的投資經(jīng)驗水平。同時，將風(fēng)險承受能力低的客戶群體排除在外，有一定投資經(jīng)驗的客戶在購買理財產(chǎn)品時門檻被抬高，也會思量一下風(fēng)險問題，銀行方面，將客戶按有無投資經(jīng)驗分類，把適合的產(chǎn)品推薦給適合的客戶群體，這個角度看，銀行和投資者的風(fēng)險都降低了。(記者高晨)